每经AI快讯，5月18日，证监会官网显示，四家基金公司已申报REITs全收益指数证券投资基金。四家基金公司分别为华夏基金、中金基金、易方达基金、南方基金。

5月18日，A股三大指数盘中集体翻红，截至13:36，上证指数上涨0.06%，深证成指上涨0.17%，创业板指上涨0.06%。绿电ETF华夏（562550）午后迅速拉升，涨幅0.32%，成交额达1.38亿元，成分股浙江新能、京能电力、立新能源、江苏新能等涨停，绿发电力涨超6%，宝新能源、广州发展、深圳能源、湖北能源等股跟涨。

资金面看，绿电ETF华夏（562550）已连续9个交易日获资金净流入，合计“吸金”2.83亿元，最新规模为16.04亿元，创历史新高，位居同指数规模第一。

5月15日，从首都电力交易中心获悉，今年1~4月，北京市绿电市场化直接交易共达成188亿千瓦时，同比增长82.54%，累计减少二氧化碳排放约1500万吨。据统计，今年前4个月，绿电占电力市场化直接交易总量的比重为63.63%，首次超越火电交易规模。

招商证券表示，今年出现厄尔尼诺概率较大，气候预计偏热，有望支撑用电需求增长。地缘政治冲突下，煤价自3月份起快速上涨，Q2火电成本端压力增加，同时，煤价上涨预计对明年的电价谈判形成支撑，水电核电有望直接受益。

绿电ETF华夏（562550）：同指数规模最大，跟踪中证绿色电力指数，申万二级行业中电力含量超99%，为全市场最“纯”电力相关指数，一键打包电力龙头企业，不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业，同时也纳入了火电、核电等能源转型样本。标的“风光水核”含量超55%，成分股中囊括了大唐发电、协鑫能科、金开新能、豫能股份、绿发电力、节能风电等算电协同概念股。是一键布局绿色电力赛道、把握AI算力时代能源转型红利的高效工具。

电网设备ETF华夏（159326）：全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的产品，申万二级行业中电网设备含量超73%，为全市场最“纯”的电网指数；其中智能电网权重占比高达90%，特高压权重占比高达70%，均居全市场首位。产品全面覆盖国电南瑞、特变电工、思源电气等全产业链龙头，精准贴合特高压工程推进、智能电网升级、AI算力配套电网改造三大主线，是便捷把握电网设备行业高景气的核心工具。

1、今日沪深股市震荡整理。上证指数微跌0.09%，报收4131.53点；深证成指下跌0.20%，报收15530.23点。两市成交2.91万亿元，较前一交易日明显缩量。存储器、电路板、高速铜连接等概念再次走强，而机械、汽车、稀土等方向领跌。国际市场方面，全球债市抛售加剧，市场押注各大央行将进一步收紧货币政策，权益市场普遍承压。展望后市，A股在创下阶段新高后迎来调整，短期内受内外部因素影响行情或仍有反复，建议投资者关注业绩确定性强，景气度高的方向。

2、恒生A股电网设备指数全天表现强势，电网设备ETF（561380）今日上涨2.21%。国务院常务会议明确部署加强新型电网、算力网等规划建设，国家电网“十五五”期间固定资产投资预计将达到4万亿元，较“十四五”期间大幅增长40%。除了国内投资加码，全球AI算力爆发带来的用电增量及电力设备出海，构成了板块的第二增长曲线。在电网投资放量、全球能源转型以及算电协同等多重利好支撑下，电网设备产业链基本面扎实。面对当前具备较高确定性的产业趋势，投资者可适当关注该ETF的配置价值，以期把握行业高景气红利。

3、今日芯片板块逆势上涨。全球存储芯片进入超级周期，巨头产能满载仍供不应求，涨价预期持续强化。近期美股存储龙头持续超预期，存储的供需紧张或维持到2028年。存储巨头长江存储科技计划6月中旬提交IPO材料；长鑫上市的预期也有所加强，引发市场关注。展望后市，存储涨价叙事和CPU重估叙事或将持续。但需注意板块自4月以来累计涨幅可观，且当前美债利率走高对权益市场的压制，需警惕短期回调风险。感兴趣的投资者可持续关注科创芯片设计ETF（589260），半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760），科创芯片ETF（589100）、集成电路ETF（159546）。

4、通信ETF（515880）今日上涨1.13%。产业逻辑方面，算力扩张打开光互联增量空间，光模块的市场规模在2026年/2027年有望维持倍增，2028年/2029年仍有望维持高双位数增速，业绩景气支撑强劲。尽管短期涨幅较大，但是4月以来的通信行情主要是由业绩提振和对未来业绩预期上修推动的，市场在估值推动上较为谨慎，结构上较为健康。有兴趣的投资者可持续关注通信ETF（515880）的投资机会，分批逢低布局，或体验更佳。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

