郑眼看盘：物价调控未明朗 股指仍将震荡

每经记者  郑步春

　　周一沪深股市全天震荡，收盘沪综指收跌0.15%报2884.37点，深综指涨1.24%报1313.57点，深市成交额微微超过沪市，因小盘股行情如火如荼。近期有关方面对内幕交易、操纵股价等出了些政策，但市场有自身惯性，越是市道不利，小盘股中的主力和庄家越可能被迫扛住，待风头过后，其炒作行为才可能慢慢收敛。

        以莱宝高科为首的触摸屏概念股的题材和行业前景虽然不错，但投资者也要避免过度追涨。通常来说，当某个热门板块家喻户晓时，其中主力一般会以出为主，这也是我们A股中主力庄家们多年来改不了的本性。

        货币紧缩方面利空对权重的银行、地产、钢铁等板块构成压力，这强化了“八二现象”，因这使得深市小盘股更具号召力，行情的演变进一步说服余下摇摆不定的投资者放弃弱势的大盘股而追逐强势的小盘股。

        因行政压制部分产品涨价的预期较强，相关个股承压，如煤炭股等。酒类股不易受这方面预期的压制，所以表现就强，第一高价股洋河股份竟连拉2个涨停。

        一般而言，未来偏上游的、大国企比例较大的企业的相关产品涨价幅度更有可能被行政压制，投资者可暂回避此类板块。对国家而言，调控国企的产品售价在操作上会更容易点。

        3周后将公布的11月物价指标可能对A股走势有决定性作用，投资者应予以关注。在未来一段日子，一些专家或官员可能会预测或无意中透露些这方面消息，投资者可细细分辨真伪。简言之，假如最近调压物价努力效果显著，那么不排除将11月CPI压在4.4%以下，如果是这样，股指即展开上攻，再度创出新高也不稀奇。

        因此，投资者在把握趋势上只需看11月CPI预期，如果瞧出了“便宜”，即应逢低建仓，反之则采取逢高略微减磅。

        在未来两周内，中央经济工作会议将召开。一般在此重大关口，股票市场难有太大行情，多数主力一定会采取观望态度。其实中央经济工作会议的精神，也会和国家最近压物价具体效果如何有关，还和整体经济增速及出口增速变化有关。该会议如何定调，对场中大主力的操作行为有极大影响力。

        物价若压不住的话，则我国进入滞胀的机会将十分大，因居民消费必被食品挤出，造成其余消费品总需求下降，进而影响工业订单和整体经济活力。调高工资和增加补贴虽然也是必须的，但这些行为本身对物价有支撑作用，所以相对而言，压住物价并辅以补贴和增加居民收入才是正着。

        昨日，股指以低开高走形式消化了存款准备金率上调利空，到了午后又以回吐部分涨幅形式消化“利空未完全出尽和加息预期仍在”这一因素。昨日大盘走势尚可，强于笔者原先预期，不过由于价格走势前景未明及中央经济工作会议不久将召开，所以股指长时间延续反弹的机会或较小，不排除仍有震荡探底的可能。

        虽然股指短期内因高频度调控政策而有震荡，但中线而言，股指缺少过大的下跌空间，因权重股“欠涨”过度，本身就封杀了大跌空间。另外，因经济实际是有停滞的嫌疑，所以货币政策过度严厉的几率也较渺茫，而这就为股市投资提供些空间。



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