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但斌:恶意做多比做空危害更大

证券时报 2015-07-12 23:27:22

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7月12日,证券时报网与深圳财经频道联合推出中国股市特别直播节目《关注 理性 信心》。博时量化投资总监黄瑞庆表示,市场下跌的本质原因是估值过高,既定的改革方向不要因此次下跌而改变。

东方港湾董事长但斌表示,相比恶意做空,恶意做多危害更大,更应该被打击。

完善机制才不至于让泡沫过大

但斌表示,这轮下跌的原因是大部分个股估值较高,暴涨一定会引发暴跌,现在估值仍不便宜,监管部门要防止泡沫再起。

但斌认为,接下来政府应该总结经验,尽量用市场化的手段来解决问题,非常时期可以用非常手段,但危机过后,改革这么多年的成果应该继续坚持下去。比如说交易制度的改革:目前的涨跌停板制度,本身就是易涨易跌;这次泡沫的产生,是不是有些机构跟上市公司勾结,故意产生几百倍,上千倍的市盈率,让老百姓接盘,内幕交易如何界定?退市机制如何推进?这些问题,在未来的制度设计中应该考虑进去。完善机制,才不至于让泡沫过大。

估值过高是下跌元凶

黄瑞庆分析了市场普遍认为的几个下跌原因:

1.融券。融券余额随着市场下跌而减少。两市融券余额原来有90亿,随着市场下跌缩小到只有40亿。融券余额之前一直保持稳定,不是裸卖空聚集的市场风险,甚至不是股票裸卖空导致的市场加速下跌。

2.两融余额在创业板下跌2周后才开始减少。

3.中证500指数期货在4月-6月上涨-7月下跌过程中,始终都是高折价。这些都不是导致股市下跌的主要因素。

因此,他分析认为,市场下跌的本质原因是:估值过高。中高估值达到历史波动区间上限80倍左右,这才是导致股市下跌的元凶。

黄瑞庆同时表示,管理层之前既定股市长期方向不要因股市的下跌而改变,比如说IPO注册制,金融衍生品的推出等等,应该继续完善。接下来还要重点加强投资者的教育问题。

恶意做多比恶意做空危害更大

但斌质疑称,这次泡沫的产生,是不是有些机构跟上市公司勾结,故意产生几百倍,上千倍的市盈率,让老百姓接盘?恶意做多危害性更甚于恶意做空,更应该被打击,接下来管理层应该好好查查。

对于未来股市发展,但斌建言称,一是严查股市内幕交易,诉诸法律手段处理串谋和操纵公司股价的行为;二是改进股市交易制度,取消涨跌停板;三是扩大券商融资能力,将场外配资转变为券商融资,便于监管;四是对于上市公司股东和管理层肆意侵犯小股东利益的行为,应允许集体诉讼和损害赔偿。

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责编 何小桃

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