上周伦敦现货黄金收于4,539美元/盎司（周环比-3.7%）,国内AU9999黄金收于1,006元/克（周环比-2.9%）。截止今日（5月18日）收盘，全亚洲规模最大的黄金ETF——黄金ETF华安（518880）下跌0.43%，目前最新规模1108.72亿元。

反映黄金上下游产业链的黄金股ETF（159321）下跌1.97%，成分股方面，华钰矿业领涨5.45%，四川黄金上涨2.93%，神宇股份上涨1.01%；赤峰黄金领跌5.37%，周六福下跌5.13%，六福集团下跌4.70%。

上周美债市场遭遇全线抛售，各期限收益率强劲上行，对金价形成较大压制。截至5月15日当周，30年期美债收益率突破5%的心理关口，10年期美债收益率自2025年6月以来首次站上4.5%，对政策敏感度最高的2年期收益率也攀升至4%上方，为11个月新高。美债收益率可以看做持有黄金的机会成本，因此美债收益率上升对导致了金价上周的下跌。

美债收益上行的核心催化来源于美国通胀数据全面超预期。5月12日公布的数据显示，美国4月CPI同比上涨3.8%，高于市场预期的3.7%，创2023年5月以来新高；核心CPI同比上涨2.8%，同样超出预期的2.7%。次日公布的PPI数据更为强劲，4月PPI同比飙升6.0%，远超市场预期的4.8%，创2022年12月以来最大涨幅；核心PPI同比攀升5.2%。两份超预期的通胀报告叠加后，市场对美联储年底前加息的预期概率已升至40%以上。

但细究通胀各个分项，跳涨的基本都是食品、油价等受到中东局势一次性扰动的分项，住房分项的反弹则源于去年政府关门导致的数据扭曲，其余分项大多仍呈现下行趋势。因此，在工资通胀回落、就业软数据降温，以及沃什上台的背景下，下半年美联储或仍有超预期降息的空间。

不过，展望后市，支撑黄金中长期走势的因素并未动摇。全球“去美元化”趋势下，以中国、波兰为代表的新兴市场央行购金需求持续释放，一季度全球央行净购金244吨；美国财政赤字高企、债务利息超过军费，美元信用面临长期侵蚀；黄金作为对冲“国际秩序碎片化风险”与“主权信用货币风险”的战略资产，在投资组合中分散风险的配置价值依然稳固。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

截至5月18日收盘，市场震荡调整，商业航天概念再度活跃。航天ETF（159267）价格持平，相关个股方面，再升科技涨停、海兰信上涨4.92%、航天电子上涨1.86%、中国卫星上涨1.15%；华秦科技下跌7.70%、爱乐达下跌3.15%。

值得关注的是，航天ETF(159267)逆势吸金，全天获资金净申购3700万份，至此，该基金实现连续18个交易日获净流入。今年以来，根据iFind数据，航天ETF（159267）份额增长率超268%，高居同指数第一，持续获得市场和机构看好，机构资金持有占比近6成。

消息面上，SpaceX计划在星港进行“星舰 V3”的首次试飞，这枚高达124.4米、刷新世界纪录的火箭，将搭载33台升级后的“猛禽3”（Raptor 3）。此次试飞将是对全新火箭构型、发动机和发射台的一次全面验证，更被视为该公司在推进其“火星殖民”愿景的关键一步。

SpaceX的持续迭代，是全球商业航天产业狂飙突进的缩影。根据行业报告，2026年全球航天市场规模有望超过7050亿美元，其中商业航天占比高达78%，规模预计达5530亿美元。驱动这一增长的核心，是可重复使用火箭技术带来的成本“奇点”和低轨卫星互联网星座的规模化部署。

在国内，2026年也被业内定义为商业航天IPO元年，资本化进程全面提速，产业迎来政策、技术、资本三重共振。火箭领域，2026年开年以来，蓝箭航天、中科宇航两家火箭企业科创板IPO申请先后获受理，星河动力、天兵科技、星际荣耀等亦在辅导推进中；卫星赛道，商业卫星独角兽银河航天启动IPO辅导冲刺“卫星互联网第一股”，此举显示我国商业航天产业正逐步进入以规模化生产和供应链业绩兑现为核心的阶段。

国金证券表示，商业航天行业处于高速成长期，3D打印渗透率将持续提升，其中DED技术路线具备稀缺技术优势，在商业航天3D打印领域展现出良好成长前景，建议关注积极布局该技术路线的国内企业。

