第5次回落：空头陷阱OR中期见顶

每经记者  毛晋楠

　　如今大部分的投资者，已从熊市的恐惧中走出来，开始采用牛市的思维方式。他们持股心态良好，面临周五突然的下跌,也未出现明显的恐慌性抛售。不过业内人士指出，市场的走势往往和大众的思维相反，在人们认为只是正常的回调时,真正的调整也许就此展开了。

        昨日，大盘收出一根中阴线，大有山雨欲来风满楼之势。那么，大盘是否会就此展开一轮大级别的调整，结束长达7个月的上升浪？或者这只是上涨途中一次波澜？

        自2008年11月以来，行情已经上涨超过7个月，最大涨幅超过60%。当我们回顾这轮行情，发现期间有几次幅度较大的回调，但最终大盘还是选择向上。经过市场的教育，大部分的投资者，已经不相信“狼”真的会来。周五在大盘杀跌时，也未出现恐慌性抛售。当投资者认为这又只是一次  “空头陷阱”时，市场是否会让人如愿？

前四波回调都是上涨小插曲

第一次：2008年12月9日~12月31日回调时间：3周回调空间：约280点

        第一波上涨在2100点附近止步，大盘就此展开超过3周的调整，最低下探至1814.75点才止跌。

        这期间，大盘的回调幅度接近15%，是一轮异常猛烈的下跌。当时，由于距离行情启动的时间很近，而且跌幅也很大，最低点距离行情启动的点位很近，加剧了整个市场的恐慌情绪。

        这阶段，股民都害怕行情再创新低，一有风吹草动，很多股民都是立即卖出，不惜割肉。

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第二次：2009年2月17日~3月3日回调时间：2周回调点数：约360点

        同样是一次深幅调整，大盘从2400点一线，直扑2000点，最低下探至2037.02点才止跌回升。

        这次大盘调整的时间约为两周，调整的力度比第一次更猛。

        这阶段，投资者的心态依然浮躁，在连续的大阴线之下，很少有人敢于满仓持股，大部分投资者都认为，反弹已经结束，因此操作也非常小心翼翼，割肉出局不在少数。

第三次：2009年4月22日~4月28日回调时间：1周回调空间：约200点

        狼来了的故事告诉人们，在经过了两次虚惊之后，当第三次喊声响起之时，就不会有人相信了。

        这一次的回调，发生在大盘成功突破年线之后，大盘从接近2600点的位置展开回落，最低下探至2372.34点止跌。

        这次的调整力度，明显是弱于前两次，仅有约200点的回调空间。有了前两次的教训，投资者普遍不再对调整感到恐惧，很多股民朋友都选择了持股，或是在调整中积极调仓换股，而大盘随后的走势，也让这些投资者如愿。五一节前，大盘重拾升势，并在节后进一步上涨，至5月19日，大盘最高摸高到2688.11点。

第四次：2009年5月19日~5月25日回调时间：1周回调空间：约150点

        亲身经历了三次狼来了的故事，所有的投资者对狼已经不再畏惧。

        这次调整的力度更小，时间也更短，从5月19日的2688.11点，到5月25日的2538.62点，大约回调了150点。严格意义上调整的时间也只有4个交易日。
 

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        明显可以看出，投资者的持股信心强烈，完全不再惧怕回调，他们普遍相信，调整只是上涨中的小浪花，而上涨的主基调并不会改变。

        果然，短暂的调整结束后，行情在6月进入新一轮的升浪，并在本周最高摸高到2828.74点，3000点整数关口已经是唾手可得。

一致看多的敏感时刻

        从前四次调整中投资者的心态变化可以发现，经过市场的教育，大部分的投资者，已经不相信狼真的会来，他们已经彻底从熊市的恐惧中走出来，思维方式开始进入牛市。这从周五的下跌中也可以看出，虽然市场传言称新股发行将于下周启动，而且是120亿股的中国建筑，但是大盘也仅仅下跌了1.91%，远远谈不上遭遇重创。

        而周五全日沪市仅成交1262.6亿元，还创出了本周的地量，这也显示出，短期市场的持股心态良好，投资者并未因为传闻而出现恐慌性抛售。

        业内人士指出，市场的走势往往和大众的思维是相反的，当大部分投资者担心害怕后市时，这种调整往往都不会形成中期顶部，相反，当大众预期是正常回调时，也许真正的调整就开始了。



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