今日A股全天强势。上证综指上涨0.53%，报3940.95点，深证成指上涨0.88%，创业板指上涨0.77%，科创综指上涨1.26%。沪深两市成交额1.88万亿元，较上一个交易日缩量196亿元。板块层面，高弹性板块今日涨幅居前，军工、消电、光伏、通信等表现较好；养殖、煤炭及红利类板块表现居后。风险偏好来看，今日风险偏好中性较高。个股涨多跌少，全A超4100股飘红。风格层面，小盘强于大盘，成长强于价值，双创强于主板。总体而言，今日风险偏好处于中性偏强状态。

对于权益市场，远期保持乐观，近期关注结构。远期乐观的原因是政策关于“扩大内需”的论述，包括“收入支撑的小幅需求、有合理回报的投资需求，以及有本金和债务约束的金融需求”。A股市场目前的堵点或来自于经济的K型分化，高景气的为AI、反内卷及出口链，低景气的则为消费地产，而高景气板块的增长正面临不确定性，低景气板块或需内需政策发力。市场质疑AI巨头资本开支的可持续性，从而放大了美股与A股相关板块的波动；推进不及预期，市场对反内卷的成效也存在下调；我国贸易顺差突破1.2万亿美元，尽管证明了中国制造的强竞争力，但贸易保护主义也可能随之抬头，出口增长前景也存在风险。此时，内需与地产若能回暖，边际贡献或许最大。

短期来看，市场或将延续震荡结构行情。随着2026年即将到来，A股或进入跨年布局的关键窗口期。2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠前，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道，后续春季躁动行情值得期待。建议投资者关注更多人选择中证A500ETF（159338），一键打包各行业龙头。

板块方面，建议关注AI投资的扩散效应，配置一些更具确定性的板块，如与电力基建相关的矿业ETF（561330）、有色60ETF（159881）、电网ETF（561380）等。同时，经济的景气结构仍然不变，但若AI等领域爆发风险，现金流ETF（159399）等或凸显配置价值。

贵金属涨势如虹。在地缘政治风险影响、全球供应持续短缺、强劲投资需求以及贵金属做多氛围浓厚等因素共同推动下，黄金、白银和铂金价格再一次冲上历史新高。伦敦现货黄金价格有史以来首次突破4500美元/盎司，伦敦银现突破70美元/盎司关口后涨势延续。黄金的长逻辑没有改变：美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势+央行和Tether为代表的发行商的购金等，仍然支持黄金的中长期逻辑。投资者或可考虑回调参与、逢低分批布局，关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800）和更具弹性的黄金股票ETF（517400）。

（风险提示：根据基金2025年中报，中证A500ETF（159338）持有人户数位居同类38只产品首位。提及个股仅供参考，不作为股票推荐，不构成投资建议和承诺。指数/个股短期涨跌仅供参考，不代表未来表现。观点随市场环境变化，不构成投资建议。提及基金风险收益水平各不相同，请选择与自身风险偏好匹配的产品，谨慎投资。如涉及基金收益分配原则详见基金法律文件）

今日午后，储能、CPO、光伏设备等方向集体走强，带动创业板涨幅扩大。截至收盘，创业板中盘200指数上涨1.8%，创业板成长指数上涨0.9%，创业板指数上涨0.8%，创业板ETF（159915）全天净申购约8000万份。

截至收盘，中证A500指数上涨0.5%，实现四连阳，中证A100指数上涨0.2%，中证A50指数上涨0.1%，相关ETF持续获资金加码，A500ETF易方达（159361）全天净申购超16.6亿份，该产品此前已连续6个交易日“吸金”，合计约80亿元。截至12月22日，该产品今年以来年化跟踪误差仅0.34%，相对指数超额收益为2.74%，在规模百亿以上的同类产品中位居第一。

华西证券，当前来看，海外美联储降息和日本央行加息均已落地，市场对套利交易逆转担忧缓解，后续人民币汇率升值带动的外资增配、年初保费收入“开门红”带来的增量保险资金入市亦可以期待。近期股票型ETF再度大规模净申购，多只宽基ETF成交放量，指向增量资金倾向于逢低布局。

