今年7月以来，A股市场出现大幅波动，不少个股出现腰斩。但百亿私募阵营数量却再创历史新高。截至2026年7月22日，当前百亿私募数量已达154家，较上月的142家净增12家。和之前百亿量化主导“生力军”不同，此次主观策略私募成为百亿阵营新增主力，在7月以来规模突破百亿元的17家私募中，主观私募达13家。值得注意的是，市场波动加剧的同时，量化产品出现大面积深度回撤。
百亿私募数量刷新历史纪录，主观策略成扩容主力
2026年7月以来，A股市场大幅震荡，不少个股深度回调，市场波动加剧。在此背景下，百亿私募阵营却逆势扩容，数量再度创下历史新高。
私募排排网数据显示，截至2026年7月22日，国内百亿私募数量已达154家，较6月末的142家净增加12家。当月共有17家私募规模成功突破百亿元，同时5家机构暂时退出百亿阵营，整体行业头部规模梯队持续扩容。
此次百亿私募扩容呈现明显的结构性特征，与此前量化私募主导新增席位的格局截然不同，主观策略私募成为本轮扩容核心主力。7月新晋百亿元的17家私募中，主观策略机构多达13家，包含健顺投资、常春藤资产、望正资产、禅龙资产、上海鹤禧私募、乾瞻投资、南土资产、中金众鑫、岚湖基金、冲积资产、上海利幄私募、江阴米利都私募、上海松熙私募等；仅上海德贝私募1家为量化私募，剩余3家为“主观+量化”混合策略机构。
回顾2026年上半年，A股行情极致分化、结构性特征显著，百亿私募整体扩容29家至142家，彼时量化私募是头部扩容的核心力量，新晋百亿机构大多拥有资深量化投研背景。而进入7月市场震荡行情后，私募行业格局彻底反转，主观策略私募实现强势逆袭。
针对这一市场变化，排排网财富研究总监刘有华分析，7月主观私募主导百亿阵容扩容潮，核心原因有三点：第一，极端行情凸显主观策略优势，在市场极致分化、大幅波动的环境中，主观私募在产业趋势甄别、长期价值研判、复杂市场决策上具备不可替代的优势，选股韧性和调仓灵活性突出，让市场重新认可其配置价值；第二，量化策略超额收益走弱，近期量化整体表现不及主观策略，资金更倾向于深耕基本面、依托深度研究的主观投资模式，头部主观私募资金吸引力大幅提升；第三，硬科技投研能力成为资金核心导向，不少新生代主观私募长期深耕AI、半导体等核心赛道，能够精准将产业趋势转化为超额收益（Alpha），获得市场资金的重点倾斜。
量化产品出现大面积深度回撤
7月A股迎来年内罕见剧烈调整，市场指数普遍大幅下挫。数据显示，7月17日上证指数失守3800点，单周跌幅达5.81%；深证成指、创业板指、科创综指单周跌幅分别达8.9%、10.78%、17.46%，悉数创下年内最大单周跌幅。
剧烈震荡的市场环境下，此前表现亮眼的百亿量化私募遭遇显著回撤。7月13日至7月17日期间，多数量化私募产品净值大幅回落，不少产品7月以来回撤超20%，年内超额收益由正转负。以头部量化机构幻方量化为例，旗下多只中证1000量化产品净值大幅下滑：截至7月17日，幻方中证1000量化多策略2号单位净值4.2959元，年内收益3.15%，但7月单月回撤高达19.09%；幻方中证1000量化多策略5号单位净值3.0456元，年内收益3.41%，7月以来回撤19.01%。
整体来看，量化选股赛道受市场回调冲击明显。截至2026年7月17日，全市场有业绩展示的量化选股产品共523只，年内平均收益为-2.71%，仅167只产品录得正收益，占比31.93%。
市场底部信号显现，私募密集自购
在市场大幅调整、行业估值回落之际，多家私募机构开启密集自购模式，以真金白银提振市场信心，7月成为年内私募自购的集中爆发期。
具体来看，7月15日，上海希瓦基金经理梁宏个人自购2200万元旗下产品；7月16日，止于至善投资追加3000万元自购，叠加3月1000万元的自购金额，年内累计自购达4000万元；7月17日市场暴跌当日，上海希瓦再度追加2000万元自购旗下产品。7月19日，百亿私募灵均投资、平方和投资接连出手，分别官宣2亿元、1亿元大额自购，其中灵均投资2亿元自购为2026年以来私募最大单笔自购纪录。
7月20日，私募自购迎来高潮，蒙玺投资、千衍基金、倍漾量化3家百亿私募同步自购3000万元；7月21日，睿郡资产公告使用1亿元自有资金申购旗下基金。据私募排排网不完全统计，截至2026年7月21日，年内已有22家私募机构参与自购，累计自购金额达8.58亿元，其中7月以来的自购金额占全年总量的88.07%。
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