券商看市：小区间来回波动概率较大

周三，早盘沪深两市小幅高开，盘中两市股指继续窄幅震荡。券商分析认为，目前宏观方面仍未出现致命风险点，但市场已经开始担心债券市场的违约，市场风险偏好仍难以大幅上升。目前市场不具备连续破位下行的宏观环境，小区间、小箱体来回波动的概率较大。若债市、期市能稳定一段时间，股指可能反抽上方的20日线，但量能仍然是最大的制约。

申万宏源：风险偏好仍难大幅上升

上周市场大幅杀跌并留下跳空缺口，市场上升趋势遭到一定破坏，4月8日的低点被击穿，来到了3月28日的低点2905点，此后包括今日始终坚守住该点位，但形态上仍处于大阴线的下影线部分，属于弱势震荡。

尽管目前宏观方面仍未出现致命风险点，但是市场已经开始对债券市场的违约事件担心起来了，总体风险偏好仍难以大幅上升。预计当前情况下，投资者要开始做好风控工作，如果后期再有向上反弹尝试，但是新增资金不足的情况下，需要逢高减持。当然如果直接回补2815点的向上跳空缺口，或许会产生一些短期反弹的交易机会。尽管市场不够强势，目前似乎不具备连续破位下行的宏观环境，小区间、小箱体来回波动的概率较大。

招商证券：量能仍然是最大制约

由于2013年钱荒的前车之鉴，央行近期持续公开市场操作保持市场流动性，因此预期重蹈当年覆辙的概率极低。但是刚兑信仰被打破之后，债市违约多米诺仍在继续。另外，央行近几期逆回购和MLF利率维持稳定，并无意引导利率继续下行，流动性最宽松的时点已经过去。债市问题的暴露可能仅仅刚刚开始，股债相连，股票市场的风险偏好难有提升。

技术上，今日主板和创业板均重新站上5日均线。由于5日线继续下行，短期将会对股指形成支撑。连续回调之后，若债市、期市能维稳一段时间，股指可能反抽上方的20日线，但量能仍然是最大的制约。总之，A股市场近期在存量博弈和经济复苏不能证伪的背景下，暂难打破弱平衡状态，债市、期市、汇市走向将持续困扰股市风险偏好大幅提升，基本面较好、估值合理的品种相对被看好。