浙商证券表示，2026年有望成为中国商业航天大发展的元年。政策方面，国家层面出台多项规划，设立商业航天司、专项发展基金，明确2027年基本实现商业航天高质量发展等目标。资本方面，2015年后国内投融资高度活跃，2024年融资披露金额达181亿元，资金主要流向卫星互联网、火箭发射等赛道。

相关投资标的方面，航天ETF(159267)紧密跟踪国证航天行业指数，国证航天由沪深北交易所航天行业的证券组成，以反映该行业证券的整体走势。国证航天行业指数精选航天装备、军工电子、地面兵装、航天装备领域的优质企业，是市场上纯度最高的军工主题指数之一，其在商业航天、航天军工暴露度分别超70%、90％。（以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

5月18日，市场延续回调，电池产业链逆势活跃，储能、光伏逆变器板块领涨，截至收盘，国证新能源电池指数上涨1.3%，中证电池主题指数上涨0.7%，资金交投活跃，储能电池ETF易方达（159566，联接基金A/C：021033/021034）全天成交额近5亿元。

有分析指出，当前全球电池需求高度景气，储能电池因政策与能源短缺催化，需求高速增长；动力电池需求也出现触底回升。行业订单增速亮眼，今年以来排产逐月上修。在高基数的情况下，5月行业排产环比亦有小幅上修，行业开工率持续维持高位。

5月18日，市场震荡调整，存储芯片、HBM等芯片产业链概念逆势活跃，截至收盘，中证芯片产业指数上涨1.2%，中证半导体材料设备主题指数上涨0.9%，中证云计算与大数据主题指数上涨0.6%。相关ETF中，芯片ETF易方达（516350，联接A/C：018411/018412）上周获7000万元资金净流入。

中信证券表示，本轮算力链正进入“超级通胀周期”，光通信仍为算力链最景气方向，但市场关注点正从需求与订单能见度切换至上游供应链，存储涨价主线仍未结束，AI需求与HBM产能切换双重驱动，国产算力进入正循环。

每经AI快讯，5月18日，富国基金管理有限公司公告，标普油气ETF富国(513350)将于2026年5月19日开市起至当日10:30停牌。若基金午间收盘二级市场交易价格溢价幅度仍处于较高水平，基金有权向上海证券交易所申请2026年5月19日下午盘中临时停牌至收盘的措施以向市场警示风险，具体以届时公告为准。

截至收盘，中证红利价值指数下跌0.03%，中证红利指数下跌0.5%，中证红利低波动指数下跌0.6%，恒生港股通高股息低波动指数下跌0.8%。Wind数据显示，红利ETF易方达（515180，联接基金A/C/Y：009051/009052/022925）和红利低波ETF易方达（563020，联接基金A/C/Y：020602/020603/027261）前一交易日均获超1亿元资金净流入。

兴业证券指出，红利类资产凭借高股息和低波动的特征，已成为追求稳健回报的机构投资者的重要配置方向；宏观层面低利率环境的延续，进一步提升了高股息资产的长期配置价值。

5月18日，市场震荡回调，中小盘宽基指数逆势上涨，截至收盘，创业板中盘200指数上涨0.9%，科创100指数上涨0.7%，中证1000指数上涨0.4%，中证2000指数上涨0.3%，中证500指数上涨0.2%。Wind数据显示，中证1000ETF易方达（159633，联接基金A/C：016630/016631）前三个交易日连续获资金净流入，合计超2亿元。

每经AI快讯，5月18日，南方基金管理股份有限公司公告，公司旗下南方原油证券投资基金A类基金份额（场内简称：南方原油；南方原油LOF，交易代码：501018，）二级市场交易价格波动较大，请投资者密切关注基金份额净值。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。

5月18日，非银金融板块震荡调整，截至收盘，中证全指证券公司指数下跌0.2%，中证800证券保险指数下跌0.5%，沪深300非银行金融指数下跌0.7%，香港证券指数下跌1.2%。相关ETF中，证券ETF易方达（512570，联接基金A/C：012590/012700）此前已连续22个交易日获资金净流入。

中信建投表示，2026年一季度证券行业五大主营业务全线增长，经纪业务重回结构性占比第一大业务且成为一季度最大增量来源，自营业务奠定业绩基本盘，投行、资管业务也顺利进入复苏通道。尽管证券行业基本面全面向好，但板块估值与业绩出现显著背离，估值处于历史低位，行业正处于强周期底部验证期。

5月18日，半导体产业链走势分化，存储芯片股集体爆发，截至收盘，中证芯片产业指数上涨1.2%，上证科创板芯片设计主题指数上涨1.2%，中证半导体材料设备主题指数上涨0.9%，上证科创板芯片指数上涨0.7%，半导体设备ETF易方达（159558，联接基金A/C：021893/021894）全天净申购超1亿份，该产品此前已连续3个交易日获资金净流入。