截至收盘，中证500指数上涨1.3%，中证1000指数上涨1.5%，中证2000指数上涨1.6%，科创100指数、创业板中盘200指数均上涨1.8%。

截至收盘，科创100指数上涨1.8%，科创综指上涨1.3%，科创板50指数、科创成长指数均上涨0.9%。盘面上，商业航天概念股集体反弹，有研粉材涨停，霍莱沃涨超8%，航天宏图涨超7%；半导体板块表现活跃，华海诚科涨超12%，南芯科技涨超8%，恒玄科技、天岳先进涨超6%。

12月24日，市场震荡走强，上证指数高开高走实现六连阳，深证成指涨近1%，全市场成交额近1.9万亿元，超4100只个股上涨。盘面上，热点快速轮动，商业航天概念再度爆发，算力硬件股午后拉升；港股震荡，创新药板块延续调整。截至收盘，中证A500指数上涨0.5%，沪深300指数上涨0.3%，创业板指数上涨0.8%，上证科创板50成份指数上涨0.9%，恒生中国企业指数上涨0.01%。

新能源板块今日集体上行，截至收盘，国证新能源电池指数上涨1.7%，中证光伏产业指数上涨1.4%，中证新能源指数上涨0.8%，中证上海环交所碳中和指数上涨0.5%，资金加码，储能电池ETF（159566）全天净申购近2000万份。Wind数据显示，截至昨日，储能电池ETF（159566）月内净流入超5亿元。

中信证券研报表示，2026年电力中长期合约需进行分时段以及带曲线签约，用户侧分时电价将与现货挂钩，不再接受政府规定的峰谷电价，这意味着电力市场化改革进一步深化。目前，电力系统容量短缺问题仍然显著，已经临近容量不足矛盾加速爆发时点，有望支撑储能长期发展。

市场今日震荡上行，科技成长股多数上涨，卫星互联网、商业航天概念高开高走，PCB、HBM、覆铜板等概念午后拉升。指数层面，国证成长100指数上涨2.1%，国证自由现金流指数上涨0.4%，国证价值100指数下跌0.1%。

国证成长100指数聚焦A股成长风格突出的股票，紧扣经济转型脉搏，当前指数超七成权重集中于电子、通信、计算机板块，精准卡位AI算力核心环节，结构锐度突出。成长ETF（159259）是市场唯一跟踪该指数的产品，可助力投资者把握成长风格投资机遇。

红利板块今日震荡分化，指数层面，中证红利指数、中证红利价值指数均上涨0.2%，中证红利低波动指数上涨0.1%，恒生港股通高股息低波动指数下跌0.1%。相关ETF受资金关注，Wind数据显示，截至昨日，红利低波动ETF（563020）和恒生红利低波ETF（159545）近一周均获超3亿元资金净流入。

据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波动ETF（563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。

截至收盘，中证消费电子主题指数上涨2.6%，中证物联网主题指数上涨1.9%，国证机器人产业指数上涨1.1%，中证智能电动汽车指数上涨0.8%，机器人ETF易方达（159530）全天净申购约1000万份。Wind数据显示，该ETF此前两个交易日合计净流入达2.6亿元。

国证机器人产业指数已于本月进行成分股调整，三花智控等5只机器人零部件产业链公司被纳入指数，使指数与人形机器人的相关度进一步提升。

有分析指出，新纳入的企业深耕机器人产业核心环节，具备扎实的技术积累和成长潜力，国证机器人产业指数本次成分股调整，将提升其对人形机器人龙头个股的表征度，更精准贴合投资者投资需求以及行业发展趋势。

12月24日，北京市住房城乡建设委、市发展改革委、人民银行北京市分行、北京住房公积金管理中心等4部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》（以下简称《通知》），自2025年12月24日起施行。

有北京房地产中介人员向客户分享了一幅政策调整前后的对比图：

《通知》调整集中在几方面：一是放宽非京籍家庭购房条件，将非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限，由现行的“3年”调减为“2年”；购买五环外商品住房的，由现行的“2年”调减为“1年”。二是支持多子女家庭住房需求。二孩及以上的多子女家庭，可在五环内多购买一套商品住房，即：京籍多子女家庭，可在五环内购买3套商品住房；在京连续2年缴纳社保或个税的非京籍多子女家庭，可在五环内购买2套商品住房。二套住房公积金贷款最低首付比例由不低于30%调整为不低于25%。

