深交所加强监管 高送转还敢炒吗？——道达早评（3月21日）

每经编辑 杜宇

本周，中国神华的巨额分红派息，一下子成为市场焦点。然而，上市公司另外一种分红方式，高送转，却遭冷遇。据媒体报道，高送转正在成为深交所监管重点，同时还强化对大股东减持计划的监管。双重监管之下，今年上市公司的高送转行为出现了降温。

以前，凡是高送转的公司，普遍被市场疯狂炒作，这一题材已经持续了很长时间。然而，现在高送转的套路越来越深，不少公司借高送转之名，同时配合大股东减持，这种现象逐渐流行起来。据媒体报道，深交所下一步将继续重点关注上市公司高送转行为，进一步加强对高送转的问询力度，“逢高送转必问”，严格执行《高送转公告格式》的要求，加强监管问询力度。

此外，由于高送转方案经常与市场炒作、大股东减持等事项密切相关，在公司披露高送转方案后，深交所会结合公司上报的内幕知情人情况，对公司股票交易情况进行核查，对发现的异常交易情况根据相关规定上报。

正是由于深交所加强了监管，统计数据显示，截至3月17日，深市上市公司2016年度进行高送转的为101家，与去年同期相比，进行高送转的公司比例下降24%。

在我看来，和中国神华的真金白银分红相比，高送转确确实实就仅仅是一个数字游戏而已，对于个股的价值没有任何提升。以前高送转可能还有一些投机的价值，但现在可能陷阱会越来越多。

再看其他消息，随着3月底即将到来，季度末往往又是资金紧张的时间窗口，比如银行间资金价格持续走高，国债回购利率大幅上行，银行间债市利率互换继续走高等等，这些现象都值得关注。有媒体统计，3月末将有1.59万亿元同业存单将到期，再加上300亿光大转债打新的冲击，预计冻结资金将达4500亿，仅上述两者就会市场带来超过2万亿的资金缺口。当然，季度末的资金紧张情况，也只是暂时的，一般来说，时间点过了之后，情况又会缓和。

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