聚美优品2.5亿美元领投垂直母婴社区

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每经记者 张斯

7月22日晚间，聚美优品宣布以2.5亿美元（约合15.5亿元人民币）领投对宝宝树进行的战略投资。加上多家国内知名投资机构联合投资的5000万美元，总额达3亿美元。这是迄今为止国内母婴行业最大的一笔融资。

垂直美妆电商起家的聚美优品自上市以后，受到假货风波、浑水做空等负面困扰。去年底，聚美对外宣布转型，跨境布局发展。互联网分析人士王利阳对《每日经济新闻》记者表示，聚美想做母婴市场的心思已经很久了，但实际效果并不那么明显，与此同时，有太多的母婴电商崛起，宝宝树只是其一，蜜芽宝贝、贝贝网等都成为市场的宠儿，这为聚美扩张母婴品类增加了难度。此次投资宝宝树也算聚美间接地提升了在母婴市场的竞争力，“至少在货源上有了基本保障，至于未来如何整合宝宝树的供应链资源，以及利益分配的问题都还存在很大的变数。”

意在终结母婴“战争”？

聚美优品自去年底转型跨境电商，将母婴领域作为扩充品类的重点方向。而此次选择投资的宝宝树是中国母婴行业用户规模最大的母婴平台。官方公布的资料显示，宝宝树于2007年3月上线，注册用户达到8000万。此前，宝宝树在2008年获得经纬创投1000万美元A轮投资，之后获得SIG领投，宽带资本、经纬中国跟投的数千万美元B轮投资；2014年1月，获得好未来1.5亿元战略投资；今年6月，获得千合资本近亿元的战略投资；今年7月引入了另一家战略投资方易方达基金，并计划在A股上市。

值得注意的是，此次领投宝宝树，是聚美完成跨境转型后的第一个大动作。今年一季度，聚美宣布以海外直采和保税区备货模式切入中高端母婴人群。当时聚美优品创始人及CEO陈欧表示，在两个月时间内，聚美已成为国内跨境电商母婴用品单量第一。

除投资以外，聚美将“最大程度向宝宝树开放跨境母婴的优质货源和仓储物流系统”，并派出以联合创始人戴雨森带领的综合团队。如此大的动作，可见聚美优品在此业务上的投入力度，“这样的结合使我们有信心在最短时间内终结母婴电商的战争。”聚美优品联合创始人戴雨森这样解释这次投资行为。

母婴电商自2014年引得资本的疯狂涌入后获得了惊人的成长。而疯狂融资背后则是母婴电商飞速增长的庞大市场。数据显示，我国已成为全球仅次于美国的第二大孕婴童产品消费国，2015年的母婴市场规模有望达到2万亿元。

随之而来，母婴市场也逐渐成为众巨头的必争之地。自苏宁收购红孩子之后，京东、天猫、当当众多综合性平台也开始涉足母婴市场。随着蜜芽宝贝、贝贝网等母婴电商纷纷获得投资后，国内母婴市场竞争开始日趋白热化，专家预测今年下半年母婴电商将进入“排位赛”。

业务转型初见成效

去年底，陈欧以一条长微博发出声明，透露公司正在进行业务转型，将质量监管难度更大的第三方平台下的化妆品业务，全部转为自营。之所以有此次战略调整，一部分原因来自资本市场的压力。

此前聚美化妆品业务频频“出事”，股价一路下滑，短短几个月内，聚美股价从2014年8月时的最高点39美元，跌到2014年底的12美元左右，股价缩水六成。股价的大幅跳水，引起美国律所的“围攻”，连续三家律所表示将对聚美发起集体诉讼。

基于种种因素的考量，聚美优品踏上了转型之路——化妆品全部自营，发力跨境电商。聚美优品发布的截至2015年3月31日的一季度未经审计财报显示，聚美一季度营收为2.506亿美元，比去年同期增长61.8%，超出之前给出的预期28%；净利润为1570万美元，同比增长49.5%。

对此，广发证券分析师洪涛分析认为，聚美优品一季度业绩远超预期，证明聚美转型押注海外购市场进行差异化竞争是成功的，海外购业务的增量推动股价持续性上涨，资本市场普遍看好。

值得注意的是，陈欧此前曾表示，聚美在2015年“将采取激进的风格扩大用户规模、抢占市场份额”。此前聚美已与美国奢侈品闪购电商gilt达成合作，今年6月聚美还宣布数千万美元入股韩国化妆品品牌it's skin。聚美方面表示，将继续通过扩充品类、战略投资等方式，在女性电商方面逐步布局“聚美系”。

王利阳表示，美妆网购市场的成长空间越来越小，而跨境电商的市场则呈现蓬勃发展景象，对于聚美而言，已经遇到美妆市场瓶颈，跨境电商是聚美转型的好机会。聚美有女性用户基础，集中精力先从母婴品类扩张，这是聚美转型的市场条件。但聚美的主要竞争对手也在积极向母婴市场渗透，聚美想要突围并非易事。