此次北京带头进一步放宽住房限购政策，有望推动顺周期复苏。

此前，国海证券指出，房地产市场持续的结构性调整，可能通过资产负债表效应压缩居民财富感知，进而不仅抑制消费意愿，也进一步削弱购房者的加杠杆意愿。

东吴证券提供的数据显示：2024年我国居民消费率为39.9%，与发达国家相比仍有约10-30个百分点的差距。

在消费潜力方面，相比必需消费，发展型、享受型的可选消费“正处在普及与升级阶段”，或更具成长性。

关注房地产及可选消费、顺周期相关ETF后市表现：

房地产ETF基金（515060.SH）、食品饮料ETF（515170.SH）及其联接基金（华夏食品饮料ETFl联接C：013126，联接A：013125）、可选消费ETF（562580.SH）

据Wind数据，中证A500ETF（159338）盘中净流入16.41亿份，近5日净流入超百亿元，资金抢筹更均衡的大宽基。

中证A500ETF（159338）跟踪的是中证A500指数（000510），该指数从A股市场各行业龙头中筛选样本，采用行业均衡选样方法，兼具市值代表性和行业分布均衡性。指数成分股集中体现"新质生产力"特征，通过价值与成长风格的双重配置，全面反映A股核心资产的整体表现。

相较沪深300而言，中证A500强调行业均衡与细分龙头，其风格更分散、成长性暴露更高，能在产业结构升级周期提供更优的Beta底盘。所以，其指数历史走势更优。截至2025年12月23日，中证A500指数基日以来涨幅高达459.24%，而同期沪深300指数为360.24%，超额为99%。2025年至今，中证A500上涨21.34%，同期沪深300指数涨幅为17.43%，超额为3.91%。

从客户数量来看，根据2025年中报，国泰中证A500ETF总户数位列同类首位，是第二名的三倍多，更多人选择中证A500ETF（159338），感兴趣的投资者或可关注中证A500ETF（159338）。

注：数据来源：基金2025年中报，持有人户数位居同类38只产品首位。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

光伏50ETF（159864）收涨超2.1%，行业关注太空光伏与海外需求双主线。

国金证券指出，光伏设备行业需高度关注"太空光伏"主题，该领域涉及中美战略竞争及低轨资源争夺，基本面催化速度或快于核聚变等新兴产业。无论是低轨卫星星座、太空数据中心还是月球基地，太阳能光伏供电几乎是唯一选择。欧洲海风需求持续向好，波兰3.4GW海风招标落地，预计2031-2032年欧洲海风年并网规模达14GW以上，未来管桩、海缆、风机订单有望加速释放。东方电缆斩获19亿元亚洲电力互联超高压海缆订单，显示海外海风及电力互联建设持续推进。电力设备方面，碳酸锂价格强势上行，现货价格突破10万元/吨，市场库存低于11万吨，短期内价格预计维持强势。

光伏50ETF（159864）跟踪的是光伏产业指数（931151），该指数从沪深市场中选取涉及太阳能光伏发电全产业链的上市公司证券作为指数样本，包括上游原材料供应、中游电池组件制造以及下游电站建设运营等环节。指数聚焦行业内技术领先且市场竞争力突出的企业，旨在全面反映中国光伏产业整体发展状况及未来趋势。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

证券ETF（512880）收涨近1%，非银金融估值修复预期受关注。

信达证券指出，非银金融行业当前估值水平处于长期趋势以下偏低位置，2021-2023年PB下降速度远快于ROE下降速度，与银行类似存在较大估值修复空间。2024年基本面触底后已明显修复，股价弹性正在增加。公募新规下主动型基金持仓风格可能向基准回归，银行、非银作为公募低配幅度最大的板块有望实现资金回流，叠加稳定资本市场政策红利，非银弹性可能更大。券商板块方面，虽然过去1年超额收益偏弱，但当前估值仍处低位，若指数突破可能带来β行情，同时行业并购重组将提供主题性机会。保险板块受益于政策催化（如险资下调权益投资风险因子）和基本面改善，有望率先表现弹性。

