5月11日，A股高开高走，沪指涨逾1%站上4200点，创业板指大涨逾3%，均刷新近11年新高；存储芯片、半导体板块全线爆发，成为市场最强主线，板块内个股掀起涨停潮。中证半导体材料设备主题指数暴涨超6.9%，指数成份个股如长川科技、中船特气20%涨停，拓荆科技、北方华创等涨幅居前。追踪该指数的产品中，半导体设备ETF广发(560780)随之上涨，单日成交额超2.6亿元，资金交投活跃。

消息面上，AI算力需求爆发推动存储芯片行业进入“超级周期”。TrendForce集邦咨询数据显示，2026年二季度通用型DRAM合约价格预计环比上涨58%-63%，NAND闪存合约价格环比上涨70%-75%，价格大涨直接增厚企业利润空间。SK海力士2026年一季度营业利润为37.6103万亿韩元，同比猛增405%；三星电子当季营业利润同比骤增756.1%，为57.2328万亿韩元，连续两个季度创下单季最高纪录。同时，全球存储巨头股价持续创新高，SK海力士、三星电子近日接连大涨刷新历史纪录，美股美光科技、闪迪等同步走强，全球半导体行业正进入共振式爆发阶段，进一步提振国内板块情绪。

全球存储产业链供需持续偏紧。从需求端看，根据SEMI数据，2025年全球半导体设备销售额达1351亿美元，同比增长15%，连续第三年创历史新高。高盛大幅上调全球晶圆厂设备支出的预测，将2026-2028年的全球市场规模预期提升至1410亿美元、1860亿美元和2080亿美元，全球半导体设备上行周期可能比此前市场预判的更长。

高盛研报显示，市场正处于过去15年来最严重的存储芯片供应短缺前夜。2026年全球DRAM市场供需缺口达4.9%，NANDFlash缺口达4.2%，AI核心配件HBM（高带宽内存）缺口更是高达5.1%，均为2011年以来最高水平。中信证券研报指出，3月以来存储价格再度上调，证明存储行业景气度维持高位，供不应求将持续至2027年，涨价贯穿2026年全年，坚定看好存储产业趋势。

展望后市，华福证券认为，半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好相关公司在进口替代方面的高速进展。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放。下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。

半导体设备ETF广发(560780，场外联接A/C类020639/020640)紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司为成份股。Wind数据显示，截至5月10日，该指数近一年涨幅达100.60%，不仅远超同期沪深300（26.67%）、科创50（63.02%）等主流宽基走势表现，还相对同期半导体产业指数（80.33%）、半导体行业指数（78.75%）等同主题指数跑出显著超额。从指数分布看，截至4月底，该指数中证三级行业的半导体材料与设备行业权重达100%，成分股涵盖中微公司、北方华创、长川科技、拓荆科技等设备龙头公司。

广发基金在指数业务领域深耕17年有余，截至一季度末，旗下ETF产品数量达76只，覆盖主流宽基、行业主题、红利策略、跨境市场、债券及商品六大主题，囊括电力、AI、大宗商品、跨境系列等热门赛道细分全产业链，是产品布局较为完善的ETF管理人之一。截至一季度末，广发基金旗下ETF规模超2500亿元，百亿级ETF达8只；其中，12只跨境ETF规模合计超1100亿元，百亿级跨境ETF产品达4只，数量行业居首。

截至上周五（5月8日），伦敦现货黄金报收4713.56美元/盎司，自5月5日以来累计上涨157.95美元/盎司，涨幅3.47%。

回顾上周以来海外主要市场动态：4月美国就业市场呈现总量韧性，5月消费者信心延续回落但通胀预期小幅降温。过去一周美国短端国债利率抬升，目前市场预期年内维持利率不变。中国央行4月黄金储备增持速度加快。地缘方面中东局势仍未明朗。

周度回顾：

（1）海外经济

经济数据上：4月美国就业市场呈现总量韧性，5月消费者信心延续回落但通胀预期小幅降温。4月美国新增非农就业11.5万，高于预期（彭博一致预期，下同）的6.5万，小时工资环比增速基本持平于0.2%，同比回升0.2pp至3.6%，均低于预期。4月失业率如期维持4.3%，但劳动参与率超预期下行0.1pp至61.8%。4月ADP私人就业新增10.9万人（高于预期8.4万人），为2025年1月以来最大增幅。5月美国密歇根大学消费者信心较前值下行1.6至48.2，不及预期的49.5，但一年期通胀预期回落0.2pp至4.5%，低于预期的4.8%。

（2）市场动态

过去一周美国短端国债利率抬升。主要是非农就业增加了美联储按兵不动的底气，而新任美联储主席将于本周交接上任，后续市场在观察美联储政策的关注点可能与鲍威尔时期略有不同。目前市场预期年内维持利率不变，2027年7月加息概率40%。

中国央行4月黄金储备增持速度加快。中国4月末黄金储备报7464万盎司（约2321.56吨），环比增加26万盎司（约8.09吨），3月末为7438万盎司（约2313.48吨），为连续第18个月增持黄金。

地缘方面，中东局势仍未明朗。5月8日美国和伊朗在霍尔木兹海峡周边再次发生小规模军事冲突，周末未见新的交火报道。8日，美军开火阻止两艘“违反封锁”的伊朗油轮驶入伊朗港口。伊朗武装部队当天早些时候在霍尔木兹海峡水域与美国军舰发生“零星冲突”。本周以色列和黎巴嫩将于14至15日在华盛顿举行第三轮会谈。

周点评：中长期看黄金具备支撑

上周伦敦现货黄金价格震荡走强，但近期波动率持续下降。短期内黄金主要面对的压力来自美伊冲突升级、油价持续高位带来的通胀担忧、美元和美债收益率阶段性走强带来的持有成本压力，但是黄金仍然发挥着一定的避险属性，且投资者逢低位承接的需求可能较强，央行购金仍然延续。

从中长期来看，黄金长牛的基础逻辑仍然稳固。财政赤字、地缘紧张及货币担忧等中长期因素仍然支撑黄金需求。在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚。投资者或可结合自己的配置久期与风险偏好进行投资，或可考虑逢低布局，把握黄金中长期的配置价值。后续可持续关注全球宏观经济走势、地缘局势和全球央行购金情况等。

注：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

全球存储芯片市场正经历一场前所未有的供应危机。高盛最新研报警示，市场正处于过去15年来最严重的存储芯片供应短缺前夜。

截至05月11日收盘，科创芯片ETF(588290)上涨5.83%，成分股中船特气上涨20.00%，澜起科技上涨18.52%，聚辰股份上涨15.98%，天岳先进，纳芯微等个股跟涨。科创芯片ETF(588290)聚焦科创板芯片公司，成分股更硬核，CPU+AI芯片设计公司占比高，弹性更大。该ETF管理费0.15%、托管费0.05%，同指数最低费率，近1月涨幅28.72%。