消息面上，长鑫科技发布招股说明书，2026年一季度公司收入508亿元、同比增长719%，归母净利润248亿元、同比增长1688.30%；上半年预计收入1100亿-1200亿元、同比增长613%-677%，归母净利润500亿-570亿元、同比增长2244%-2544%，大超市场预期。

5月18日，创业板个股走势分化，消费电子、商业航天等科技方向强者恒强，医药股集体调整，截至收盘，创业板中盘200指数上涨0.9%，创业板成长指数上涨0.2%，创业板指数下跌0.4%。

截至收盘，科创200指数、科创综指均上涨1.0%，科创50指数上涨0.8%，科创100指数上涨0.7%。盘面上，光通信板块走强，长盈通20%涨停，优迅股份涨超16%，鼎通科技涨超15%，联讯仪器涨超14%，优利德涨超12%；商业航天概念多数上涨，有研复材20%涨停，隆达股份涨超17%；电网设备板块局部活跃，新风光涨超15%，南网科技涨超8%。

《每日经济新闻》记者获悉，跟踪REITs相关指数的基金产品要来了。

5月18日，据证监会官网，易方达基金、华夏基金、南方基金、中金基金等4家基金公司上报了中证REITs全收益指数证券投资基金产品，实现创新突破。

去年年底，证监会发布《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》，其中就提到要丰富覆盖REITs的指数体系，支持基金管理人开发挂钩相关指数的基金产品，支持符合条件的公募基金将REITs纳入投资范围，研究探索跟踪REITs指数的交易型开放式指数基金（REITs ETF）等创新产品，进一步丰富投资者资产配置选择。

5月18日，A股三大指数震荡调整，沪指微跌0.09%，全市场成交额29171亿元，较前一交易日缩量4532亿元，板块题材上，油气开采及服务、煤炭开采加工、国资云、存储芯片、CPO、超级电容概念股涨幅居前，足球概念、中船系、汽车整车、猪肉、贵金属、工程机械、保险板块跌幅居前；港股大幅回调，汽车、创新药板块跌幅居前。

截至收盘，中证A500指数下跌0.4%，沪深300指数下跌0.5%，创业板指数下跌0.4%，上证科创板50成份指数上涨0.8%，恒生中国企业指数下跌1.1%。

截至收盘，恒生A股电网设备主题指数上涨2.1%，指数成份股中，四方股份、科陆电子涨停，南网科技涨超8%，中天科技涨超7%，科大智能涨超6%。Wind数据显示，截至上周五，电网设备ETF易方达（560390）连续3个交易日获资金净流入，合计超1亿元。

东方财富证券指出，电力设备行业2025年及2026年一季度板块营收、归母净利润均实现稳健增长，其中海外收入增速表现突出，2025年板块整体海外收入同比增长24.98%，彰显国内电力设备供应链的全球优势。十五五期间国内电网的投资增长为行业带来稳定的业绩保障，全球的电网投资景气周期为国内电力设备企业带来增长机遇，电网设备产业链具备长期价值配置与确定性成长属性。

截至收盘，国证机器人产业指数上涨2.3%，指数成份股中，凌云光涨超9%，奥普特、雷赛智能、南网科技涨超8%，机器人ETF易方达（159530，联接基金A/C：020972/020973）全天成交额近18亿元，净申购超3亿份。

截至收盘，中证卫星产业指数上涨1.8%，国证通用航空产业指数上涨0.2%。Wind数据显示，截至上周五，卫星ETF易方达（563530）已连续7个交易日获资金加仓，合计5.5亿元。

5月18日，市场震荡调整，电子、电力板块涨幅居前，储能方向热度有所抬升。ETF市场交投维持高位，全市场ETF单日成交额达4771亿元。伴随夏季用电高峰临近，新型储能需求或迎季节性增长，相关ETF交投活跃。Choice数据显示，储能电池ETF广发（159305，场外联接A/C：026265/026266）今日成交额达6422万元，截至上一交易日，该ETF近一月“吸金”超过2亿元。

消息面上，商务部新闻发言人就中美经贸磋商初步成果表示，双方将继续落实前期成果，通过一定范围产品的相互降税等安排，有助于稳定市场风险偏好，相关出口链领域可能得到提振。产业层面，全球储能需求持续扩张，据CESA数据，2026年4月，国内新型储能新增装机总规模同比增长42%；弗若斯特沙利文预计，到2030年全球及中国数据中心储能市场空间分别将达到212GWh和98.8GWh，2023年至2030年复合年均增长率约为49%。地缘扰动反复背景下，全球油价中枢或仍维持高位，能源自主可控需求抬升，发展光伏、风电及新型储能的经济性与必要性进一步增强。