证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从A股市场中选取证券行业上市公司证券作为指数样本，涵盖证券经纪、承销及资产管理等业务领域，以反映证券行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有较高的行业集中度，聚焦金融服务领域，能够有效体现证券行业的市场动态和业绩变化趋势。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

红利国企ETF（510720）收红，市场热议周期与红利风格前景。

开源证券指出，红利风格在2026年的表现或优于2025年，主要基于三大维度：一是赔率层面，红利与成长的相对估值处于2016年以来28.2%分位数，吸引力显著改善；二是盈利维度，预计A股盈利底将在2025年底或2026年初到达，盈利端对周期品的压制将缓和；三是资金维度，增量资金如保险、固收+、二级债基等风险偏好较低的配置型资金更倾向布局高股息资产。此外，PPI边际修复预期叠加"广谱反内卷"政策，有色金属、化工、电力等周期品或迎来结构性机会，而稳定型红利资产仍可作为中长期底仓配置。

红利国企ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数从市场中筛选具备高分红能力与稳定分红记录的优质企业，覆盖银行、煤炭、交通运输等行业，重点聚焦传统高股息领域。指数通过严格考察成分股的股息率和分红持续性，并采用跨行业分散配置策略，以有效控制投资风险，反映高股息企业的整体市场表现。根据基金公告，红利国企ETF可月月评估分红，在上市后的每个月都做到了分红，已连续分红20个月。

注：分红情况具体详见基金分红公告，基金分红规则以基金法律文件为准，鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

军工ETF（512660）收涨超2.8%，政策与技术双轮驱动行业前景。

兴业证券指出，海外商业航天催化不断，SpaceX预计最早于2026年上市，拟募资规模超300亿美元，估值目标约1.5万亿美元；Rocket Lab获得美国航天开发局8.16亿美元卫星制造合同，标志着商业化卫星制造对传统国防卫星建设的颠覆性解决方案。我国商业航天产业化有望持续加速，商业航天方向成为中美技术能力及产业进展差距最大的领域，航天强国战略在政策加持下将强势推进。低轨卫星密集组网，卫星产能约束有望迎来拐点，文昌国际航天城年产1000颗卫星的超级工厂即将投产。商业火箭技术加速迭代，长征十二号甲运载火箭首飞在即，朱雀3号火箭已实现入轨发射。新域新质方向如彩虹-7无人机成功首飞，具备航时长、升限高等优势，满足高端需求。"十五五"期间，国内武器装备建设力度有望进一步强化，军贸领域将持续上行。

军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从沪深市场中选取由十大军工集团控股及主营业务涉及军工行业的上市公司证券作为指数样本，覆盖航空、航天、船舶、兵器等多个领域。指数旨在全面反映中国军工行业上市证券的整体表现，其成分股具备行业代表性和多样性，突出国防与工业相结合的特色。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

12月24日，飞天茅台原箱批发价格再度回升至1600元附近。

据 “今日酒价”披露的最新批发参考价显示，12月24日，2025年飞天茅台原箱报1600元/瓶，较上一日涨40元；2025年飞天茅台散瓶报1590元/瓶，较上一日涨40元。2024年飞天茅台原箱报1630元/瓶，较上一日涨30元；2024年飞天茅台散瓶报1615元/瓶，较上一日涨35元。

此前12月12日，茅台批发价格一度触及指导零售价1499元/瓶，公司及时打出稳价牌来稳定渠道情绪，有效修复了经销商信心，飞天成箱批价回升百元至1600元左右。

华创证券食品饮料行业分析师欧阳予解读认为，随着各省区市场工作会内容传达至各级经销商和终端后，茅台批价应势回升，表明前期价格下行通道下，经销商和终端几无囤货意愿，亦印证当前渠道库存实质不高。投资时点上，欧阳予表示：“中长期看，未来半年仍是绝对收益资金布局白酒周期的区间。”