存储芯片创“15年最严重短缺”，这份短缺，到底还要持续多久？

价格飙升：DDR5颗粒单月涨幅超100%

“内存和硬盘一天变几个价”“比去年涨了三四倍”“现在每次调价都可能涨四五十元”——这是当前存储市场的真实写照。

TrendForce数据显示，2025年第三季度DRAM价格同比暴涨171.8%，其中DDR5 16Gb颗粒从4.68美元涨至34.08美元，涨幅达627.79%。更令人震惊的是，2025年10月，DDR5 16Gb颗粒单价从9月底的7.68美元飙升至15.5美元，单月涨幅高达102%。

AI需求“吞噬”70%先进产能

这场短缺的核心驱动力来自AI服务器的爆发式部署。据瑞银测算，2026年DDR内存需求增速将达20.7%，而供给端因三星、SK海力士、美光等头部厂商将大量先进制程产能转向高带宽存储器（HBM），导致标准DRAM扩产极为有限。

集邦咨询数据显示，全球约70%的先进存储产能正被AI领域吞噬，进而导致手机、电脑等消费电子所需的存储芯片供不应求。新思科技（Synopsys）首席执行官盖思新指出，头部制造商生产的大部分内存芯片“几乎全部流向AI基础设施”，导致智能手机、个人电脑、汽车乃至消费电子等其他市场需求受到严重挤压。

威刚科技董事长陈立白坦言，客户实际能拿到的货量仅为原本下单量的三成，甚至陷入“有钱也买不到货”的困境，使得部分国际电子品牌董事长、总裁亲自出面要货。

持续时间：短缺或延续至2028年

这场存储芯片“超级周期”的持续时间远超市场预期。

瑞银集团在最新研究报告中明确指出，动态随机存取存储器（DRAM）的短缺局面已非短期波动，而是一场深度结构性失衡，预计将持续至2027年第一季度。SK集团会长崔泰源更为悲观，其预计本轮内存供应短缺将持续至2030年，供应缺口超20%。

英特尔首席执行官陈立武警告称，“存储芯片短缺已成为AI发展的最大挑战，这一供需失衡状况预计到2028年才会缓解”。

交银国际研究指出，当前全球存储芯片行业正经历本世纪以来最强劲的上行周期，周期强度高于此前几轮上行周期，上行周期至少将持续至2027年第一季度。

超级周期下的芯片产业机遇

这场席卷全球的存储芯片短缺风暴，在重塑产业链的同时，也催生了前所未有的投资机遇。

与其他概念炒作不同，本轮存储芯片行情建立在坚实的“量价齐升”与“利润表修复”基础之上。2026年第一季度，A股55只存储概念股合计归母净利润同比增长超过214%，其中香农芯创净利润同比暴增逾7835%。这标志着产业逻辑已从预期导入进入实质性业绩释放阶段。全球存储龙头三星电子、SK海力士一季度净利润分别同比增长约756.1%和创下历史纪录，进一步验证了行业高景气度的真实性与强度。

存储芯片的“15年最严重短缺”不仅是一场价格风暴，更是全球科技产业格局重构的缩影。AI算力需求的指数级增长，正在重塑半导体产业的资源配置逻辑。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

5月11日，A股全天震荡走强，沪指站上4200点，创业板指大涨突破3900点，创下2015年6月16日以来新高，科创50指数盘中同步刷新历史新高。盘面黄白线分化明显，权重股走势强劲。沪深两市全天成交额达3.54万亿元，创年内第四高，较上一交易日放量4903亿元，成交额已连续四个交易日突破3万亿，市场交投热度持续攀升。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3100只个股上涨，已连续4个交易日实现超百股涨停的火热格局。

板块方面，半导体产业链集体爆发，成为市场核心主线。其中先进封装概念强势拉升，长电科技涨停并续创历史新高，总市值逼近千亿关口；中船特气斩获20cm涨停。存储芯片概念集体走强，同有科技、普冉股份双双斩获20cm涨停。液冷服务器概念盘中持续走高，冰轮环境、大元泵业、英威腾、博杰股份、海鸥股份先后封板涨停。PCB概念反复活跃，大族激光、广合科技涨停并创历史新高，宝鼎科技、红板科技、博敏电子、方正科技同步封板。

下跌方向，港口航运概念集体陷入调整，国航远洋、招商轮船、招商南油等标的纷纷下挫。截至收盘，沪指涨1.08%，深成指涨2.16%，创业板指涨3.50%。

ETF市场交投维持高位，全市场ETF今日合计成交额6141.7亿元，较上一交易日放量1427.2亿元，全市场超1200只ETF实现收涨。

热点概览：

主力净流入板块：

NO.1【半导体】获主力资金净流入72.98亿元，板块内4只个股涨停，上涨家数168家。NO.2【存储芯片】获主力资金净流入79.38亿元，板块内12只个股涨停，上涨家数161家。

NO.3【先进封装】获主力资金净流入63.82亿元，板块内10只个股涨停，上涨家数144家。

NO.4【第三代半导体】获主力资金净流入70.49亿元，板块内11只个股涨停，上涨家数134家。

NO.5【生物制品】获主力资金净流入6.62亿元，板块内2只个股涨停，上涨家数47家。

市场重点关注方向：

【芯片】

相关ETF：科创芯片ETF（588290）科创信息ETF（588260）科创50ETF（588280）电子50ETF（515320）

核心消息面：

周一早盘SK海力士股价涨幅扩大至12%，报188.8万韩元/股，刷新记录新高，总市值达9000亿美元。存储芯片涨价预期持续升温，高盛大幅上调全年涨幅预判，DRAM全年涨幅预期达250%–280%、NAND达200%–250%，同时二季度合约价也大幅走高，DRAM环比上涨58%–63%，NAND环比上涨70%–75%。此外，国产替代方向也迎来催化，中芯国际迎来重要资本运作节点，公司发行股份购买资产事项将于5月11日接受并购重组委审核。

【人工智能】

相关ETF：创业板人工智能ETF（159279）、科创信息ETF（588260）、数字经济ETF（159658）

核心消息面：

国内AI大模型生态加速扩容：中国移动打造的国内最大模型服务平台8日正式上线，汇聚超300款主流AI大模型，数量居全国之首。政策端同步加码——国家网信办等三部门联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，推动智能体与数控机床、工业机器人、自动化产线深度融合；国家能源局等四部门则发布《人工智能与能源双向赋能行动方案》，目标到2030年实现AI算力设施清洁能源供给大幅提升。与此同时，英伟达正以"芯片+资本"双轮驱动加速构建AI全栈生态，今年以来股权投资已突破400亿美元，从芯片层到模型层的完整闭环雏形初现。据报道，DeepSeek拟募资最高500亿元人民币，这将成为中国人工智能公司有史以来最大的一轮融资。