国内储能建设商业化多点开花。湖南省明确独立新型储能充电电量无需承担输配电价和政府性基金及附加，为储能运营端“减负”，直接提升项目盈利能力；内蒙古奈曼旗500MW/2000MWh储能电站即将转入商业运行，有望为“新能源+储能”的“沙漠模式”提供新的落地样本。政策层面，大储质监大纲落地，行业门槛提升加速产能出清。5月14日，国家能源局印发《新型储能电站建设工程质量监督大纲》，将100MW及以上储能项目纳入监管，行业从“野蛮生长”转向标准化、高质量阶段，低效产能加速出清，龙头企业有望受益。

储能电池ETF广发（159305）紧密跟踪国证新能源电池指数，在沪深北交易所选取50只市值大、流动性好的新能源储能电池主题上市公司，囊括储能产业链上中下游环节，覆盖电池制造、系统集成、温控消防等细分板块。Choice数据显示，新能源电池指数5月18日收涨1.3%，今年以来上涨14.77%。中银证券认为，随着需求旺季来临，全球新能源汽车销量增长有望带动电池和材料需求跃升，储能领域有望维持高景气度。广发证券指出，4月储能招标、装机均保持快速增长，行业已进入高质量发展阶段。

当前全球用电需求稳步攀升，国内算电协同政策加速落地，电力产业链迎来“新基建+新能源+扩出海”三重利好布局契机。广发基金旗下电力ETF广发（159611）、光伏龙头ETF广发（560980）、电网设备ETF广发（159320）、储能电池ETF广发（159305）、电池ETF（159755）覆盖“发-输-储-用”电力全产业链，为投资者把握电力行业价值重塑机遇提供丰富多元的配置选择。

截至5月18日收盘，市场震荡调整，三大指数低开冲高后回落。

算力租赁概念表现活跃，创业板人工智能ETF（159279）下跌0.76%。不过该基金30日累计涨幅33.98%，动能依旧强劲。值得注意的是，该ETF今日换手率高达40.37%，持续居同指数第一，反映相关板块关注度高，流动性出色。该基金光通信浓度超55%，跟踪指数为全市场“易中天”含量最高，总含量近40%。

成分股方面，易点天下上涨5.13%、中科创达上涨4.10%、联特科技上涨3.77%、东方国信上涨3.34%。

消息面上，随着AI发展进入平台期，投资者将目光转向光通信和存储芯片板块。2024年迄今，Lumentum、Ciena和康宁三只光通信概念股均跻身标普500指数年内十大牛股，分别位列第五、第七和第九，股价自年初以来均上涨超100%。其中，康宁因近期与英伟达达成合作伙伴关系，股价大幅攀升。

开源证券表示，全球AI产业正经历技术共振，光模块、液冷技术、国产算力和卫星通信成为四大核心发展方向，这些领域受益于AI算力需求激增和技术迭代，产业链上下游企业将迎来持续增长机遇，特别是能够解决高算力散热和提升数据传输效率的创新型企业。

华龙证券表示，国产超节点进入放量期，模型调用量持续上升，云厂商和模型厂商部分提价，验证推理端需求旺盛，有望带动新一轮AI基建扩张。AI基建和应用领域值得关注，受益于国产化进程加速和需求增长，相关产业链将迎来发展机遇。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

截至5月18日收盘，市场震荡调整，三大指数低开冲高后回落。算力租赁概念表现活跃，创业板人工智能ETF（159279）下跌0.76%。截止上个交易日数据，该基金30日累计涨幅33.98%，动能强劲。该ETF今日换手率高达40.37%，持续居同指数第一，反映相关板块关注度高，流动性出色。成分股方面，易点天下上涨5.13%、中科创达上涨4.10%、联特科技上涨3.77%、东方国信上涨3.34%。与此同时，“国产纳指”创业板50ETF微跌0.26%。

消息面上，中国电信于5月17日推出系列试商用Token套餐，面向开发者及中小微企业、个人及家庭客户，均提供Token+连接+安全一体化服务，包含三档Token Plan及宽带上行提速包、安全防护包两种可选服务；同时，面向Token生态合作伙伴，将推出天翼Token币和Token权益。该举措旨在构建覆盖多用户群体的Token生态服务体系，强化连接与安全能力支撑。

国金证券表示，算力作为AI发展的核心基础设施，正成为全球科技竞争的关键领域，国内企业在芯片设计、服务器制造及云计算服务方面已形成完整产业链，海外存储技术领先但供应链依赖中国制造，AI应用层大模型与垂直行业解决方案的商业化进程加速，推动算力需求持续增长。

