11月3日晚间，港股上市银行——贵州银行发布的《贵州银行主发起村镇银行改革化险方案及2026年第二次临时股东会通告》显示，公司拟以“承接+退出”方式，一次性推进旗下10家村镇银行改革。具体来看，贵州银行承接这10家村镇银行的存款、存款相关银行卡业务、网点服务并安置员工，但支付的对价不是现金，而是将这10家村镇银行以全部货币资产及全部非货币资产收益权委托设立信托，贵州银行以承接存款形成的债权领受信托受益权份额。
《每日经济新闻》记者注意到，这距离贵州银行以引入信托工具完成龙里国丰村镇银行改革尚不足一年，信托模式从单点试水走向批量复制。
一位正在参与中小银行改革化险核心业务的业内人士向《每日经济新闻》记者表示，贵州银行此次发布的方案，本质是“负债进表、资产不进表”，主发起行履行存款兑付义务，把存款人权益牢牢兜住，而村镇银行的存量贷款等资产则交由信托计划进行专业化清收处置，主发起行的资产负债表与村镇银行底层资产之间形成法律意义上的隔离。
“对于上市银行而言，把资产质量存在不确定性的存量资产挡在表外，以受益权的形式分享清收回款，比直接收购资产负债并表要稳健得多。”该业内人士进一步表示。
贵州银行公告截图
从“村改支”到引入信托工具
贵州银行公告同时披露，上述改革方案尚需有权审批部门同意，及11月18日临时股东会以特别决议案方式批准。
公开资料显示，贵州银行共主发起设立13家村镇银行，其中3家已完成改革，本次纳入方案的10家分别为白云德信村镇银行（以下简称白云德信）、清镇兴邦村镇银行（以下简称清镇兴邦）、绥阳黔北村镇银行（以下简称绥阳黔北）、播州汇隆村镇银行（以下简称播州汇隆）、汇川黔兴村镇银行（以下简称汇川黔兴）、钟山凉都村镇银行（以下简称钟山凉都）、平坝鼎立村镇银行（以下简称平坝鼎立）、西航南马村镇银行（以下简称西航南马）、都匀融通村镇银行（以下简称都匀融通）、凯里东南村镇银行（以下简称凯里东南）。这10家村镇银行合计注册资本19.52亿元。
在村镇银行改革化险路径中，贵州银行率先试点信托模式。
今年1月，经国家金融监督管理总局贵州监管局批复同意解散后，龙里国丰村镇银行（以下简称龙里国丰）以资产收益权设立信托计划，贵州银行承接其19.13亿元存款本息，实际支付对价18.49亿元，全部以信托受益权份额结清。6月，盘州万和村镇银行（以下简称盘州万和）改革方案再度沿用这一安排。
值得注意的是，贵州银行此次方案中出现了明显的“路径切换”。
2025年12月10日，贵州银行2025年第三次临时股东大会曾以超过94%的赞成票通过收购盘州万和、凯里东南、白云德信并设立支行的议案。彼时，贵州银行的安排是以现金收购这些村镇银行其他股东所持股份，再承接全部资产负债并注销法人资格。近一年过去，盘州万和改走信托路径已完成改革，而凯里东南、白云德信此次一并出现在引入信托工具的10家村镇银行名单中，说明原先获批的“村改支”收购方案并未落地。
凯里东南、白云德信两家村镇银行由此前“吸收合并，设支行”，调整为本次“信托化承接退出”，贵州银行的主要考虑是什么？
11月4日，《每日经济新闻》记者就此电话采访了贵州银行，并发送采访函。该行投资者关系联络部门人士告知记者，该事项事关股东会议案，需要请负责村镇银行管理的部门进行确认后予以答复。截至发稿，记者未获得该行进一步回应。
业内：对流动性管理提出要求
从股权结构来看，贵州银行披露的信息显示，这10家村镇银行的法人股东以地方国资平台为主，白云德信有10家法人股东、绥阳黔北多达15家，股权较为分散。若沿用收购路径，贵州银行需与数十名股东逐家谈判，并以现金受让其股份，资金占用和谈判成本都不低。而“承接+退出”模式绕开了股权收购环节，只需承接存款、以受益权找平，改革的资金门槛和协调难度显著下降。
《每日经济新闻》记者注意到，贵州银行这一选择也与监管导向相符合。
2026年4月，国家金融监督管理总局就《农村中小银行机构行政许可事项实施办法（征求意见稿）》公开征求意见，拟将村镇银行主发起人最低持股比例由15%提升至51%，压实主发起行责任的信号明确。贵州银行对这批村镇银行的持股普遍在15%~25%之间，与其耗费资本补足股权，以承接存款的方式履行主发起行责任、推动机构退出，不失为更经济的路径。
从承接方实力看，贵州银行具备消化这10家村镇银行存款的体量。财报显示，截至今年6月末，贵州银行资产总额6337.86亿元，较年初增长3.83%；上半年实现营业收入61.8亿元、净利润22.41亿元，同比分别增长1.28%和5.26%；不良贷款率1.68%，拨备覆盖率323.98%。
值得注意的是，虽然贵州银行逐一披露了这10家村镇银行的股权结构，却未披露各家的资产规模、存款体量、资产质量等关键财务数据，信托受益权的定价依据、底层资产估值方法、清收安排与预计回收率，均有待贵州银行进一步披露。受益权最终能兑现多少，取决于10家机构存量贷款的真实质量与处置效率。
此外，承接存款意味着负债端先行扩表，而对应的资产端是流动性远低于现金的信托受益权，对承接行的流动性管理亦提出了要求。“信托模式解决了‘谁兜底’的问题，但受益权‘值多少钱、多久能变现’的问题，最终要靠底层资产说话，这需要在后续披露中给市场和存款人更清楚的交代。”上述业内人士向《每日经济新闻》记者表示。
有业内观点指出，在这一轮减量提质浪潮中，从近几年改革方式来看，“村改支”“村改分”是绝对主流，贵州银行的信托模式是目前为数不多的市场化创新样本，但批量化复制能否经受住检验，既关乎存款人、员工和股东的权益，也将为同类持股分散、股权结构复杂的村镇银行改革提供一个可观察的样本。
每日经济新闻