【航天】

相关ETF：航天ETF（159267）

核心消息面：

在5月9日开幕的第二届空天信息技术大会上，中国科学院空天信息创新研究院联合科研院所、高校、航天企业等百余家单位，共同发布《共建“太空云”生态倡议书》，呼吁业界携手构建千星规模的“太空云”生态，打造世界领先的天基信息服务系统。同时，商业航天有望迎来密集催化，包括5月中下旬计划首飞的长征十号乙火箭、5月下旬计划首飞的星河动力智神星一号、二季度内再次挑战一级回收的蓝箭航天朱雀三号火箭等。

【生物医药】

相关ETF：生物医药ETF（159508）、医药ETF（512120）

核心消息面：

2026年医保与商保创新药目录调整征求意见稿释放重磅信号：首次实现医保、商保双目录同步调整，申报与谈判节奏全面前置——6至7月启动申报、8至9月即开展谈判。两大机制创新尤为关键：一是创新药预申报通道打通，药品过技术审评即可先行申报医保，无需等待正式批文，大幅加速回款；二是商保直通医保机制落地，2025年商保目录内药品可直接申报医保，双通道实现互联互通。这一系列调整进一步强化了"创新不集采、集采非创新"的政策导向，创新药定价体系与回报周期趋于稳定。（以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）

5月11日，A股主要股指集体上涨，能源、基建等HALO板块表现居前，工程机械主题涨势领先。受益于行业内外需双轮驱动，截至收盘，中证工程机械主题指数上涨3.08%，跟踪该指数的工程机械ETF广发（560280）单日成交额超过7亿元，市场关注度持续升温。

工程机械板块景气度持续攀升，产业竞争力获国际认可。5月6日发布的全球工程机械制造商50强榜单中，中国企业上榜数量位居全球第一，总销售额同比增长5.52%。内需回暖、出海加速等多重利好共振，行业增长逻辑正加速兑现。中国工程机械工业协会数据显示，2026年一季度挖掘机累计销量7.33万台，同比增长19.5%，为近四年同期新高；4月挖掘机国内销量同比增长34.9%，出口同比增长23.2%。政策端持续加码，央行科技创新再贷款额度扩至1.2万亿元，叠加超长期特别国债对设备更新的定向支持，下游采购意愿有望持续改善。

从中长期看，工程机械行业供需两旺，有望支撑景气上行。供给侧层面，国内工程机械保有量已超900万台，按8至10年更新周期测算，2025-2026年或迎来存量替换高峰，“大规模设备更新”政策的扩围实施有望增强更新需求的确定性。国内外新基建市场需求，正成为工程机械增长的双轮引擎。“两重”建设、城市更新、新能源基建等持续创造需求增量，东南亚、中东、非洲等海外市场基建需求活跃，推动行业由“产品出海”向“产业出海”升级。加之电动化、智能化技术迭代正重塑成本曲线，龙头企业收入结构改善有望进一步带动产业盈利能力和估值中枢提升。

工程机械ETF广发（560280，联接A/C类020903/020904）紧密跟踪中证工程机械主题指数，覆盖50只工程机械整机及零部件制造领域的代表性公司，前十大成份股权重合计72.91%，涵盖潍柴动力、三一重工、徐工机械等行业龙头，更能反映核心资产竞争力。指数采用“业务纯度筛选+市值优选”的双重标准，相较其它工程机械指数，剔除了非相关高端制造行业的干扰，同时也避免了全行业指数中尾部小市值公司的流动性拖累，具备行业纯度更高、龙头效应更强的差异化优势。截至上一交易日，工程机械ETF广发最新规模近40亿元，居同标的ETF首位，近一月净流入超3.8亿元，日均成交额1.9亿元，流动性优势相对突出。

机构普遍看好工程机械板块后续演绎。渤海证券认为，随着重点项目加快落地以及大规模设备更新政策持续推进，行业景气度有望进一步回升；海外方面，全球化仍是工程机械行业发展主线，短期汇兑影响不改龙头主机厂加速出海趋势。长江证券研究表示，“HALO资产”依托高资本壁垒与低技术淘汰率，正迎来系统性重估，在AI革命持续发展、地缘格局变化背景下，重资产的配置价值仍值得关注。

作为较早布局顺周期板块的基金公司，广发基金自2015年起逐步构建配置网络，基建ETF广发、工程机械ETF广发、材料ETF广发、电力ETF广发、金融地产ETF广发等相关主题ETF已有10只，为投资者提供挖掘“HALO资产”的指数工具箱。

截至13:37，国证新能源电池指数上涨1.9%，成份股中，盛弘股份上涨12.2%，禾望电气涨停。

消息面上，5月8日国家发展改革委等部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》的通知，这是我国首次从国家层面系统推进“人工智能+能源”双向融合，其中储能被多次提及，成为打通算力与电力的关键一环。

据报道，大容量储能电芯正迎来爆发式增长，500+Ah产品迭代速度超预期，业内反馈，500+Ah产品将在2026年迎来爆发式增长、取代314Ah产品并逐步主导市场，预计在2027年成为储能电芯主流产品。算力扩容与储能升级共振，储能电池作为AI基建核心底座，需求迎来双重爆发，产业进入技术壁垒与市场规模双升的高景气阶段，资本市场有望持续受益于行业量价齐升浪潮。

国证新能源电池指数聚焦电池制造、逆变器、温控、系统集成等储能核心环节，对储能产业链覆盖全面。储能电池ETF易方达（159566，联接基金A/C：021033/021034）是跟踪该指数规模第一的产品，可助力投资者把握行业发展机遇。

截至5月11日14时22分，市场强势上扬，三大指数大幅上涨，创业板50ETF（159949）上涨3.46%。前十大重仓股占比 65.86%，其中宁德时代上涨2.29%、东方财富上涨3.9%、中际旭创上涨5.64%、新易盛上涨1.87%、天孚通信上涨1.10%。截至上个交易日数据，该基金25日累计涨幅21.16%，动能强劲。与此同时，创业板人工智能ETF（159279）上涨2.20%。

创业板50ETF（159949）汇聚创业板中最优质的50家龙头企业，聚焦高科技成长属性的龙头企业，近六年ROE水平保持15%~19%高位，对比其他主流宽基指数优势突出，被市场喻为“国产纳指”。该指数基金最新规模236.59亿元，是市场上跟踪创业板相关指数较大的基金之一。