华金证券表示，随着下游需求回暖和原材料价格上涨，上游产业链值得关注，通用人工智能将成为未来十年技术驱动力，推动算力大幅增长，从而带动半导体周期向上，从设计到制造封装测试及上游设备材料端都将受益，同时液冷技术相关领域也具备发展潜力。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

截至上周五（5月15日），伦敦现货黄金报收4539.39美元/盎司，自5月8日以来累计下跌174.17美元/盎司，跌幅-3.70%。上周伦敦现货黄金价格震荡调整，金价最低触及4511.22美元/盎司。

回顾上周以来海外主要市场动态：美国4月CPI和PPI均超预期，主要发达经济体10年国债利率纷纷向上突破关键整数位，2年期美债收益率已高于美联储目标利率区间上限，或反映美债市场已提前计价“加息”。沃什正式接任美联储主席，市场紧缩预期上升。印度政府上周宣布将黄金和白银进口关税上调至15%，呼吁印度民众至少一年内暂停购买黄金。地缘方面，美伊局势陷入僵局，油价再度走强，推动通胀预期走高，或可持续关注黄金ETF国泰（518800）。

周度回顾：

（1）海外经济

经济数据上：美国4月CPI和PPI均超预期。美国4月CPI环比0.6%，持平预期，主要来自油价推升但核心CPI环比0.4%，超预期（0.3%）与前值（0.2%）。美国4月PPI环比超预期回升至1.4%，高于预期的0.5%和前值的0.7%，但进入PCE的分项较为温和，指示通胀压力相对可控。

（2）市场动态

美联储人事变动持续牵动市场神经。沃什正式接任，市场紧缩预期上升。参议院以54票赞成：45票反对确认沃什接任美联储主席，是历任美联储主席中“最微弱优势”的确认投票。鲍威尔任期于5月15日结束，但将留任美联储理事；鸽派理事米兰递交辞呈，其席位由沃什接任。波士顿联储主席表示，为了通胀稳定，倾向于利率在一段时间内保持不变；纽约联储主席威廉姆斯表示，目前货币政策处于良好状态，现在没有看到加息或降息的理由。

在沃什正式掌舵前，规模约30万亿美元的美国国债市场已率先拉响警报，主要发达经济体10年国债利率纷纷向上突破关键点位。截至上周五，美国2年期国债收益率最高上升至4.086%，为2025年3月以来最高水平；美国10年期国债收益率最高上升至4.601%，为2025年5月以来最高水平；美国30年期国债收益率最高上升至5.130%，为2025年7月以来最高水平。多个期限的美债收益率先后突破重要关口，且2年期美债收益率已高于美联储目标利率区间上限（3.7%），或反映美债市场已提前计价“加息”。

印度政府上周宣布，从2026年5月13日起，将黄金和白银进口关税上调至15%，目的是限制金银进口、缩小贸易逆差，并在外部压力加大的情况下支撑本国货币。据报道，中东冲突升级后的第一个月，印度央行美元储备减少了约400亿美元，印度整体贸易收支已经引起印度政府的担忧。5月10日，政府呼吁印度民众至少一年内暂停购买黄金，以保护外汇储备。不过，黄金在印度宗教和文化中具有重要地位，民众是否会响应政府呼吁仍不确定。

地缘方面，美伊局势陷入僵局。5月15日，特朗普重申伊朗就结束战争提出的方案“不可接受”；据央视新闻报道，美国消息人士称，美国恢复对伊军事打击可能性上升，包括继续轰炸伊朗基础设施和派遣地面部队获取伊朗的核相关材料。油价再度走强，推动通胀预期走高。

周点评：中长期看黄金具备支撑

上周伦敦现货黄金价格震荡调整，当前黄金的短期压力与长期支撑并存。短期内黄金主要面对的压力来自油价进一步走强带来的通胀担忧、美元指数和美债收益率阶段性走强带来的持有成本压力，如果美债利率持续走高可能会进一步加强对黄金价格的压制；但是黄金仍然发挥着一定的避险属性，如果金融市场紧缩、滞涨风险抬升以及地缘不确定性上升，可能会强化黄金作为避险工具的价值；且投资者逢低位承接的需求可能较强，央行购金仍然延续，买盘力量仍然相对坚实。

从中长期来看，黄金长牛的基础逻辑仍然稳固。财政赤字、地缘紧张及货币担忧等中长期因素仍然支撑黄金需求。在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚。投资者或可结合自身配置久期与风险偏好进行投资，或可考虑逢低布局，把握黄金中长期的配置价值。后续可持续关注全球宏观经济走势、地缘局势和全球央行购金情况等。