关注食品饮料ETF（515170.SH），标的指数为中证细分食品饮料产业主题指数（000815.CSI），与纯酒类指数相比，细分食品指数摒除三四线酒企，主要覆盖贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等一二线白酒龙头企业，合计权重近六成，同时兼顾大众食品龙头（海天味业、青岛啤酒、安琪酵母等），刚需韧性强。

整体上，食品饮料ETF（515170.SH）及其联接基金（华夏食品饮料ETF联接C：013126，联接A：013125）是个人投资者低资金门槛、分散化把握行业底部贝塔修复机会的好工具。

根据Wind数据，现金流ETF（159399）盘中净流入4800万份，资金抢筹布局。

西部证券指出，自由现金流策略在“反内卷+跨境资本回流”背景下表现突出，相关行业现金流快速修复。相较于传统红利策略（静态股息率），现金流策略更关注动态现金流边际变化，能敏锐捕捉行业景气拐点。

投资者可关注现金流ETF（159399）。市场表现来看，标的指数富时现金流指数2016年至2024年连续9年跑赢中证红利指数和沪深300指数。现金流ETF（159399）的标的指数聚焦大中市值，标的指数央国企占比高于同类现金流指数，根据基金公告，现金流ETF月月可评估分红，自上市以来连续10个月分红，感兴趣的投资者或可持续关注。

注：现金流ETF完全由国泰基金管理有限公司开发，本基金与伦敦证券交易所集团公司及其附属企业（统称“LSE Group”）之间没有关联，也并非受其发起、背书、出售或推广。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商标名称之一。LSE Group概不对任何人士使用本基金或基础数据承担任何责任。

分红情况具体详见基金分红公告，基金分红规则以基金法律文件为准，鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

截至14点39分，A股三大指数全线上涨，上证指数涨0.51%，深证成指涨0.79%，创业板指涨0.70%。科创50ETF（588000）上涨0.85%，冲击日线4连阳，今日最新报价1.422元，盘中成交额达26.25亿元，换手率3.49%。成分股方面涨跌互现，天岳先进领涨6.62%，恒玄科技上涨6.28%，中芯国际上涨2.74%，澜起科技上涨0.64%，海光信息上涨0.22%；华海清科领跌2.26%，拓荆科技下跌2.25%，百利天恒下跌2.19%，惠泰医疗下跌2.03%，金山办公下跌0.36%。

资金流入方面，科创50ETF近10个交易日内，有6个交易日获资金净流入，合计净流入10.15亿元，日均净流入达1.02亿元。

展望2026年，AI算力、自主可控有望进入景气兑现期，将为科创板基本面提供一定支撑，在政策支持“硬科技”导向明确的背景下，科创板有望在AI浪潮下持续受益。

根据Wind数据，半导体设备ETF（159516）盘中净流入7000万份，资金抢筹。

相关机构表示，美光2026财年第一季度总收入达到136亿美元，环比增长21%，同比增长57%，连续三个季度创下历史新高。综合毛利率为56.8%，环比提升11pcts，主要得益于定价提高、成本控制和有利的产品组合。美光预计预计DRAM和NAND行业的供应紧张状况将持续到2026日历年及以后。公司目前仅能满足部分关键客户约50%到三分之二的需求。2026日历年的HBM全部供应量（包括HBM4）已在价格和数量上与客户签订了协议。预计HBM市场规模（TAM）将以约40%的年复合增长率增长，从2025年的350亿美元增至2028年的1000亿美元。

集邦咨询研判存储芯片2026年继续延续大幅涨价趋势，预测2026年DRAM均价（ASP）年对年上涨约58%，行业营收将再增长约85%，DRAM产业规模首次突破3000亿美元。NAND Flash市场则在2026年供应量同比增长21%，营收规模将会达到1105亿美元，同比涨58%，平均单价同比上涨32%。

从美光及AI产业链公司业绩指引情况来看，AI需求持续强劲，继续看好核心算力硬件、半导体设备等产业链。

半导体设备ETF（159516）跟踪的是半导体材料设备指数（931743），该指数聚焦于半导体产业链中的材料与设备环节，从市场中选取从事半导体材料研发、生产及半导体设备制造的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体产业上游领域相关上市公司证券的整体表现。该指数具有较高的科技含量和成长性特征，体现了半导体产业上游领域的技术进步趋势与市场表现。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

