国际板暂无时间表 证监会乐见A股纳入MSCI指数

每经编辑 每经记者 黄修眉 每经编辑 张海妮    

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A股自诞生已走过了二十多个年头，监管层也不断地在引进外资、扩宽投资渠道上作出努力。

此前市场有“国际板开通会影响A股估值”的担忧，而证监会副主席方星海26日在新闻发布会上表示，目前国际板的开通还在研究中，暂无时间表。此外，A股三次冲击MSCI新兴市场指数未果，今年将第4次冲关。在26日的新闻发布会上，证监会明确表示乐见A股纳入MSCI指数，但不管是否纳入，都不阻A股改革进程。

国际板开通无时间表暂不影响A股估值

每次市场传闻国际板将推出时，A股经常会以下跌来响应：一方面是基于估值方面的考量；另一方面则是市场担忧扩容压力。

针对国际板，证监会副主席方星海在26日的新闻发布会上明确，监管层正在研究国际板，但存在一定的技术性障碍。例如会计准则问题，境外公司遵循的会计准则并不统一，这些标准在中国不能完全使用，需要作出相应调整。境外公司遵循的信息披露原则也与国内市场不太一样，推出国际板则需要对此进行进一步调整。方星海最后强调，目前证监会对此还没有一个时间表。

与A股市场相比，国外上市公司，尤其是国外优质上市公司，其整体估值相对偏低，若其通过IPO进入A股市场，也将起到压低A股市场整体估值水平的作用。

而一旦优质外国公司来A股上市，也会大概率地遭到大肆炒作，其在股价爆炒的过程中，很有可能分流市场存量资金。

“目前国际板的推出没有一个时间表，意味着市场暂不存在国际板影响A股估值和存量资金流动的问题。”人大重阳金融研究员卞永祖在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

乐见A股纳入MSCI市场带动效应仍奏效

A股国际化道路上的另一个问题则是纳入MSCI新兴市场指数。从2013年6月，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）首次宣布将向全球投资业界广泛征求意见，到2016年6月，A股已经三次冲击MSCI新兴市场指数而被拒。今年6月，MSCI公司将第4次决定是否纳入A股，这对A股市场的走势有着重要影响。

26日，证监会副主席方星海表示监管层乐见A股纳入MSCI指数，并指出没有A股的MSCI指数是不完整的。

第一上海证券首席策略师叶尚志向《每日经济新闻》记者解释道，监管层乐见A股纳入MSCI指数，对整个A股大盘有着积极的支持效应。

但另一方面，方星海也指出，A股是否纳入MSCI指数，是MSCI的一个商业决策，决定权在MSCI，中国证监会无法判断今年是否能纳入。但不管是否纳入，A股甚至包括整个资本市场沿着市场化、法治化、国际化的改革方向是不会改变的，改革开放的节奏也不会因为MSCI是否纳入A股指数而改变。

叶尚志表示，若A股纳入MSCI新兴市场指数，将促进外部资金流入，初期以5%比例纳入时，流入资金逾78亿美元，当A股100%纳入MSCI指数时，资金流入约1545亿美元。“而从跟踪MSCI指数多为国际机构投资者的角度看，这些机构目前仍普遍青睐增长稳定的大盘蓝筹股，因此A股仍坚定地走在纳入MSCI指数的道路上，意味着其对市场和大盘蓝筹股仍具有提振效应。”

《每日经济新闻》记者注意到，从其他多个市场被纳入MSCI指数的经验看，往往成功纳入后，该国股市和主要股指都会迎来上涨。国信证券曾归纳了土耳其、韩国、匈牙利等13个新兴市场国家纳入MSCI指数后股票市场的表现，发现纳入MSCI指数存在短期宣告效应，宣布加入MSCI指数后的5个交易日内各国股市平均约有2%~5%的上涨。