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北美市场取消大量光模块订单? 中际旭创:不存在海外客户大量取消情形

每日经济新闻 2023-09-19 22:15:21

每经记者 彭斐    每经编辑 杨夏    

针对“北美取消大量光模块订单,贵公司是否有影响”的提问,中际旭创(SZ300308,股价97.79元,市值785.08亿元)做出了回应。

“不存在所谓的海外客户取消大量订单的情形。公司目前在手订单充足,客户对800G/400G需求旺盛。”9月17日,在深交所互动易平台回应时,中际旭创如是称。

视觉中国图

值得注意的是,进入2023年以来,AI成为了全球资本热捧的赛道,由此催生了AI算力需求的激增,而算力离不开光模块,龙头中际旭创在A股市场上大受追捧,创下1283.72亿元的市值纪录。然而,随着AI退潮,截至9月18日发稿,中际旭创目前市值也跌破800亿元。

否认海外大量订单取消

“国外市场是光模块市场的大头,但最近并没有见到大面积取消订单的消息。”9月18日上午,中际旭创一位人士在电话中向《每日经济新闻》记者表示。

从业务范围来看,中际旭创主营业务为高端光通信收发模块以及光器件的研发、生产及销售,公司目前业务主要通过全资子公司苏州旭创和控股子公司成都储翰开展。

进入2023年以来,随着ChatGPT(一款聊天机器人程序)为代表的生成式人工智能大语言模型的发布,AI军备竞赛也正式开启,并大幅拉动了算力的爆发式需求。值得注意的是,相比于巨头英伟达,国内显卡企业入场晚、底子薄,产品竞争力弱,但在产业链下游,光模块吸引了资本的目光。

在2022年财报中,中际旭创提到,以ChatGPT为代表的生成式AI工具正引领新一轮科技革命,英伟达也接连发布新款产品为下一波AI提供技术助力。Lightcounting预测,全球光模块的市场规模在未来5年将以CAGR(复合年均增长率)11%保持增长,2027年将突破200亿美元。

值得注意的是,在LightCounting(光通信行业市场调研机构)公布的2022年全球光模块TOP10榜单中,中国企业占领了7家,中际旭创、Coherent(相干)、思科、华为四家厂商占据全球光模块市场份额超过50%。其中,中际旭创为高端光模块市场龙头,400G光模块全球份额在50%左右。

《每日经济新闻》记者注意到,虽然在400G光模块方面占据重要位置,但AI(人工智能)算力需求的激增拉动800G光模块需求的显著增长,并加速了光模块向800G及以上产品的迭代升级,在8月28日发布的2023年半年报中,中际旭创称,公司800G等高端产品取得了良好的订单和市场份额。

而在此后的9月14日,有投资者在互动易平台向中际旭创提问:北美取消大量光模块订单,贵公司是否有影响?在上述问题发出四天后,中际旭创回应称:不存在所谓的海外客户取消大量订单的情形。公司目前在手订单充足,客户对800G/400G需求旺盛。

9月18日上午,在与《每日经济新闻》记者交流时,中际旭创一位人士表示,并没有见到大面积取消订单的消息,我们现在是正常状态,“感觉有人在恶意散布一样”。

AI影响尚存不确定性

虽然人工智能与国外大厂的差距还很明显,但中国主导的光模块行业成了中国企业能够大批量参与全球AI分工的领域,作为龙头的中际旭创自然迎来了二级市场的追捧。

上述背景下,中际旭创一跃成为A股市场的妖股之一,股价从1月份的20余元一路飙涨,在6月底一度站上170元/股的历史高位。《每日经济新闻》记者注意到,进入8月以后,中际旭创股价虽然开始回调,但截至9月18日,每股仍站在90元之上。

从主要财务表现来看,《每日经济新闻》记者发现,中际旭创近几年营收增长稳定。2020年至2022年,中际旭创实现的营业收入分别为70.5亿元、76.95亿元、96.42亿元,同比增长48.17%、9.16%、25.29%。同期,公司实现的归母净利润分别为8.65亿元、8.77亿元、12.24亿元,同比增长68.55%、1.33%、39.57%。2023年上半年,公司营业收入40.04亿元,略微下降,但归母净利润达到6.14亿元,同比增长24.63%。

对于上半年业绩变化,中际旭创在2023年半年报中提到,报告期内,得益于800G等高端产品出货比重的逐渐增加以及持续降本增效,公司产品毛利率、净利润率进一步得到提升。

华泰证券在研报中则认为产业趋势已明晰:全球AI算力侧投入有望持续加码,大规模GPU(图形处理器)集群对于互联带宽提出更高要求,催生800G光模块需求持续提升。同时海外公有云侧需求亦有望开启复苏,或驱动光通信产业链景气周期的拉长;国内方面,算力投资浪潮亦有望于后续开启,带来200/400/800G光模块需求释放。

从行业的增长来看,200亿美元的规模,可能还不会是终点。华为预测2030年全球AI算力将超105ZFLOPS(FP16精度),2020~2030年增长500倍。AI算力爆发背景下相应数据的传输硬件需求,东吴证券测算,直至2030年,在不同情景下全球AI算力相关光模块累计市场空间或超过700亿美元。

值得注意的是,从今年上半年来看,各家光模块厂商的毛利率水平表现各异。

Wind(万得)数据显示,今年上半年,中际旭创、新易盛(SZ300502,股价39.38元,市值 279.57 亿元)、光迅科技(SZ002281,股价30.27元,市值243.1亿元)的毛利率分别为30.39%、29.41%、21.73%。

与此同时,这一行业的发展也存在不确定因素。中际旭创在2023年半年报中称,AIGC的高速发展将进一步促进数据流量的持续增长和包括光模块在内的ICT(信息与通信技术)行业的发展,加速光模块向800G及以上产品迭代,但AIGC技术发展尚处于起步阶段,其下游应用领域的拓展进程以及对算力提升的具体影响力度存在一定不确定性,CPO(芯片封装优化)相关产品技术的成熟以及下游市场的规模化应用也尚需时日。

封面图片来源:视觉中国图

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