12月24日午后，市场全线反弹，军工电子、商业航天等板块领涨，端侧AI、CPO、半导体等硬科技方向拉升。截至14:40，上证科创板人工智能指数上涨1.3%，中证人工智能主题指数上涨0.7%。

兴业证券指出，当前，国产AI产业正加速资本化。AI芯片领域，公司摩尔线程、上海沐曦均于本月登陆科创板，同时壁仞科技已正式通过港交所上市聆讯。随着资本化的加速，国产AI领军的融资能力显著提升，有望助推产业更快速发展。同时，字节发布豆包大模型1.8、Seedance1.5 pro；蚂蚁集团宣布旗下AI健康应用AQ品牌升级为“蚂蚁阿福”，月活快速提升。在资本化反哺及巨头的鲶鱼效应带动下，国产AI链将持续高景气。

人工智能ETF（159819）跟踪的中证人工智能主题指数覆盖AI产业链各细分环节龙头，行业分布相对均衡；科创人工智能ETF（588730）跟踪的上证科创板人工智能指数则聚焦科创板AI企业，基础芯片、AI应用环节占比较高，可助力投资者把握AI浪潮投资机会。

2025年12月24日午后，A股三大指数涨幅扩大。创业板新能源ETF华夏（159368）午后涨幅扩大至0.88%。盘面上，中伟股份上涨7.94%，永贵电器上涨7.60%，飞荣达上涨6.27%，罗博特科、泰胜风能等涨超5%。截至发文，创业板新能源ETF华夏（159368）成交额达6598万元，居同类基金首位。

消息面上，12月24日中伟股份在互动易平台披露，公司已在行业周期底部精准低成本获取阿根廷两座盐湖锂矿，且均完成100%股权交割，预计掌握锂资源超1000万吨LCE，资源量有望随后续勘探进一步增加。目前两座盐湖锂矿处于勘探和建设阶段，公司将结合市场需求推进开采，同时在回收端已实现碳酸锂出货超万吨，形成“资源+回收”双轮驱动的成本优势。

展望后市，国金证券指出，锂电供给确立穿越过剩周期，26年有望复苏：库存周期结束两年去库阶段，正式转入“主动补库”的繁荣期，基本面呈现2024年触底、2026年有望明显复苏。其核心逻辑在于，终端需求受AI与储能拉动持续高增，而供给端因资本开支收缩导致扩产放缓，供需错配重现；随着头部企业稼动率打满，行业由“内卷价格战”转向“联合挺价”，推动价格触底回升，产业链利润分配正向具备高壁垒、高集中度的上游“硬瓶颈”材料环节转移，最终实现全行业的量利双升。

创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金。创业板新能源指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域。创业板新能源ETF华夏（159368）高弹性，涨幅可达20cm；费率最低，管理费和托管费合计仅为0.2%；规模最大，截至2025年11月30日，规模达7.32亿元；成交额最大，近一月日均成交7275万元。其储能+固态电池占比近90%，契合当下市场热点。（联接A：024419联接C：024420）。

12月24日午后，A股三大指数涨幅扩大。科创50ETF（588000）午后涨幅扩大至1%。盘面上，存储走强。天岳先进上涨7.40%，恒玄科技上涨6.58%，佰维存储上涨3.45%，芯原股份、生益电子等涨超3%；截至发文，科创50ETF（588000）成交额达22.38亿元。

消息面上，全球存储市场进入近五年来最剧烈价格上行周期，DRAM现货价格在短短两个月内飙升超过260%，NAND闪存现货价格自2025年年初以来上涨超过50%，引发市场对存储企业盈利增长的乐观预期；此外，AI数据中心和云硬件需求激增导致内存供应紧张，戴尔、惠普等全球头部 PC 厂商库存囤积量比平时高出约50%，并与三星电子、SK海力士、美光等存储制造商达成供货保障协议，进一步加剧市场供需紧平衡。