2026年一季度，光模块企业业绩集体亮眼，此前中际旭创2026年第一季度财报显示，公司实现归属于上市公司股东的净利润为57.35亿元，同比增长262.28%，环比增长56.48%。截至3月末，公司预付款项‌14.88亿元，相比上期（去年12月末预付款项‌为1.34亿元）增长1009.48%。业绩变动主要系受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货持续增长。

中际旭创在平台上表示，目前800G和1.6T产品硅光方案占比超过一半，硅光方案的比重有望持续提升；但硅光方案和EML方案都是重要技术方向，公司未来都会持续布局。

国金证券表示，国内算力产业正迎来快速发展期，随着人工智能、大数据等技术的广泛应用，算力需求持续增长，相关产业链企业迎来发展机遇。从芯片设计到云计算服务，从硬件制造到系统集成，算力产业生态日趋完善，技术创新不断突破，为数字经济高质量发展提供有力支撑。

开源证券表示，AI算力紧缺背景下，国产算力产业链迎来发展机遇，相关基础设施与解决方案提供商有望受益，同时AI基础设施领域持续获得市场关注。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

5月11日，A股市场情绪全面回暖，三大指数集体飘红，创业板指以3.27%的涨幅领跑两市，上证指数上涨0.95%。在此背景下，聚焦中国高端装备核心命脉的工业母机ETF国泰（159667）表现尤为抢眼——截至14:37，实时涨幅达3.28%，盘中流入2900万份，资金活跃度持续攀升。

该ETF紧密跟踪中证机床指数，该指数从50家深度参与机床整机、数控系统、精密零部件及智能服务的上市公司中优中选优，是观测“制造强国”战略落地进度的核心工具。值得注意的是，其总份额自4月30日的8.66亿份快速增至5月10日的9.27亿份，两周增长7.04%，规模同步提升至20.61亿元；近5日资金净流入达1.26亿元，显示机构与增量资金正积极布局制造业升级主线。

当前中证机床指数PE为67.14，处于近一年80%分位（历史区间45.54–67.34），估值虽处偏高水平，但匹配景气拐点逻辑：一方面，AI算力基建向电力、工业环节扩散，数控机床作为AI驱动的通用自动化核心载体，订单能见度持续提升；另一方面，国产替代加速推进，叠加设备更新政策加码预期，行业正从“周期修复”迈向“结构升级”新阶段。

工业母机ETF国泰凭借成分股纯度高、流动性强、费率透明等优势，为投资者提供了一键把握“大国重器”成长红利的高效工具。在制造业景气上修与政策催化共振下，该ETF或将成为科技主线轮动中的重要支点。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

5月11号，A股三大指数全线飘红，半导体、电子、通信等科技硬件板块异动拉升，截至14：32，通信ETF华夏（515050）强势涨近4%，盘中成交额突破6.7亿元。持仓股中，信维通信涨超13%，太辰光涨超10%，中瓷电子、中航光电、星网锐捷多股涨停。同类费率最低创业板人工智能ETF华夏（159381）涨2%。

消息面上，字节跳动旗下AI应用豆包刚刚在App Store新增付费版本服务声明，将在免费版的基础上推出三档增值服务。豆包开启付费测试被多家券商评作“具有里程碑意义”。作为国内月活用户规模最大的AI聊天应用，截至2026年3月豆包月活用户已达3.45亿。但用户规模扩张也意味着获客成本与存量用户Token消耗量的攀升：按照火山引擎4月初公布的数据，豆包大模型日均Token调用量已于今年3月突破120万亿，三个月内增长一倍；相比2024年5月首次对外推出时，增长达1000倍。站在当前时点，国内模型厂Token与ARR均实现跃进式增长。数据显示，Minimax ARR已超过1.5亿美元；智谱API ARR已突破2.5亿美元，三度涨价仍供不应求，2026一季度Token调用量增长400%，真实广阔的商业化需求正转化为极速释放的算力消耗。

中信证券表示，Token需求旺盛，近两年云产业链有望迎来发展大年。国内模型厂和云平台纷纷下调Coding Plan的额度和优惠，智谱等厂商的Coding Plan产品出现了限购现象。显著供需错配预示着近两年将是国内云产业链的资本开支大年。伴随Agent应用和多模态生态的爆发，资本开支与算力需求错配，全球Token用量正迎来新一轮加速增长，近两年云产业链有望进入量价齐升的发展大年。云产业链方面，需求推升价格水平，云产业链进入量价齐升周期。算力租赁方面，优质算力芯片供给偏紧，头部算力租赁厂商卡位优势突出，较高杠杆提升高增确定性。

通信ETF华夏（515050）完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连全链条。该布局直接承接AI算力资本开支加速与技术迭代的双重驱动，是把握通信及电子算力板块业绩释放的核心工具。前十大权重股分别为新易盛、中际旭创、立讯精密、工业富联、兆易创新、天孚通信、东山精密、中兴通讯、华工科技、亨通光电，合计占比58.89%。场外联接(A类：008086；C类：008087)

创业板人工智能ETF华夏（159381）：跟踪指数的一半权重集中在光模块CPO板块，另一半权重覆盖国产算力、AI软件应用领域，形成“硬件+应用”的均衡布局，新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比超39%，位居AI类指数第一。前10大权重股为中际旭创（17%）、新易盛（15%）、天孚通信（8%）、润泽科技、蓝色光标、协创数据、昆仑万维、北京君正、网宿科技、同花顺。目前基金规模超20亿元，场内综合费率仅0.20%，为同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506）。

从资金流角度来看，上周A股红利ETF是资金流入最多的赛道：39只A股红利ETF，3个交易日，累计净流入35.02亿元。

2025年初以来，红利类指数更偏向估值驱动型资产，即市场给予高分红、低波动、现金回报稳定资产更高的定价溢价。

通常情况下，在红利指数的分子分母端没有双杀风险的前提下，红利绝对收益由市场绝对收益+红利相对收益+股息率三重因素决定。红利的相对收益，相对成长风格指数来说，弱了不少，因此当前来说，是相对看淡的。

红利低波指数过去几年每年的红利贡献水平始终维持在5%以上，收益来源具备较强稳定性。相较于当前估值已经处于较高水平、交易拥挤度较强的部分科技成长方向，年初以来红利低波价格指数整体表现相对偏弱，指数涨跌幅与估值变化均处于相对低位。

随着财报季结束，未来几个月将进入上市公司现金分红与指数分红的集中窗口期。在此背景下，具备稳定分红能力与较高股息率水平的红利类资产关注度有望重新提升，年内红利风格的绝对收益机会或将增强。

截至5月11日14点41，红利低波（H30269.CSI）指数微跌0.01%，或是布局时机。红利低波ETF华夏（159547）是跟踪红利低波（H30269.CSI）综合费率最低的ETF，联接基金A类021482；联接基金C类021483。