注：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

截至5月18日收盘，绿电概念表现活跃，电力ETF（512140）上涨0.29%。该ETF今日换手率为13.1%，持续领跑同指数，反映该基金交易活跃，流动性出色。成分股方面，浙江新能、京能电力、江苏新能等多股涨停，绿发电力涨超5.97%，晋控电力上涨3.88%，此前8天7板的大唐发电今日上涨0.13%。

消息面上，近日，大唐发电联合江苏省国信集团、鄂尔多斯市新能源公司共同出资100亿元成立大唐（鄂尔多斯市）能源开发有限公司，专注于发电、风力发电、太阳能发电及储能技术服务等新能源业务。

大唐发电是中国最大的独立发电公司之一，历经30年，所属运营企业及在建项目遍及全国20个省区，经营产业以火电、水电、风电、光伏为主的发电业务，公司正逐步发展成为绿色低碳、多能互补、高效协同的大型综合能源上市公司。截至2024年底，公司装机容量达到7911万千瓦。

长江证券表示，算电协同的发展模式下绿电可以同时给算力提供电力和低碳属性的两方面支持，凭借中西部地区算力集群建设拉动本地用电需求，有助于绿电弃风弃光率的降低，而算力中心绿色消费的约束也将成为绿电环境溢价变现的重要渠道，从而使得绿电实现量价双维度的改善。在远期空间的支持下，部分成长风格资金边际涌入催生了绿电资产的再定价和传统框架的重塑。

中银证券表示，电力设备与新能源行业整体表现强劲，新能源汽车板块增长显著，营收与利润双提升，反映行业高景气度；电力设备板块稳健增长，受益于技术升级与需求扩张；新能源发电板块短期承压，但长期转型趋势明确，行业整体向高质量发展迈进。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

5月18日，A股三大指数集体回调，上证指数微跌0.09%、创业板指下跌0.36%，市场整体呈现高位整固态势。在此背景下，电网设备ETF国泰（561380）逆势飘红，收盘涨幅达2.21%，单日成交额2.07亿元，交投活跃。该ETF跟踪恒生A股电网设备指数，聚焦国内电网智能化、数字化升级核心标的，涵盖特高压设备、智能电表、电力物联网、新型储能接入系统等关键环节龙头企业。资金面持续向好：数据显示，该ETF近5日累计净流入达7068.41万元，规模稳步攀升至72.49亿元，反映中长期配置资金仍在积极布局。

政策与产业双轮驱动逻辑正加速兑现。四部委联合印发《AI与能源双向赋能方案》，明确提出2027年清洁能源与算力设施互动能力显著提升，2030年算力清洁能源供给达世界领先水平。在“算电协同‌”顶层设计下，电网设备已从传统输配电载体升级为AI算力基础设施的能源底座——既需支撑AIDC高密度用电需求，又需实现源网荷储协同调度。国家电网一季度完成固定资产投资超1290亿元，同比高增37%，带动产业链上下游投资超2500亿元，为设备商提供确定性订单支撑。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

市场回暖+政策环境友好，证券ETF国泰（512880）吸金，连续10日净流入超36亿元。

东吴证券指出，证券行业2026年5月交易量环比增长，截至5月15日，日均股基交易额较上月增长33.85%，两融余额同比提升59.13%。5月11日东方证券与上海证券合并重组方案基本确定，国泰君安与海通证券合并重组获监管受理，北交所推出非公开发行公司债券业务，行业整合与融资工具优化同步推进中国经济网。证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》，提高准入门槛，要求券商近6个月净资本不低于5亿元，新规将推动券商从粗放式规模增长转向以客群多元化和精细化服务为核心的新业态。同时，证监会表态完善投资者保护制度，并召开座谈会支持现代服务业和新型消费企业发展。证券行业转型有望带来新的业务增长点，受益于市场回暖和政策环境友好，券商经纪、投行、资本中介等业务均将受益。目前券商行业估值较低，具有安全边际。

国泰中证全指证券公司ETF（512880）作为全市场规模最大的证券行业ETF，具备申赎便捷、费率透明、持仓清晰等优势，为投资者参与券商板块长期价值重估提供了高效率、低成本的一站式工具。

风险提示：数据来源Wind，截至2026/5/15，证券ETF规模为550.34亿元，在同类15只产品中排名第一。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

