资本明星对话文化产业：三要素打造竞争力

每经编辑 每经记者 李智    

每经记者 李智

随着收入水平的提高，中国人的文化消费迎来巨变：电影大片屡创票房奇迹，网络媒体发展风生水起，A股市场也在今年掀起了 “玩乐风潮”，相关个股走势抢眼。与此同时，作为传统媒体代表的报纸、电视行业，却面临着必须转型的尴尬。

在刚刚举行的第三届中国上市公司领袖峰会上，多位文化行业的“大佬级”人物，以及知名的机构投资人，分别就文化产业核心竞争力、文化产业投资机遇，发表了各自的见解。揭开了文化产业在A股市场上的“市梦率”之谜。

文化产业有“钱景”

从2012年开始，中国电影市场涌现了一批高票房大作，《画皮2》《人再囧途之泰囧》、《西游降魔篇》、《致青春》等国产电影的票房均突破5亿大关。

在A股市场上，不管是一部部票房大片，还是关注度呈现爆发式增长的手游，都获得了资金的认可，孕育出了一只只牛股。在第三届中国上市公司领袖峰会举行的 “中国资本市场行业趋势圆桌论坛”上，华数传媒董事长励怡青、中青旅执行总裁刘广明、粤传媒总经理赵文华，以及星石投资总裁杨玲、世诚投资总经理陈家琳和盈信集团总裁张峰，都对文化产业的前景表示出了一致的看好。

励怡青表示，文化产业的核心竞争力，在于用户每天都有需求。文化产业的前景，就像每天吃大米饭一样，将成为居民日常生活不可或缺的一部分。现在的文化产业还处于发展的朝阳期，可被挖掘的市场潜力还非常大。

作为买方的代表，星石投资总裁杨玲则表示，借鉴美国的经验，一般家庭文化消费在家庭总支出中占比15%到18%，从这一点来看，中国文化产业的市场潜力十分巨大。但在A股市场上，文化产业公司市值占比还很小，想象空间非常大，凡是把准脉络的企业，肯定是未来资本市场长期追求的标的。

私募解密“市梦率”

今年，“手游题材”横空出世，成为最火爆的板块之一，各行各业的上市公司争先恐后投身其中，动辄以数倍，甚至几十倍的溢价收购手游公司。

但这些令很多业内人士都瞠目结舌的溢价收购，非但没有引发资金的恐慌，反而受到热烈追捧。以掌趣科技为代表的手游概念股，市盈率突破百倍的比比皆是，堪称“市梦率”。即便近期手游概念股经历了一轮明显的调整，但其市盈率依旧明显高于传统行业。

对于很多上市公司高溢价收购手游标的，股价不跌反涨的现象，普通投资者都有一种雾里看花之感。在这次论坛上，曾担任基金经理，转投私募之后取得出色成绩的世诚投资总经理陈家琳，分享了自己的观点。

陈家琳指出，“对于手机游戏概念上市公司，资本市场很大方，给出了几个亿、甚至几十个亿的估值。但实际上这些公司看得见的资产就几十台、几百台电脑，几百号人。几十亿的价值在哪里？在脑袋里。创意的价值是无限的。”

陈家琳还表示，在资本市场上，文化产业占比较小，但也正是因为标的的稀缺性，文化产业将作为一个持续有热点的板块，会保持一个高估值、高弹性的状态。

在陈家琳提出了自己的观点后，粤传媒总经理赵文华补充道，相信有一天文化产业也会成为市场的主体。未来十年，将是文化产业发展的黄金十年。

打造核心竞争力

由于国人生活水平的快速提高，对精神消费的需求将不断增长，文化产业正处在一片沃土之上。不过智能手机爆发式增长之时，曾经的巨头诺基亚却迅速陨落，这为很多企业敲响了警钟。盈信集团总裁张峰就提出了自己的担忧：“只有具备持续、长期核心竞争力的公司才是好公司，但在中国的文化产业中却很难找到这类公司。”励怡青也指出，文化产业是一个具有可持续发展能力的产业，但这并不意味着行业内每个企业都能长青。

企业如何保持自己的核心竞争力，始终成为行业发展的受益者，这成为相关公司必须考虑的问题。在本次论坛上，嘉宾们就提出了三个应对之策：内容为王、创新以及适当的盈利模式。