截至5月11日14时20分，半导体设备股盘中持续走强，科创芯片ETF(588290)上涨5.52%。成分股中船特气上涨20.00%，澜起科技上涨17.89%，聚辰股份上涨16.85%，天岳先进，思瑞浦等个股跟涨。

科创芯片ETF(588290)聚焦科创板芯片公司，成分股更"硬核"，CPU+AI芯片设计公司占比高，弹性更大，ETF管理费0.15%、托管费0.05%，同指数最低费率，近2周涨幅15.47%。

今日盘面上，市值超3000亿的全球内存接口芯片龙头——澜起科技涨超18%。股价狂飙背后，2026年第一季度，澜起科技实现营业收入14.61亿元，较上年同期增长19.5%；毛利率为69.8%，较上年同期增加9.3个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润8.47亿元，较上年同期增长61.3%。

更值得关注的是公司产品结构的优化。公司DDR5 RCD芯片出货量显著增加，互连类芯片新产品MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD及CXL MXC芯片收入显著攀升。这标志着澜起科技正从单一的内存接口芯片供应商，向全互连芯片解决方案供应商转型。

行业整体来看，2026年一季度一半以上（申万）半导体行业上市公司归母净利润同比增长，行业整体销售毛利率环比提升了2.49个百分点。根据IDC 4月预测，2026年全球半导体市场规模将达1.29万亿美元，同比增长52.8%。

当前全球存储市场正经历一场前所未有的超级周期。据报道，字节跳动已将今年的AI基础设施支出计划增加25%至2000亿元。这一巨额投资不仅推高了GPU等算力芯片的需求，更直接带动了存储芯片的配套需求。

华源证券表示，玻璃基板技术有望引领半导体先进封装材料变革，尽管短期内有机基板仍将主导市场，但玻璃基板凭借技术成熟度和市场接受度提升，预计到2030年全球渗透率将突破2%，发展潜力较大。产业链涵盖原料、设备、技术、生产、封装检测及应用等环节，随着技术进步，玻璃基板将在半导体封装领域占据更重要地位。

财通证券表示，当前在晶圆厂扩产、叠加供应链安全重估及对日替代预期强化背景下，部分材料的验证节奏和国产化率正加快抬升，半导体材料板块正在同时获得景气上行、先进工艺通胀、份额提升、国产替代四重驱动。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

5月11日，A股市场情绪显著回暖，三大指数集体飘红，创业板指以3.27%的涨幅领涨两市。在此背景下，聚焦生物科技核心资产的疫苗ETF国泰（159643）表现强劲——截至14:37，实时涨幅达4.69%，盘中流入1000万份，资金活跃度明显提升。

该ETF紧密跟踪国证疫苗生科指数，该指数由沪深北交易所中50家业务深度覆盖疫苗研发、生物制药、基因治疗、细胞技术等前沿领域的优质上市公司构成，是观测中国生物医药创新力与产业化能力的重要标尺。当前指数PE为52.57倍，处于近一年20%-80%分位区间（历史极值44.34–64.66），估值水平已从前期高位回落至中枢偏上、相对健康的运行区间，具备进一步上行的估值弹性空间。

结合近期医药板块催化频现——包括2026 ASCO大会中国创新药入选再创新高（13项研究入选全体大会及LBA环节）、医保谈判常态化推进下高临床价值品种支付确定性增强，以及CXO与生命科学上游订单逐季改善的复苏信号，生物科技板块正从“政策预期驱动”转向“业绩兑现验证”新阶段。

中信建投在《聚焦三条景气主线》（2026年4月27日）中指出：“中国创新药全球参与度和话语权持续提升，ASCO等国际顶级会议成果密集亮相，反映临床证据质量跃升；叠加海外BD交易加速（2026Q1总额已超去年全年一半），产业链景气度上行趋势明确。”华西证券亦在4月策略中强调：“创新药ETF资金已连续两周净流入，拥挤度回落至17.5%分位，重回偏低水平，后续或有反弹机会”。

疫苗ETF国泰作为全市场稀缺的生物科技主题工具型产品，兼具行业代表性、持仓透明性与交易便利性，适合长期看好中国生物医药自主创新周期、并希望把握估值修复与业绩共振双逻辑的投资者作为核心配置选项。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

近期，相关政策表示要加强矿产资源全链条管理。受此消息影响，5月11日，稀土ETF富国（159713）、有色ETF富国（159168）盘中分别涨超2.7%、1.4%，截至发稿的涨幅分别为2.63%、0.71%。

标的指数成分股中，金田股份、中稀有色10CM涨停，华宏科技涨近10%，推动稀土板块整体上行。

研究机构认为，源于供给刚性和需求韧性，本轮有色周期性大幅减弱，盈利稳定性大幅提高，权益资产估值应提升；科技需求爆发，小金属本轮弹性极大，具备全球竞争力的新材料企业迎来爆发增长。

稀土ETF富国（159713）紧密跟踪中证稀土产业指数，重点覆盖稀土资源开采、冶炼分离及下游高性能永磁材料制造等关键环节；有色ETF富国（159168）紧密跟踪工业有色指数，严格筛选30只业务涉及铜、铝、稀土、铅锌、钨钼等工业金属领域的大市值上市公司。

5月11日，养殖ETF国泰（159865）盘中上涨，连续4日迎资金净流入，行业产能去化持续加快。

天风证券指出，4月能繁母猪去化提速，行业磨底已持续3年，产能收缩意愿增加。白羽鸡行业方面，当前海外引种持续受扰动，法国引种断档持续超预期，需重视引种数量和结构变化，前瞻布局行情景气反转。牛板块面临南非1型口蹄疫输入，疫病黑天鹅事件有望加速行业产能去化，或提升超级牛周期级别。肉牛供给强收缩，后续涨幅与上行持续性有望超市场预期；奶牛行业持续亏损，疫病或加速去化进程，奶价拐点和弹性或更为乐观。种植板块需警惕厄尔尼诺影响，其可能对生长季玉米、水稻等主粮及经济作物产生潜在影响。动保板块则需关注口蹄疫新疫苗的市场化推广节奏，宠物动保市场有望持续扩容。

养殖ETF国泰（159865）跟踪的是中证畜牧养殖指数（930707），该指数从沪深市场中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧养殖相关上市公司证券的整体表现。该指数呈现小盘风格，成分股平均市值较小，行业集中度高，主要覆盖畜牧业及其上下游产业链。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

盘面上，两市高开高走，有色金属概念上涨。相关ETF方面，有色金属ETF天弘（159157）标的指数盘中涨0.41%，净申购达6900万份，为深市同类基金第一；成交额达1.71亿元；换手率达2.31%。成分股中，金力永磁、北方稀土、中国稀土涨超5%，盛和资源、铜陵有色、锡业股份等多股跟涨。