展望后市，大同证券指出，本轮存储的涨价趋势展现出超预期的持续性，标志着存储行业已进入新一轮上行阶段，这主要由供给端的主动调控与需求端的结构性复苏共同驱动。一方面，存储价格的持续上行，尤其是AI相关的高性能存储需求旺盛，使产业链相关企业有望直接受益。另一方面，价格上涨也可能逐步传导至消费电子供应链，推高智能手机、PC等终端的成本，对远期出货量构成潜在压力。

科创50ETF（588000）追踪科创50指数，指数持仓电子行业69.39%，计算机行业4.88%，合计74.27%，与当前人工智能、机器人等前沿产业的发展方向高度契合。同时涉及医疗器械、软件开发、光伏设备等多个细分领域，硬科技含量高，看好中国硬科技长期发展前景的投资者建议持续关注。

相关ETF：科创50ETF（588000）。

截至12月24日14点30分，自由现金流ETF（159201）涨幅0.33%，成交额达2.16亿元，持仓股安孚科技、富瑞特装、中集集团、诺力股份等领涨。同类规模最大的自由现金流ETF（159201）近20个交易日合计“吸金”超8.4亿元，最新规模达81.06亿元，资金抢筹特征显著。

中国银河证券认为，短期来看，受年末流动性阶段性收紧、海外货币政策预期反复以及国内基本面修复偏缓影响，市场或将延续震荡结构行情，板块轮动速度较快。随着2026年即将开启，A股市场进入跨年布局的关键窗口，关注元旦前后的小躁动行情。2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠前，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道，后续春季躁动行情值得期待。配置机会：短期关注防御性板块配置机会，同时布局明年政策红利与产业景气方向。

自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力强，适合底仓配置，满足长线投资配置需求。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。

根据wind数据，中证A500ETF（159338）盘中净流入15.03亿份，资金抢筹更均衡的大宽基。

国金证券表示，中美股市联动性增强，A股与美股波动区间同步收窄，宏观经济环境类似“金发姑娘”阶段，即“向上弹性不足、向下风险收敛”。对于AI产业链，报告认为投资出现两大特征：一是“泛AI”资产表现优于AI核心资产；二是投资者对AI公司的高资本开支缺乏营收增长的矛盾容忍度降低，或可关注实物需求拉动与内需政策红利。

中证A500ETF（159338）跟踪的是中证A500指数（000510），该指数从A股市场各行业龙头中筛选样本，采用行业均衡选样方法，兼具市值代表性和行业分布均衡性。指数成分股集中体现“新质生产力”特征，通过价值与成长风格的双重配置，全面反映A股核心资产的整体表现。

相较沪深300而言，中证A500强调行业均衡与细分龙头，其风格更分散、成长性暴露更高，能在产业结构升级周期提供更优的Beta底盘。所以，其指数历史走势更优。截至2025年12月23日，中证A500指数基日以来涨幅高达459.24%，而同期沪深300指数为360.24%，超额为99.0%。2025年至今，中证A500上涨21.34%，同期沪深300指数涨幅为17.43%，超额为3.91%。

从客户数量来看，根据2025年中报，国泰中证A500ETF总户数位列同类首位，是第二名的三倍多，更多人选择中证A500ETF（159338），感兴趣的投资者或可关注中证A500ETF（159338）。

注：数据来源：基金2025年中报，持有人户数位居同类38只产品首位。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

东海证券指出，美光2026财年第一季度业绩超出预期，在AI浪潮持续驱动存储需求激增的背景下，公司单季营收达到136.4亿美元，同比大幅增长57%，预计下一财季营收将进一步攀升至187（±4）亿美元，展现其在高端存储市场的持续领先地位与增长动能。小米正式发布并开源其新一代大模型MiMo-V2-Flash，该模型展示了卓越的性能表现，更在推理性价比上实现了显著突破，有望加速中国大模型向规模化、普惠化应用的产业演进。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、AIOT、设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。

科创人工智能ETF国泰（589110）跟踪的是科创AI指数（950180），单日涨跌幅限制达20%，该指数从科创板市场中筛选出30家业务涵盖人工智能基础资源、核心技术研发及行业应用落地的上市公司证券作为指数样本，集中反映科创板人工智能领域企业的整体表现。指数成分股具有显著的研发投入特征，半导体行业占比超过50%，整体呈现小盘成长风格，市场弹性较高。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

