近期A股市场呈现分化格局，算力、芯片半导体等科技板块持续冲高，多数题材板块却持续阴跌。5月21日，前期热门赛道个股集体跳水，A股高低风格切换预期升温。与此同时，市场机构调研热度大幅攀升，为下半年市场布局指明方向。
数据显示，近一个月累计有1145家上市公司接待机构调研，数量较前期大幅增长72.96%，机构提前布局下半年信号明确。
值得注意的是，酒类板块逆势受宠——燕京啤酒、华致酒行、泸州老窖、珠江啤酒、五粮液等酒业股获得了多家机构调研，其中包括QFII（合格境外机构投资者）高盛、安联资管。
近一个月1145家公司被机构调研，较前期增长72.96%
据东方财富Choice数据统计，截至5月21日，近一个月市场机构调研总次数达40108次，同比前期增长33.66%；累计有1145家上市公司接待机构调研，较前期增长72.96%。
从调研赛道来看，大热的芯片半导体板块依旧稳居调研榜前列，同时部分调整充分的低位科技股获得机构重点关注。值得关注的是，此前热度低迷的消费酒类板块迎来资金关注拐点，泸州老窖、五粮液、燕京啤酒、珠江啤酒、华致酒行等头部酒企纷纷获得机构调研，高盛等知名QFII现身其中。
机构调研榜单清晰展现机构布局偏好，半导体行业调研热度位居榜首，这与年内半导体芯片产业链的市场火热走势高度契合。
黑崎资本研究所所长贾小龙表示，机构调研数量环比大增72.96%，是极具参考价值的市场信号。通常机构调研热度会领先实际仓位配置1~2个季度，5月密集调研集中于高端制造、新能源产业链及部分消费细分领域，意味着机构资金已提前启动下半年布局。两融余额最新数据也佐证市场风格切换趋势，资金正从高位科技板块净流出，逐步回流主板蓝筹标的，市场风格再平衡态势明确。
谈及当前市场走势，贾小龙分析称，市场始终处于博弈之中，科技赛道的长期成长逻辑并未因单次跳水而终结，但高位透支估值的调整需求已然显现。当前市场最佳策略是侧重性价比布局，而非极致追逐高位热点。高低切换窗口期内，稳健守正的布局思路更具优势，后续市场大概率呈现“科技高位震荡、低位板块轮动修复”的格局，明确的市场主线需等待三季度业绩落地验证，投资者可耐心等待趋势明朗。
酒类板块逆势受宠，多家酒企获机构密集调研
市场风格切换预期的背景下，估值合理、业绩稳健的酒类消费板块迎来机构集中调研，啤酒、白酒头部企业纷纷迎来资金驻足。
5月20日，华致酒行迎来16家机构调研，包含多家券商、公募、保险机构及百亿私募星石投资。针对消费年轻化趋势，公司表示已重点布局低度酒、光瓶酒等年轻化品类，适配年轻群体消费需求与多元场景。同时，公司发力即时零售赛道，以“华致优选”为核心载体，通过80平方米小店模式、店仓协同运营，接入主流即时零售平台，依托15~30分钟极速达服务，打造差异化线下消费场景。
5月18日，五粮液接受机构调研，市场重点关注大股东增持进度。公司回应称，五粮液集团已正式启动增持计划，将循序渐进推进实施，严格落实未来6个月内完成30亿~50亿元增持的规划，后续达到信息披露标准将及时公告。大股东大额增持彰显企业长期发展信心，为股价形成有力支撑。
5月15日，燕京啤酒接待33家机构联合调研，涵盖中信证券等3家券商、18家公募基金及安联资管等QFII机构。机构重点关注公司市场拓展与产品升级进度，据公司介绍，企业全国化布局与销量同步突破，持续深耕新兴市场、挖掘消费新场景。依托燕京U8等核心单品带动，公司中高端产品营收占比稳步提升，产品矩阵持续完善，有效提振整体毛利水平。
5月12日，珠江啤酒获东吴证券、中金公司等6家机构调研。机构聚焦公司产品升级与营销布局。据公司披露，2025年公司产品结构优化成效显著，高档啤酒收入同比增长10.98%，累计推出11款风味创新及迭代产品，市场开拓、渠道建设、品牌营销同步提质增效。2026年，公司将持续深化市场化改革，加速中高端产品布局。
4月30日，泸州老窖迎来11家机构调研，高盛等知名QFII机构参与其中，外资调研动向具备重要参考意义。2026年，公司将全力推进低度产品全国化布局，抢占低度白酒赛道红利。
市场风格再平衡，下半年投资主线明确
针对本轮市场高低切换行情，据贾小龙分析，本次行情调整本质是资金从高拥挤度科技赛道向低估值洼地迁移，属于市场风格再平衡，并非赛道趋势反转。5月21日热门赛道集体跳水，算力、半导体等赛道产业景气度依旧坚挺，仅短期估值透支未来增长，需时间震荡消化。
后续市场切换将呈现螺旋式渐进特征，而非断崖式反转。资金将围绕“低估值+政策催化+业绩确定性”三大核心线索扩散。资金避险与稳健配置需求升温，三类赛道具备明确布局价值。其一，红利资产具备底仓配置价值，兼具政策背书与强防御属性，在当前“资产配置荒”环境下，是机构核心底仓配置标的。其二，顺周期板块迎来修复契机。化工、有色金属等细分领域，尤其是绑定新能源产业链的品种，伴随全球制造业PMI回暖、库存周期见底，价格弹性有望持续释放。第三，错杀消费与医药板块修复空间充足。两类板块短期数据平淡，但估值已回落至历史低位，随着宏观预期逐步改善，估值修复行情可期。
星石投资副总经理方磊告诉记者，中期视角看，AI等科技板块的景气度不错，随着产业基本面的演绎和企业盈利的兑现，业绩增长将对估值形成消化并推动板块进一步表现，对科技板块的中期表现依旧乐观，当前面临的只不过是短期定价是否过于乐观的问题。
向后看，股市调整震荡期间，整体要根据基本面变化来动态调整。一是，短期市场发生普跌，科技板块估值风险得到释放，那么后续科技板块的反弹可能会相对较强。二是，市场调整后科技股估值依旧偏贵，部分资金可能会流入低位板块以作防守，不过这种只依据估值高低进行的切换可能是不持续的。三是，市场调整震荡后，科技股相对估值偏高，但是低位板块出现了新的边际利好。
每日经济新闻