值得关注的是，Wind显示，有色金属ETF天弘（159157）近56个交易日（2026年02月06日—2026年05月08日）实现连续"吸金"，最近30个交易日累计获资金净流入16.99亿元。截至2026年05月08日，该基金最新规模为73.59亿元，再创上市以来新高，为深市同标的第一。

在“供给稀缺+周期复苏”双重驱动下，投资可借助跟踪工业有色指数的有色金属ETF天弘(159157)，场外联接（A类：017192；C类：017193）布局顺周期与AI战略成长新阶段。

近十年数据显示，工业有色指数PE-TTM为20.68倍，当前估值处于近十年35.57%分位，低于近十年64.43%的时间，已具备一定估值性价比。

消息面上，缅甸佤邦锡矿复产仅达禁矿前四成水平，全球可追踪锡库存降至万吨级极低位。

每经AI快讯，5月11日，中韩半导体ETF尾盘涨停，成交额69亿元。

黄金股走弱，赤峰黄金跌超5%，中金黄金、招金矿业、山东黄金跌超4%。

受盘面影响，黄金股相关ETF跌约3%。

有分析认为，受国际金价高位运行且大幅波动的影响，国内黄金首饰消费持续承压，黄金首饰消费量继续下滑。与此同时，黄金投资需求强劲，金条、金币成为市场热门投资品类，银行销售渠道金条销量大幅增长。此外，高金价推高了工业企业用金成本，黄金的需求也随之出现一定程度的下降。

5月11日，A股市场情绪全面回暖，三大指数集体上扬，创业板指以3.51%的涨幅领涨两市，上证指数同步上涨1.05%，交投活跃度显著提升。在此背景下，聚焦电网智能化与新型电力系统建设核心赛道的电网设备ETF国泰（561380）表现稳健，截至14:04实时涨幅达1.75%，成交额达1.8亿元，流动性持续保持同类前列。

该ETF紧密跟踪恒生A股电网设备指数，成分股覆盖国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、思源电气等国内电网设备领域龙头，全面映射特高压输电、智能变配电、柔性直流、储能并网设备等关键环节的国产化进展与技术升级趋势。最新规模仍达72.55亿元，凸显中长期配置型资金的持有定力。

中信证券近期研报指出，“2026年Q2起，第三批大型风光基地配套送出工程进入集中招标期，叠加配电网改造三年攻坚行动进入实施高峰，预计2026全年电网设备投资将同比增长12%以上，其中智能化、数字化设备占比有望突破45%”。该判断进一步强化了指数基本面支撑逻辑。

作为全市场稀缺的电网设备主题ETF，电网设备ETF国泰具备行业纯度高、费率低、申赎便捷等优势，是投资者一键把握能源基础设施现代化升级主线的重要工具。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

盘面上，两市高开高走，证券板块上涨。相关ETF方面，证券ETF天弘（159841）标的指数盘中涨1.87%，申购额达1920万份，为深市同类基金第一；成交额达3.68亿元；换手率达3.41%。成分股中，锦龙股份涨停，长江证券涨超5%，东吴证券、东方财富、东方证券等多股跟涨。

值得关注的是，Wind显示，证券ETF天弘（159841）近2个交易日（2026年05月07日—2026年05月08日）实现连续"吸金"，最近十个交易日累计获资金净流入1.10亿元。截至2026年05月08日，该基金最新规模为107.05亿元，为深市同标的第一。

预计后续资本市场活跃度维持高位，建议关注百亿规模的证券ETF天弘（159841），把握证券板块投资机遇。

近三年数据显示，证券公司指数PE-TTM为14.88倍，当前估值处于近三年1.52%分位，低于近三年98.48%的时间。从估值水平来看，指数已具备一定性价比优势。

消息面上，据东方财富证券、国信证券及华泰证券等多家机构研报，43家上市券商2026年一季度合计实现营收1514.23亿元，同比增长超31%，归母净利润同比增幅达16%-39%，头部券商中信证券单季净利首破百亿。

东吴证券认为，证券公司板块当前受益于资金积极布局和政策预期升温，作为市场情绪放大器，短期具备交易性机会，但表现高度依赖市场成交活跃度与IPO节奏等变量。

5月11日，A股市场情绪全面回暖，三大指数集体飘红，创业板指以3.51%的涨幅领涨两市，上证指数同步上涨1.06%，市场风险偏好显著提升。在此背景下，聚焦基础设施建设核心资产的基建ETF国泰（159619）表现稳健，截至14:04实时涨幅达1.82%，体现出板块在政策预期与估值修复双重驱动下的阶段性弹性。

该ETF紧密跟踪中证基建指数，该指数精选50只覆盖基础设施建设、专业工程、工程机械及房屋建设等全链条龙头上市公司，囊括具备强周期韧性与政策响应能力的代表性标的，是观测稳增长主线落地实效的重要工具型载体。

中信证券最新研报指出：“2026年二季度起，专项债实物工作量加速形成叠加‘十四五’后期重大水利工程、城市更新、县域补短板项目集中开工，基建投资有望从‘政策驱动’转向‘实物量验证’阶段。中证基建指数成分股2026年Q1营收同比增速中位数达6.2%，较2025年全年提升2.8个百分点，盈利底已现。”

基建ETF国泰兼具行业穿透力强、费率低廉、申赎便捷等优势，为投资者提供高效、透明、低成本参与“新老基建协同发力”战略窗口的一键式配置工具。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

今日盘中，国货ETF富国（561130）一路走强，盘中涨幅突破3%，截至发稿最新涨幅为2.81%。

标的指数成分股方面，长电科技收获10CM涨停，澜起科技涨18%，康泰生物、兆易创新、智飞生物等涨超6%。

研究机构指出，在消费复苏预期强化、消费电子板块景气度回升、政策红利释放流动性、成分股基本面改善等多重逻辑共振下，国货龙头企业凭借技术壁垒、品牌溢价与业绩韧性，持续享受估值与业绩双升红利。

国货ETF富国（561130）紧密跟踪品牌工程指数，聚焦消费、科技、制造、医药等领域的100家民族标杆企业，一键布局中国核心资产，充分受益于国货崛起与产业升级双重红利，是把握中国经济高质量发展机遇的优质工具，场外投资者可通过国货ETF富国联接（A类014406/C类014407）便捷布局。

5月11日，A股三大指数高开高走，市场做多氛围浓厚。其中，深证50ETF富国（159350）、深证100ETF富国（159211）盘中均涨超2%，截至发稿涨幅分别达到2.49%、2.26%。

