发改委再批5条铁路 10股分享1500亿盛宴

辉煌科技：增资飞天联合，加码高铁WiFi市场

增资飞天联合，加力Wifi 市场的争夺。飞天联合在铁路Wifi 产品方面研发和市场开拓进展顺利，公司此次增资加码是对Wifi 市场坚定布局及获取市场的信心增强；飞天联合已率先上车测试了高铁动车WiFi 系统(据相关媒体2014 年初报道，飞天联合和西南交大及铁路部门联合设计试验的车载WiFi 系统已经进行了为期1 年的测试，有希望在成渝动车上投入使用)，静待市场启动。

高铁 WiFi 将会是下一个铁路领域的蓝海。随着高铁通车里程快速增长，高铁客运量未来有望冲击10 亿人次/年量级，但在高铁出行时，移动网络信号难以满足乘车用户的需求，预计高铁WiFi 技术一旦获得良好解决，将会催生一个潜力巨大的蓝海市场；我们判断这是一个能够产生巨大附加值的移动互联网入口，具备技术优势、提前布局并熟悉铁路运营的企业有望脱颖而出。

增资飞天联合加码高铁WiFi 市场，是争夺铁路移动互联网蓝海市场的端口的重要一步，利好公司长远发展成长；同时公司增发及发债募集资金充足，未来进一步的外延也可期待，建议积极跟踪关注。

公司今年防灾市场订单突破显着、储备技术和产品在未来铁路大投资背景下需求逐渐释放，预计大多订单结转提升15 年业绩，我们根据公司全年业绩预测调整2014-16 年净利润分别为1.2,2.0 和2.3 亿元，对应EPS 分别为0.32,0.52 和0.62 元，随着铁路投资重回高峰期，公司软硬技术储备均会受益需求释放快速增长，在手现金充足，外延式发展也可期待，维持“增持”评级，积极推介。(宏源证券)