今日市场探底回升，沪指、创业板指均涨超1%，深成指涨超2%。沪深两市成交额2.54万亿，较上一个交易日缩量405亿。从概念板块上来看，商业航天、太空光伏等涨幅居前，贵金属、AI应用较为活跃，银行则走势较弱。截至收盘，沪指涨1.29%，深成指涨2.19%，创业板指涨1.86%，中证A500指数涨1.91%。
受到海外不确定性的扩散影响，A股昨日大幅调整，但今日有所回升。展望后市，短期波动不改变长期的几个定价逻辑，今年的市场表现或依旧可期：（1）新质生产力成为经济增长引擎。股票市场中“新经济”的占比不断提升，AI经过3年的快速发展，今年有望在应用端有所兑现，其他如创新药、储能等或也步入景气周期。（2）A股估值在全球主要市场中具有吸引力，且外资仓位不高；内资“长线基金”入市机制基本建立；居民部门“存款搬家”在低利率环境下或将延续。（3）政策面上强调扩大内需、刺激消费，促进物价回升，或将有望将其转化为企业盈利的系统性改善。
在此背景下，建议投资者或可关注中证A500ETF（159338）等一键打包各行业龙头的宽基产品，同时或可考虑科技+红利的哑铃型配置作为卫星策略。
1）太空计算、太空卫星供电等或将创造光伏行业新需求，“太空光伏”概念近期受到市场密切关注。消息面上，SpaceX收购xAI，马斯克表示在完成收购后，SpaceX将推进在太空部署数据中心的计划。此外，作为地外飞行器的重要能源供应方式，太空光伏也有望受益于全球商业航天热潮。随着太空光伏进入0-1产业化验证阶段，作为“卖铲人”的光伏设备企业有望率先受益。感兴趣的投资者或可关注光伏ETF（159864）、创业板新能源ETF（159387）等产品的投资机会。
2）黄金遭受40年以来最大回撤，但长期的配置逻辑没有发生重大改变，波动率降低后或有布局机会。综合来看，这是一次在短期快速上涨后事件催化下的交易型调整，并不是叙事逻辑的整体反转。投资者仍将黄金视作对抗地缘风险的重要避风港，全球央行也将继续作为买方对金价形成支撑。JP Morgan、德意志银行皆预测今年的金价现货有望达到6000美元/盎司。投资者或可关注黄金ETF（518800）等产品。
3）当前港股市场在盈利修复、流动性改善、估值低位及政策支持的共同作用下，整体趋势向好。AI商业化与创新药出海成为盈利增长的核心引擎。流动性方面，南向资金持续大幅净流入，同时美联储降息预期逐步明朗，全球流动性环境趋于宽松，当前港股市场估值仍具有一定的性价比。投资者或可关注港股通50ETF（159712）等产品的投资机会。
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