基金经理的二季度：市场热闹的地方我不凑，买雄安概念股择时不恰当损失了......

每经编辑 每经记者 黄小聪    

每经记者 黄小聪 每经编辑 吴永久

上证50继续涨，自5月5日以来，累计涨幅已达14.62%。可以说，二季度末的这波“大票”上涨，把很多投资者都涨懵了，其中也包括偏爱成长股的基金经理们。

其实在2016年的第四季度，也曾出现过这样的情况，据喜好成长股的基金经理回忆，“那段时间非常难熬，看着自己的业绩长时间排在靠后，就这么硬扛过来。”

而当这种情况再次出现的时候，《每日经济新闻》记者发现，有不少基金经理依然不为所动，坚持成长股不放弃，而有的基金经理则已经扛不住，纷纷转向价值股，但有意思的是，有的好不容易转向正确了，但是却在雄安概念股上损失了。

不凑热闹，坚守成长

从目前已披露的基金二季报来看，基金经理们对于风格配置还是存在不小的分歧。其中有一部分就对白酒、家电等传统意义上的价值股完全不在意。

比如广发多策略混合，基金管理人表示，今年2季度，资金集中抱团更加明显，热度主要集中在业绩较好估值较低的家电、白酒、消费电子等领域。我们在这些领域持仓很低，并不是认为这些行业和公司不好，只是觉得在市场非常热络的地方能够找到的价值增量不会很高。

光大行业二季报显示，从结构来看，该基金降低了工程机械以及汽车零部件行业的持仓，增加了TMT 和环保行业的持仓。截止季度末，本基金的持仓风格仍为均衡偏成长。值得一提的是，其二季度末的第一重仓股为神雾环保。

此外，有些基金在配置上有所松动，但是仓位并不明显，整体仍以成长股为主。

比如广发轮动基金管理人表示，本基金在二季度的配置仍然以长期看好的成长股为主，并以部分仓位参与白酒家电等龙头蓝筹的投资机会。但是由于成长股整体风格较弱导致持仓的大部分成长股涨幅有限，本基金二季度上涨幅度弱于基准。

还有鹏华价值的组合总体也是增加了成长股的配置比例；金鹰量化展望三季度时表示，在三季度，将保持85~95%的仓位运行，并采取相对均衡但仍偏向成长股的配置策略。

转对了，但择时错了

当然，有坚守的基金，也有及时转向的基金，而有的基金虽然及时转为配价值，但却仍然没能赶上业绩比较基准的收益。

长盛创新先锋基金管理人表示，本基金在4月份开始积极调整组合的配置结构和投资风格，向中大盘价值风格、大消费（汽车、家电、食品饮料、日常消费）行业龙头进行配置转变。值得一提的是，该基金在报告期内基金份额净值增长率为2.60%，而业绩比较基准收益率为4.00%。

更有意思的是，有的虽然参与了消费和金融，但是在其它方向上又折戟了。

华商万众创新管理人表示，本基金在二季度未能很好根据市场节奏调节仓位，一直高仓位运作。在行业配置上虽然后期有部分参与消费和金融这些强势板块，但早期在“一带一路”和雄安概念股不恰当的择时造成了部分损失。

还有的也是择时问题，不过没选好的是卖点。华商新趋势管理人表示，由于在下半季度配置上过早减持了消费等蓝筹股，另外还持有较多的成长股，本季度业绩明显跑输基准。

可见，部分基金经理的二季度显得有些纠结、有些慌乱，有的虽然极其认同手里的小票，但是如果三季度市场风格如果依然延续下去的话，这份坚持又还能持续多久呢？