郑眼看盘 | 不确定性较多 宜持守势

每经记者 郑步春    每经编辑 彭水萍

A股本周连续下跌，上证综指全周累计跌1.54%至3186.48点，深证成指跌2.96%至11702.39点。此外，创业板指、科创50指数全周分别下跌4.06%、1.52%。

中报披露收尾，许多重磅公司在最后关口公布了业绩，多空博弈之风一时盛起。从公布了业绩大增的宁德时代（SZ300750，股价466.26元，市值11379亿元）开始，市场风向明显改变，遇利好报表反做的倾向较之前强烈得多。之后另一重磅股比亚迪（SZ002594，股价82元，市值8209亿元）报表同样较好，走势却被另一意外事件扭曲，这就是重要股东巴菲特出手减持。与此同时，投资者预期不太佳的格力电器、中国平安之类却因报表没想象的那般不堪而异军突起，市场于是就出现了“风格切换”的观感。

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周四、周五，一些之前稍有反弹的消费类大蓝筹再度走软，原因显而易见，这就是国内部分城市疫情出现明显反复，投资者对相关消费类股三、四季度业绩预期受到影响。

此外，这次A股上市公司公布的上半年报表情况不太理想，53%的企业净利润下滑，亏损公司数创新高，有900家企业亏损。不过，上市公司业绩虽然不佳，但股价早就提前反映了，故真正公布时反应并不大。

今年第二季度经济同比增幅只有0.4%，远远低于第一季度4.8%的增长，故上市公司业绩不佳当然是可以提前判定的。

周五夜间美国公布了非农就业数据，失业率上升，薪资增速疲软，但就业参与率显著提升，表明其就业市场实际上是在恢复之中。不过，若笼统来说，这份就业报告还是略微偏软的，所以该报告使美联储本月下旬加息75基点机会略有减少，加息50基点机会略有增加。

仅凭已知经济资料，依然难以判断这回美联储会加息多少。在我印象中，这种情况在以往并不常见，因一般在调整利率前，美联储都会努力与市场沟通，尽可能不那么“出人意料”。建议投资者继续关注后续经济指标，保不定就有什么事件或经济指标促使市场预期大变。

我国货币政策一向有独立性，但最近人民币贬去了不少，加上中美利差倒挂，所以当前情况可以算是比较特殊的，以往“独立性”时期相关的经验就不一定可靠了，所以投资者就理应看谈些。

个人认为当人民币已有较大压力时，我们货币政策独立性还是会在一定程度上保持，但肯定会受些限制，即使这样的限制表面上可能并不那么显眼。

周末疫情相关消息似乎仍然不太明朗，市场情绪可能仍受压制。如今的市场已较大，即使大盘机会较少，也不排除出现些结构性机会，比如说与疫情关联度不太直接的公司反而更易表现一番。当与疫情关联度较大的大消费板块承压时，那么流出的资金中的一部分就可能流入与疫情弱相关的品种中，从而就构成短线机会。

不过，这样的短线操作机会也许仅适合那些思维敏锐、行为果敢的投资者。就多数普通投资者来说，建议当前形势下还是采取守势为好。即使进行操作，顶多也是根据上市公司中报情况做些持仓微调。在不确定性较多的当下，动作太大会更容易出现失误。

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