集泰股份（SZ002909，股价8.29元，市值32.33亿元）9月27日晚间公告，公司股票于9月23日、24日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到23.49%，属于股票交易异常波动。
这已是公司一个月内第四次就股价异动发布公告，而此次风险提示的核心，依然是市场热炒的液冷硅油业务——公司明确表示，该产品2026年上半年未实现任何销售，目前仍处于内部应用验证阶段。
液冷硅油“零销售”成风险提示关键词
集泰股份的这轮股价异动，始于8月底。根据公司公告，8月31日、9月1日，公司股票连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到21.09%，公司于9月1日披露第一则异动公告，首次提示液冷硅油“目前处于商业化应用前的关键验证阶段，尚未形成规模化订单及销售收入，未对公司当前经营业绩产生重大影响”。
紧接着，9月2日、9月3日，公司股票再度连续两个交易日涨停，涨幅偏离值累计达到22.39%，公司于9月3日披露第二则异动公告。这一次，公司对液冷硅油的表述更为明确：液冷硅油2026年上半年未实现任何销售，产品目前处于内部应用验证阶段，并需同步开展客户验证，在相关验证完成并符合要求后，方可进入小批量生产阶段。公告同时披露，2026年8月31日至9月3日，公司股票收盘价格累计上涨46.44%，同期中证细分化工产业主题指数累计下跌3.07%，选取的4家同行业可比上市公司同期股价平均涨幅仅为0.97%，公司股票短期涨幅明显高于同期行业指数及同行业可比上市公司，鉴于公司基本面近期未发生重大变化，公司股价存在短期涨幅偏离基本面的风险。
此后，公司股票于9月11日、14日、15日连续三个交易日下跌，跌幅偏离值累计达到21.60%，公司于9月15日披露第三则异动公告，提示经营情况正常、基本面未发生重大变化。
而到了9月23日、24日，公司股票再度连续两个交易日涨停，涨幅偏离值累计达到23.49%，公司于9月27日披露第四则异动公告，第三次就液冷硅油业务提示风险：液冷硅油2026年上半年未实现任何销售，产品目前处于内部应用验证阶段，并需同步开展客户验证；在相关验证完成并符合要求后，方可进入小批量生产阶段。相关产品的验证进展及结果、小批量生产进度、客户导入、后续订单获取及规模化销售等事项均存在不确定性。
上半年营收降、净利润亏
在股价反复异动背后，集泰股份的经营业绩仍面临压力。
根据公司2026年半年报，报告期内公司实现营业收入4.84亿元，较上年同期下降9.13%；实现归属于上市公司股东的净利润-1366.70万元，较上年同期下降64.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1683.01万元，较上年同期下降66.17%。基本每股收益为-0.0359元，加权平均净资产收益率为-1.60%。
从业务结构看，建筑类用胶仍是公司收入的主要来源，报告期内实现营业收入约2.4亿元，同比下滑16.52%，占营业收入的49.49%；工业类用胶实现收入1.3亿元，同比增长25.13%，占比26.92%；涂料实现收入1.13亿元，同比下降18.95%，占比23.35%。分地区看，国内收入4.73亿元，同比下降8.26%；国外收入1118.94万元，同比下降35.12%。
公司主要从事建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品的研发、生产和销售，根据《国民经济行业分类》，公司所从事行业归属于化学原料和化学制品制造业（C26）。报告期内，公司整体毛利率为21.80%，较上年同期下降2.63个百分点。其中，工业类用胶毛利率为27.69%，是三大产品中毛利率最高的品类。
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