5月18日，港股科技ETF国泰（513020）收跌近2%，AI基建投入加码，结构性机会凸显。

浙商证券指出，对于港股，短期以AI链结构性机会为主。近期港股科技龙头财报披露AI进展与资本开支：阿里AI相关收入连续十一季三位数增长，未来五年AI基建投入超3800亿元；腾讯强调AI为战略核心，相关资本开支付款370亿元；港交所显示，AI、半导体等硬科技企业成赴港上市主力，IPO募资额显著增长。港股（特别是恒生科技）与美元指数大致负相关，预计年内在美国货币政策仍然偏宽的背景下，美元指数大幅上行的动能或相对有限。同时，国内科技大厂进一步加大AI算力和基建投入，叠加地缘风险情绪趋于降温，有助于支撑港股行情。

港股科技ETF国泰（513020）跟踪的是港股通科技指数（931573），覆盖【互联网+半导体+创新药+新能源车】等港股核心资产，集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现。

港股通科技指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药、半导体等行业，从业绩表现来看，从2014年底基日开始至2025年底，港股通科技指数累计收益224.25%，相对恒生科技指数（83.87%）超额超140%，长期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

5月18日，红利港股ETF国泰（159331）跌超0.3%，价值红利配置窗口开启，中长期资金流入可期。

东吴证券指出，现阶段配置策略建议重点关注价值红利资产。从数据表现看，恒生港股通高股息率指数年初至今表现突出。南向资金行业流向显示，能源业、电讯业等板块获得净流入。该机构认为，当前港股市场处于“风险偏好修复 + 基本面预期改善”的窗口期。若后续盈利修复能够逐步兑现，将有助于支撑港股估值进一步修复，并提升市场对中长期资金流入的信心。

红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914），该指数从港股通范围内选取流动性良好且持续分红的30只高股息率证券作为成分股，采用股息率加权方式进行编制。成分股涵盖多个行业领域，尤其侧重金融及传统行业板块，旨在反映高股息策略下港股通优质证券的整体表现，具有显著的稳健投资特征，根据基金合同，红利港股ETF（159331）可月月评估分红，已连续分红21个月，值得关注。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

今日A股市场延续结构性分化行情，三大指数震荡整理，资金流向呈现“科技硬件回流修复、高位赛道集体撤离”的鲜明特征。

截至当日收盘，沪指下跌0.09%，深成指下跌0.20%，创业板指下跌0.36%。全天沪深两市成交额2.89万亿元，较前一交易日缩量4505亿元，市场成交明显收敛。盘面热点杂乱轮动，做多动能不足，全市场超3000只个股收跌。

科技硬件与高端制造获资金大幅加仓

今日，主力资金的净流入方向集中在超跌的科技硬件与高端制造板块，多个板块实现涨幅与资金流入同步共振，成为市场明确的做多主线。

元件板块领涨修复行情，全天上涨2.15%，获主力资金净流入43.78亿元，位居全市场首位，板块内4家公司收获涨停。AI硬件、消费电子复苏预期推动资金集体回流，前期超跌的科技细分赛道迎来强劲反弹，板块做多情绪显著升温。

自动化设备板块表现亮眼，全天上涨1.71%，主力净流入24.03亿元，板块内2家公司收获涨停。制造业升级与工业自动化逻辑持续发酵，叠加下游订单修复预期，资金对高端制造板块的关注度持续提升。

通信服务、油气开采及服务板块同步获资金青睐，通信服务板块上涨1.52%，净流入18.34亿元；油气开采及服务板块大涨2.89%，获资金小幅流入，顺周期与通信赛道的资金承接力度有所修复。

此外，半导体板块上涨0.94%，获3.5亿元资金流入；煤炭开采加工板块上涨2.03%，也获少量资金净流入，低位成长与顺周期板块的资金回流趋势显现。

新能源与消费板块遭资金撤离

与科技板块的强势修复形成强烈反差，前期高位的新能源、消费及周期资源赛道遭遇主力资金集中抛售，部分板块甚至出现 “逆势上涨却遭资金兑现” 的特征，高位获利了结压力仍在释放。

通信设备板块呈现典型“价涨量离”，全天上涨1.49%，主力却净流出43.22亿元，位居全市场首位，资金借板块反弹大幅兑现离场，对高位科技赛道的分歧仍未缓解。

电池板块同步出现“价涨量离”，全天微涨0.49%，主力净流出41.44亿元，仅3家公司收获涨停，新能源赛道资金兑现压力仍未得到实质性改善。

周期资源与消费板块集体承压，化学制品板块下跌0.42%，净流出22.60亿元；光伏设备板块下跌0.53%，净流出21.25亿元；白酒板块下跌1.10%，净流出18.97亿元；工业金属板块下跌0.76%，净流出18.83亿元，大宗商品价格波动叠加市场避险情绪，资源与消费板块遭遇资金集中撤离。

此外，军工装备、汽车整车、电力、贵金属等板块也遭不同程度资金流出，高位赛道的调整压力仍对市场情绪形成压制。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）