郑眼看盘：人气回升明显 下周有望继续冲高

每经编辑 每经记者 郑步春    

每经记者 郑步春

周五A股继续拉升，收盘沪综指涨0.77%报2330.41点，深综指涨1.45%报878.29点。盘面看，前一天强势的金融股休整，其余个股多数反弹。大盘连涨，料部分场外资金会按捺不住进场，这从许多超跌股渐次补涨也可看出。

消息面偏暖，媒体或称“IPO未提速”，或称“500家企业上市非利空”，或称 “城商行近期难以IPO”。经济指标也偏好，昨上午公布的1月非制造业指数由前一月的56.0降为52.9，但由于这和楼市低迷造成相关服务业不振相关，早在预期之中，所以不算什么利空。另一经济指标却是明显利好的，这就是大型企业去年12个月的利润增速由前11个月的24.4%加快至25.4%。

东方早报称，网上申购机构三个月冻结期或提前，并称此举有利于减缓首日涨幅过大问题。这条消息却很难说是利好利空，因各人理解不同。

笔者个人以为，应让大小非提前至满一年解冻，同时将询价机构锁定期由三个月延长至半年。这么一来，询价机构乱报价难度加重，而新股以往“经常跌三年且被套散户极难翻身”的局面亦将转变。以中石油为例，该股IPO时仅40亿股，现为千亿股。该股还算绩优，被套者或还有点希望，但如果是中国远洋、华锐风电之类，则在“可见的未来”，解套希望就极渺茫了。

当然这不是最佳选择，最佳选择是新股存量发行，或实行注册制、美式招标。要市场化就来个彻底的市场化，双轨制从来不是什么好制度，从以前的高考加分、自主招生等软约束，直到现在的新股发行等制度均是如此。“一刀切”固然有无数缺点，但任何制度讲究的是相对优势和公平公正，许多利益方故意忽视这个。改革开放许多年了，但农村学生上北大清华的少了，这和软约束增多应有关联。

跌势中较易倒逼出对投资者有利政策，典型的是以前国有股送对价。在涨势中，管理层来自市场舆论方面压力多半会减轻。比如，当股指涨到6000点时将全无压力，散户们必个个眉开眼笑。虽然人人承认制度不完善，但都认为最终会套别人，自己是股神，肯定是个例外。

A股较强可能包括以下五个原因：一为扩容相对真空，二为经济下滑程度优于预期，三为空头死光且业绩预减结束，四为美元回落，五为年前离场资金回流。下面只稍解释后三点。

记得本轮最低点正是中金公司看空至1600点时，当时笔者并没跟着瞎起哄，反建议买入。只是笔者对反弹高度估计不足，并于节前建议抛出。笔者认为，当大机构极度看空时未被吓走的人定心一般较足，所以其后股指无需太多成交就能上行，即抛压较轻。创业板业绩预告于1月末结束，该被吓出的筹码已被吓出，仍未走者也是坚定分子。

A股近年来常和美元指数反向，因这关乎热钱流入流出，当美元回落时，我国货币供应情况一般就会好些。美元指数迄今已调整15天，未来虽可能再跌一些，但空间应有限，毕竟上半年为欧债危机高峰期。投资者可适当关注这个指标，当美元再度向上时，一般可加大减仓力度。

年前私募爆仓、赎回，以及公募基金赎回之类资金，目前一部分可能回流，加上首季一般信贷相对松些，所以资金能在抛压相对不重情况下向上拓展些空间。

上述有利因素能支撑股指反弹，只是高度存疑。笔者认为，大盘在冲上2350点后将面临真正考验，届时不能单靠惜售，而必须有更多资金肯入场才行。

下周股指还会冲高，但极难冲过2380点，操作上宜继续逢高沽货。下周扩容压力将变大，主力决心如何是未知数，宜观察一阵。另外，下周四公布的CPI或许不低。