标的指数成分股中，徐工机械、中航光电10CM涨停，圣邦股份大涨超12%，安克创新、立讯精密、智飞生物纷纷涨超7%，大多数个股飘红。

研究机构指出，资本市场服务科技立国的枢纽作用持续凸显，深市核心指数有望持续引领结构性行情。

深证50ETF富国（159350）聚焦深市核心龙头，大盘成长风格突出、进攻性更强；深证100ETF富国（159211）则以“新质蓝筹”为底色，兼具创新成长与大盘蓝筹的双重优势。

场外投资者可通过深证50ETF富国联接基金（A类020513/C类020514）、深证100ETF富国联接基金（A类024146/C类024147）便捷布局。

5月11日，A股猪肉概念异动，截至14：15，农业ETF华夏（516810）上涨0.83%，持仓股中，天邦食品强势涨停，神农集团、天康生物、莱茵生物等多股上涨。

五一节后，国内生猪市场陷入“供需弱平衡、价格窄幅震荡”的僵持格局。从供应端来看，5月出栏边际回落但宽松格局未改。钢联数据显示，2026年5月份重点省份养殖企业生猪计划出栏量环比下降3.53%，18个监测省市中仅陕西、江西、湖北、广西4省出栏计划环比微涨，其余14省市均不同程度下降。但需注意，一季度全国生猪出栏20026万头，同比增长2.8%，季末能繁母猪存栏仍处高位，10个月前的存栏高峰持续传导至当前，标猪供应依旧充足。同时，市场生猪出栏体重普遍偏高，大猪压栏现象未完全缓解，短期对猪价形成持续压制。

中金公司认为，随着资本、防疫、猪价三大红利减弱，叠加规模化水平提升放缓，中国猪企已开启成长新范式：向内求专注成本精进，联农带农优化存量资源，技术先行海外扩张。我们判断，龙头猪企因内生动能更强、分红潜力更大，龙头兼具成长与价值属性。产业新阶段：三大红利减弱、规模化率高位，龙头成长动能更强。国内方面：1）“资本、防疫、猪价”三大红利减弱，猪企成长从向外看的资本驱动，回归向内求的成本驱动，小猪企跨越式增长窗口接近关闭；2）行业规模化水平提升放缓，猪企联农带农带动存量资源升级，较新建产能空间更大；3）屠宰业开启产业整合、渠道转型与产品升级，猪企纵向延伸存机遇。海外方面：越南、泰国、菲律宾总需求量超1亿头，存技术输出空间。

农业ETF华夏(516810.SH)持仓农业化工、种植业、生猪养殖等多个细分板块龙头，充分受益反内卷、化工周期、种业安全、猪周期反转等多重共振，目前估值处于历史低位水平。投资者可以借道ETF布局农业低位反弹机会，ETF有低门槛、分散风险的优势，同时被动跟踪指数，持仓透明、风格不漂移。联接A:016077;联接C:016078。

截至2026年5月11日14:12，航天ETF(159267)上涨0.59%，或冲击6连涨。成分股中，上涨8.70%，上海瀚讯上涨6.15%，迈信林上涨5.22%，航天发展，航发科技等个股跟涨。 拉长时间看，截至2026年5月8日，航天ETF华安近2周累计上涨5.84%。

风格上看，航天ETF（159267）踪指数深度聚焦商业航天，50支成分股中，34支与商业航天板块（886078.TI）重合，覆盖光启技术、航天电子、中国卫星等商业航天龙头标的，重合率高达近70%。

今年以来，航天ETF（159267）份额增长率达230%，高居同指数第一，持续获得市场和机构看好，机构资金持有占比近6成。

消息面上，近期SpaceX的IPO注册文件显示，SpaceX星舰项目累计投入突破150亿美元，公司即将推出升级版原型机。SpaceX计划在2026年下半年发射首批新的、更强大的“星链 V3”卫星。

国金证券表示，商业航天产业正进入技术验证与商业化兑现期，国内外密集催化推动行业快速发展，可重复使用火箭、卫星组网及太空算力成为核心发展方向，产业链各环节协同加速，商业化、规模化格局逐步形成。

中银证券表示，目前，我国已经形成了商业航天全产业链覆盖能力，正处于“从1到10”的关键发展阶段。未来在下游需求、政策和资本等多重因素的共同作用下，中国商业航天行业有望进入快速发展阶段，根据前瞻产业研究院预测，2025-2030年中国商业航天行业将进入发展黄金期，预计2030年中国市场规模将达到8万亿元人民币。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

5月11日，A股市场情绪全面回暖，三大指数集体飘红，创业板指以3.52%的涨幅领跑两市，上证指数上涨1.06%，市场风险偏好显著回升。在此背景下，聚焦高端装备与智能制造核心资产的机械ETF国泰（516960）表现亮眼——截至14:04，实时涨幅达1.83%。该ETF紧密跟踪中证细分机械设备产业主题指数，该指数从工程机械、工业自动化、智能装备、专用设备等细分领域中精选规模大、流动性优的龙头企业，是观测中国先进制造“出海+升级”双轮驱动逻辑的重要工具。

中信建投在《围绕一季报和宏观经济景气布局》中指出：“工程机械、机器人、AI驱动的通用自动化等方向正经历景气上修，但需警惕短期业绩兑现节奏与估值匹配度。”同期，国泰海通在《策略：光通信内部轮动与科技行情扩散》（2026年5月10日）中强调：“制造业景气正从AI算力链向电力、工业等下游环节扩散，数控机床、智能电表、人形机器人零部件等细分赛道订单能见度持续提升”，为机械ETF所覆盖的中游制造提供了基本面支撑逻辑。

综合来看，机械ETF国泰兼具行业代表性与工具属性，适合长期看好中国高端制造转型升级、并具备一定估值容忍度的投资者作为战略配置底仓；但当前估值水位偏高，建议结合宏观政策落地节奏（如设备更新专项资金拨付、出口退税优化）及一季报后续验证情况，择机分批布局。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

盘面上，港股科技板块下跌。相关ETF方面，恒生科技ETF天弘（520920）标的指数盘中跌0.16%，成交额达1.57亿元；换手率达0.96%。

恒生科技ETF天弘（520920）最近30个交易日累计获资金净流入7.32亿元。截至2026年05月08日，该基金最新规模为165.05亿元。

有分析认为，在本轮AI引领科技周期向上的浪潮下，具有稀缺性的港股科技资产基本面更优。展望后市，美联储降息重启，南向资金有望持续流入，在内外资共振以及AI叙事不断强化的共同催化下，恒生科技估值重构可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技ETF天弘（520920）一键布局中国AI核心资产。

