随着疫情数据放缓，上周A股整体延续上涨动能，上周四及周五有点震荡。上证综指一周累计涨1.43%至2917.01点，深证综指涨2.49%至1779.43点，中小板综指涨2.09%，创业板综指涨2.45%。上述四大股指除沪指外均已收复节后失地。沪指弱主要是银行等权重股较弱。
前期表现强劲的云计算、远程教育、创业板等开始震荡，在上周四及周五最为明显。前期始终滞涨的金融、消费等权重股在上周稍晚表现有所好转，只是并不明显，如上周五券商股普涨，但无一涨停，这在以前券商股集体走强时很少见。
科技股上周表现相对强势，后半周似有滞涨，也许与年报转向密集期相关，也许与其短线涨幅太大、需要整固相关。科技股当前泡沫较多，但不等于一定会立即破灭。投资者对此保持警惕没错，但也不可过分敏感，要不然在实战中极易碰壁。
个人觉得在科技股稍有整固后仍可参与，我这么说是考虑到以下几个因素：
首先，许多基金公司在推出科创型基金方面相当积极，民众购买此类基金积极性也很高，双方一拍即合。基金花别人钱，其人员奖励与收入与当期投资成绩相关，故基金行为必有“傻钱”特征（或者说是装傻）。钱傻人多时，其力度不宜小觑；其次，疫情打击了经济，小微企业、服务业受到冲击，肯定需要“非常规的”金融支持。在此形势下，投资者对银行业远期资产质量自然会有忧虑，从而使得资金较以前更加回避银行股。大家知道，银行板块大得出奇，这部分资金只需小部分分流至其他板块（比如科技股），就会有强大冲击力；最后，疫情会冲击绝大多数公司业绩，这种情况下“炒业绩”难度大增，甚至变得不太现实。那些“前景型”甚至“故事型”公司的相对吸引力就会提升。既然炒啥业绩都令人心虚，那么“业绩本就令人心虚的科技股的缺点”就会弱化。
总而言之，即使投资者怀疑市场出错，也应明白所有错都有内在逻辑。其实在我看来，当有逻辑时，“错”也就变成“正确”了。
上周末，证监会发布“上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则”，主旨显然是方便上市公司再融资，比如增发价由之前的九折降至八折，且锁定期减半。该新政反映了管理层想通过资本市场进一步支持实体经济的思路，个人觉得此事对二级市场投资者并无明确利好与利空。新政策有利于上市公司发展壮大，广义上可理解成利好，只是对二级市场投资者短期内不见得全是利好。参与增发者持股时限更短，折价更低，那么他们显然就更易沦为“财务投资者”，而不是啥“战略投资者”。
本周股市大概率还会平衡震荡，但我不太相信会有较大回调，或者说我不相信还会有二次探底，故在操作上我建议投资者即使暂停加仓行为，也可继续持有原先仓位。
国家正处于对付疫情的紧要关口，因春运返程高峰因素，未来两周仍很关键，这个时候如果股市杀跌，或不合时宜地进一步恶化经济秩序。就短期节奏来看，也许股指连续反弹后我们或看到释资方面暂有放缓，也可能看到扩容力度较大，可一旦大盘杀跌，那么无形之手会大概率干预。
笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注微信公众号N+财经（微信号: njcjnews）。
每日经济新闻