康达尔重组流产背后：两块土地引发的风波

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每经记者 白亚静

12月8日，停盘3个月之久的康达尔（000048，SZ）宣布：终止重大资产重组筹划。然而，当日股价却以涨停收盘。

要厘清个中缘由，需要了解两块“意外”增值的土地，以及愈加激烈的股权纷争。

重组流产

康达尔取消了至少9亿元以上的重组筹划，股价却不跌反涨。对比前后公告，致使它重组失败的原因值得注意。

9月8日，康达尔推出的重组方案仅是控股股东注入资产。当时公告称：康达尔控股股东——深圳市华超投资控股集团（以下简称华超投资）将旗下拥有的部分资产注入上市公司，这部分资产包括位于深圳市罗湖区东门约1万平方米的商业物业，和位于深圳市龙岗区布吉约3万平方米的物流用地，上述交易涉及金额超过8.9亿元。

12月8日，康达尔宣布终止重组策划，股票复牌。原因之一是，在两块置入资产中，有一系列相关证书正在办理。其中罗湖东门项目正办理竣工决算，布吉项目正在办理搬迁置换土地的规划许可等，并不是突发的不可预测事件。

另外，10月8日，在是否继续停牌这个时间点上，康达尔还增加了出售资产内容，继续停牌。所增加的内容是：康达尔将出售名下所持有的公用事业板块公司股权（包括与出售资产相关的业务、日常经营产生的债权债务），交易方为燕园创新投资管理有限公司。

这也增大了重组难度。康达尔称，另一个取消原因是，在置出资产中，对于标的供水公司的处理，还需征得国有股东同意，对于标的运输公司，未达成一致的交易价格。

公告节点

事实上，康达尔宣布重组停牌的时间很巧。此前一天，9月7日，一致行动人林志、京基集团有限公司（以下简称京基）、王东河公告《权益变动报告》称：“本次权益变动后，林志、京基集团及王东河合计持有康达尔股份9665万股，占康达尔总股本的比例为24.74%。”

在12月8日之前，宣布取消重组前夕。多家媒体援引康达尔内部人士的爆料信息称，林志以及林志使用的多个曾买入康达尔的账户登记名，与京基有关，多人是京基员工，这些人社保基数并不高。与此同时，12月1日，康达尔也发出强硬公告指称，京基一方涉嫌违法，要求其退股。

回顾整场股权纷争。虽然，牛散林志很早就已在康达尔埋伏，曾运用13个账号分仓短炒，三度达到举牌线而未公告，直到深圳证监局发出的行政处罚决定，手法才被曝光。

但是，当时康达尔控股股东地位并未受到威胁。由于认为深圳证监局仅对林志处以60万元罚款力度较小，康达尔管理层公告称，将用法律手段追讨林志的违规获利。面对林志增持以及提名董事会成员的行动，华超投资也仅以增持应对。

然而，进入9月，争斗陡然升级，林志与京基达成一致行动人。9月8日，前述一致行动人宣布已拿到24.74%的股份时，华超投资持股比例为28.54%，两者突然相差无几。

土地官司

康达尔原是农业概念股。不过，多种因素促成下，它如今已发展成集房地产、农业、公用事业、金融投资为一体的综合企业。

今年，康达尔的经营业绩突然发生逆转，房地产业务是主因。一切缘起于2011年突然而来的两块商住地块。

当年康达尔与深圳政府签订收地补偿协议书，深圳征收该公司在坪山的两宗地。作为偿还，康达尔不仅获得约8亿元补偿款，还获得宝安区西乡、沙井两宗商住地的自行开发权。

中信建投曾指出，康达尔在西乡地块的“山海上城”项目，由于拿地成本极低，仅象征性缴纳1000多万元土地出让金，将带来巨大盈利。

的确，今年上半年，康达尔的西乡项目进入结转期后，一改去年增收不增利的情况，顺利实现净利润1.44亿元，同比增加2489%。

受益于前海概念，以及片区生态，另一个项目的盈利想象空间同样不小。

戏剧的是，就在林志、京基等一致行动人与康达尔的管理层、控股股东发生股权争夺之际，沙井地块又遭遇村民诉讼，

一宗尘封30年的土地交易被翻开。沙井上寮村成立的深圳市沙井上寮股份合作公司作为原告，向法院诉求，要求判定1983年签订的《征地协议书》无效，以500万元拿回康达尔占用的615.19亩土地。

如果土地被收回，实则与贱卖无异，500万元在深圳仅是一套房子的价钱。康达尔称，在这块600多亩的土地上，如今有三宗地块，有的已建成商住项目，发放房地产证，有的是鸡舍、工业厂房、员工宿舍。