银河证券指出，国际半导体产业协会预测2025年全球半导体制造设备销售额将达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高；2026年、2027年有望继续攀升至1450亿美元和1560亿美元，增长主要由人工智能相关投资拉动，涵盖先进逻辑、存储及先进封装技术。台积电11月营收同比增长24.5%，1~11月累计营收同比增长32.8%；国内11月集成电路制造行业增加值增长32.4%。全球第二大模拟芯片厂商亚诺德半导体计划于2026年2月起对全系列产品实施价格调整。沐曦股份、摩尔线程和天数智芯陆续登陆资本市场，国产GPU发展有望加速，带动集成电路制造以及设备和材料需求。尽管市场担忧AI存在泡沫，但AI仍处在早期发展阶段，美国头部互联网公司财务状况健康，未来资本支出仍有增长空间。

信创ETF（159537）跟踪的是国证信创指数（CN5075），该指数从沪深市场信息技术主题中精选涉及半导体、软件开发、计算机设备等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映信息技术创新领域相关上市公司证券的整体表现。该指数偏重大盘风格，成分股平均市值较高，行业配置主要集中于半导体、软件开发及IT服务等领域。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

部分跨境ETF午后大涨，港股通50ETF午后涨停，港股通100ETF、恒生ETF港股通等涨超7%，但均出现大幅溢价。

消息面上，因圣诞节假期，港股于12月24日（周三）下午起休市，12月25日（周四）及12月26日（周五）暂停交易，12月29日（周一）恢复正常交易。

有分析认为，投资者应关注二级市场交易价格溢价风险，如果高溢价买入，可能面临重大损失。

国泰海通指出，人形机器人在工业场景的优先适配搬运与质检类任务，商业化核心卡点是ROI，需实现2年回本的最低目标，机器人售价需降低至十万元级别且效率提升至人工水平。具身大脑发展滞后，处理复杂长链条任务能力不足，泛化性能提升后可向更多工序拓展；精细操作能力有待提升，灵巧手的耐久度、灵活度、力度控制是另一大难关。人形机器人与工业机器人形成互补定位，工业机器人专注固定工位的高精度重复作业，而人形机器人体现柔性化特点，适配非结构化场景和小批量多品类任务。预计到2035年，中国工业场景中汽车制造、电子制造、物流仓储三大领域人形机器人总需求量达48.4万台，市场空间超480亿元。特斯拉、小鹏等车企具备技术与场景优势，推动人形机器人在工业场景落地，Walker系列、Figure等成为典型代表。

机器人产业ETF（159551）跟踪的是机器人指数（H30590），该指数聚焦于机器人产业相关企业，从市场中选取涉及机器人研发、制造及应用的上市公司证券作为指数样本，覆盖工业自动化、服务型机器人等前沿领域，旨在全面反映机器人行业的技术创新与整体发展表现。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

天风证券指出，2025年计算机行业整体跑赢沪深300，基本面自2024年低点后明显修复，25Q3板块营收同比+3.22%、归母净利润同比+2.40%，盈利拐点显现，但毛利率仍承压。展望2026年，行业进入“成本下降+收入加速”的双重共振阶段：AI Coding技术规模化落地将显著降低研发成本，按薪资成本占研发费用约70%、替代率40%测算，产品型软件公司中长期利润率有望提升5pct+；同时，AI技术在企业工作流、营销客服、金融医疗等场景加速渗透，叠加Agent模式带来的岗位替代，预计将打开万亿增量空间。此外，宏观经济见底回升有望推动行业收入全面复苏，信创背景下国产软件替代进程加速，出海应用及垂直AI领域或成为新增长点。板块持仓占比处于近10年低位，中长期配置价值凸显。

计算机ETF（512720）跟踪的是CS计算机指数（930651），该指数从沪深市场中选取具有代表性的计算机行业证券作为指数样本，覆盖软件开发、信息技术服务等多个细分领域，以反映中国计算机行业上市公司证券的整体表现。该指数注重行业配置，旨在有效追踪科技发展趋势。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。