9月14日，《每日经济新闻》记者从业内了解到，首批15家基金公司集体上报的新一批摊余成本法债券基金已经获批，会尽快领取批文及申请代码，正式落地时间迫近。
据悉，银行对此类基金的配置需求较高，特别是自营资金的需求旺盛，因此，此次部分银行托管合作的基金管理人数量众多。
正式落地时间迫近
银行自营资金配置需求旺盛
9月14日，记者从业内了解到，首批15家基金公司集体上报的新一批摊余成本法债券基金正式获批。有业内人士告诉记者，今天傍晚接到监管电话，需要管理人亲自领取批文后再申请一个基金代码，就可以正式发行。
据了解，所谓“摊余成本法债基”，就是用“摊余成本法”给持仓债券估值、采用“封闭运作+定期开放”模式的债券型基金。这类产品最大的特点是：把债券持有到期的预期总收益（票息+折溢价）平均摊到每一天，所以净值曲线几乎是一条平稳向上的斜线，债市日常的涨跌几乎不反映在净值上。
一个月前的8月14日，百嘉基金、朱雀基金、贝莱德基金等15家基金公司同步申报了这批63个月封闭式债券基金，而超过5年时长的基金在业内并不多见。
“剩余流程不会很长，预计几天内就会完成。”该人士表示，此次流程较此前同类型产品的申报更加快捷，且封闭期为63个月的产品上报仍属首次。
“2021年之前也有一些摊余成本法债基发行，但相较于彼时的利率水平，目前低利率环境下的募集难度其实不小。”
此类以长封闭期为特点的产品，目标客群主要是机构。该人士告诉记者，目前63个月的封闭期长达五年多，即便按照五年期利率债产品去投资，其实与银行五年定存的预期回报没有太大优势。而摊余成本法的特殊估值方式，让这类基金净值平滑、波动小，对银行自营资金的会计优势非常明显。
据悉，银行资金当中，自营资金和理财子资金均有资产配置的需求，但相对于后者，自营资金的理财目标相对更低，因此，采用摊余成本法估值的基金更能满足其保值增值的需求；而理财子资金则需兼顾投资人的理财需要，预期更高，资产配置也更倾向以信用债为主。
另一位受访的业内人士也告诉记者，散户投资者可能更倾向于选择货币基金，而长期配置资金的机构则会考虑这种产品。尽管红利资产等预期收益可能更高，但机构投资者宁愿牺牲高收益机会，也要选择这种低回撤的产品——因为其他产品可能面临5%甚至10%的回撤风险。
记者还了解到，兴业银行、浦发银行在本轮摊余成本法债基的托管及渠道推广意愿强烈，部分银行托管合作方数量众多，按照目前单只产品80亿元的募集上限预测，托管规模非常可观。
据了解，目前这批摊余成本法债基的资产配置主要侧重利率债，而银行在此类资产及产品工具的储备上更具优势。如前述涉及到的银行，受访者表示，在此类业务中优势明显。
费率将参考纯债基金
基金管理人募集信心足
得益于估值方式不同，摊余成本法债基对长期资金的吸引力较大。而从基金公司角度来看，尽管费率改革持续推进，但能与长期资金端形成共识，也将成为管理人资产规模增长的动力。有受访者表示，对募集前景有信心。
“公司在大约一个月前就与部分银行和销售机构沟通，重点介绍旗下产品的策略和预期收益率。总的来看，这些渠道或配置方对于五年多时间里的投资收益预期还是满意的。”华南某业内人士告诉记者，基金公司会跟托管行一起努力完成募集目标。
据悉，银行和销售机构希望了解基金公司固收团队的运作策略，以及根据当前市场债券利率和价格水平估算的未来收益率，尤其是五年期的收益率。这些沟通和洽谈正在持续进行中，投资者认为产品合适就会购买。
在费率方面，管理费、托管费等可能由证监会统一规定，估计与纯债基金类似，管理费可能在0.3%左右。产品募集上限为80亿元，公司正与托管行共同努力，争取达到这一规模。
但需指出的是，摊余成本法债基不等于保本基金。在已有运作的相关产品合同中，其风险也被明显注明，需引起投资人的重视。相关基金的合同中就明确提出，基金采用摊余成本法核算不等于保本，基金资产计提减值准备可能导致基金份额净值下跌，基金采用买入并持有到期策略可能损失一定的交易收益。
每日经济新闻