近一年数据显示，恒生科技指数市净率为2.65倍，当前估值处于近一年10.53%分位，低于近一年89.47%的时间。从估值水平来看，指数已具备一定性价比优势。

消息面上，据财联社及公开市场数据，美股半导体板块全线暴涨，带动港股芯片股早盘集体走强，澜起科技、中芯国际等个股涨幅显著。

浙商证券指出，恒生科技指数已经历较充分调整，估值具备安全边际，可作为对冲A股波动的防御性配置工具。该机构建议逢低介入，认为若后续A股科技主线企稳或海外流动性预期改善，指数有望迎来弹性修复。

5月11日，A股市场情绪全面回暖，三大指数集体飘红，创业板指以3.51%的涨幅强势领涨两市，成长风格显著占优。在此背景下，聚焦科创板中小市值优质标的的科创200ETF国泰（589220）表现亮眼——截至14:04，实时涨幅达3.09%，成交额达3452.66万元，交投活跃度持续攀升。该ETF跟踪上证科创板200指数，从科创板中精选市值居中、流动性优异的200只证券，与科创50、科创100共同构成覆盖“大、中、小”三档市值的完整科创板规模指数体系，是观测科创板结构性活力与成长弹性的重要标尺。

资金面延续积极信号：科创200ETF国泰上一交易日净流入337.66万元，近5日累计净流入1551.61万元，最新基金规模达6.68亿元，反映资金配置意愿未减反增。

当前上证科创板200指数PE为218.59倍，处于近一年20%分位（历史区间211.52–365.42），估值已回落至阶段性低位。中信建投策略团队在4月27日报告中指出：“科创板200指数成分股以半导体设备、AI算力衍生环节、创新药械及专精特新‘小巨人’为主，2026年一季度净利润同比增速达209%，显著高于全A非金融板块（11.26%），高景气与低估值形成鲜明剪刀差，具备‘业绩能见度+估值修复’双轮驱动基础。”同期，华西宏观亦强调，科创类资产正经历从主题博弈向盈利验证的关键切换，其中中小市值科技标的对政策催化与订单落地更为敏感。

作为一键布局科创板“小而美”核心资产的高效工具，科创200ETF国泰兼具指数代表性强、费率透明、申赎便利等优势，为投资者把握新质生产力中坚力量提供精准抓手。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

截至13:57，中证人工智能主题指数上涨3%，中证科创创业人工智能指数上涨3.8%。

国内最大的大模型服务平台于5月8日正式上线，该平台由中国移动开发，已接入并提供300余款国内主流AI大模型的服务与能力，是国内汇聚大模型数量最多的平台。据了解，该平台首创词元集约化运营模式，能自动分析用户需求，智能为任务匹配最优模型，通过“成本优先”“效果优先”“均衡优先”三种模式，为用户动态筛选适配方案，以更低的词元消耗、更高的执行效率完成工作。当模型出现超时、限流或故障时，平台能自动实现秒级切换，确保业务连续不中断。目前，该平台实现单位词元成本降低30%左右，资源占用率减少50%以上。

人工智能ETF易方达（159819，联接A/C：012733/012734）跟踪中证人工智能主题指数，均衡覆盖AI全产业链；科创创业人工智能ETF易方达（159140）跟踪中证科创创业人工智能指数，聚焦双创板块AI龙头，芯片、存储、IDC等算力产业链权重高，助力投资者把握算力市场升温情景下AI产业投资机遇。

截至2026年5月11日13:55，家电ETF华夏（515640）上涨0.29%，冲击6连涨。成分股富信科技领涨9.59%，春光科技上涨7.42%，横河精密上涨6.10%，极米科技上涨5.96%，禾盛新材上涨5.71%。最新价报1.05元。拉长时间看，截至2026年5月8日，家电ETF华夏近2周累计上涨5.64%，涨幅排名可比基金前列。

流动性方面，家电ETF华夏盘中换手15.68%，市场交投活跃。

从收益能力看，截至2026年5月8日，家电ETF华夏自成立以来，日盈利百分比为72.73%。

费率方面，家电ETF华夏管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。

近期，泡泡玛特跨界布局家电持续引发话题。尽管还未开售，目前LABUBU冰箱在二手交易平台的报价溢价超过数倍。泡泡玛特并非传统意义上进军家电行业，而是将小冰箱等作为承载IP表达的全新载体。从过往乐园、饰品、甜品、积木等业务路径来看，泡泡玛特对新业务的探索是为了进一步拓宽IP的创新表达，让泡泡玛特能以更丰富的形态陪伴融入消费者日常生活。

华泰证券指出，从中长期看，家电出口仍处在全球需求修复与中国企业全球化能力提升的共同驱动下，海外本土化产能布局、品牌出海和渠道下沉将成为对冲贸易风险的重要手段。我们认为，2026年外销不宜简单交易“出口总量”，而应重点配置区域分散、供应链本土化能力强、产品结构升级明确的龙头公司，以及黑电升级链、清洁电器和部分家电零部件出海标的。

家电ETF华夏（515640）紧密跟踪中证全指家用电器指数，一键覆盖家电行业优质核心资产。指数兼具低估值与高股息，股息率达4.005%，兼顾防御性与成长弹性；机器人概念股富集，零部件龙头、家用机器人及白电工业机器人布局完善，暗藏成长潜力。管理费+托管费合计仅0.2%，赛道同类产品中最低，成本优势突出，助力把握行业长期价值。

5月11日，中东局势反复，叠加特朗普即将访华，市场做多情绪浓厚，避险黄金承压回调，截至13:45，黄金ETF华夏（518850）跌幅扩大至1.41%，黄金股ETF华夏（159562）跌3.14%，有色金属ETF华夏（516650）跌0.74%。

消息方面，伊朗已向巴基斯坦转交对美国结束战争方案的回应，当前谈判聚焦于停止地区内敌对行动。美国总统特朗普表示，他不喜欢伊朗这份回应，完全不可接受。以色列总理内塔尼亚胡表示，美以对伊朗的军事行动尚未结束。美伊局势反复，双边情绪高度敏感，贵金属双向波动加剧。

国信期货分析指出，当前美伊局势仍然陷入僵持，双边情绪高度敏感，贵金属双向波动加剧。展望后市，美伊博弈反复性极强，消息面多空切换频繁，贵金属短期难以走出趋势性行情，双向宽幅震荡仍是主基调。操作上，黄金多单可逢低轻仓布局，但需严格控制整体仓位，保持轻仓；中长期看，全球央行购金逻辑未改，黄金作为终极避险资产的配置价值依然稳固。

黄金ETF华夏（518850，联接008701/008702）属于商品型基金，紧密跟踪上金所黄金现货合约。因其价格与通胀水平相关性较高，黄金通常被作为抗通胀资产。此外，黄金长期收益与股票、债券等传统资产相关性较低，适合纳入资产配置，建议可以5%-15%仓位进行配置，可有效优化组合的风险收益特征。