利好加持！北向资金今日净流入近140亿元，后市怎么看？券商首席的解读来了

每经记者 王海慜    上海报道    每经编辑 叶峰    

今天，国务院发布《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》（以下简称《通知》），包括了六个方面33项具体政策措施及分工安排，涉及财政政策、货币金融政策、稳投资促消费等政策、保粮食能源安全政策、保产业链供应链稳定政策、保基本民生政策。

《通知》的发布对今日的市场起到了提振作用，那么A股是否有望就此展开一轮反弹？对此，记者采访了多家券商的策略研究团队。

值得注意的是，5月31日，北向资金净流入近140亿元，创出年内北向资金单日净流入规模次高。

券商首席解读政策利好

今天，国务院发布《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》，包括了六个方面33项具体政策措施及分工安排。这些措施涉及财政政策（7项）、货币金融政策（5项）、稳投资促消费等政策（6项）、保粮食能源安全政策（5项）、保产业链供应链稳定政策（7项）、保基本民生政策（3项）。

国务院要求，各地区各部门要以钉钉子精神抓好党中央、国务院各项决策部署的贯彻落实，切实把二季度经济稳住，努力使下半年发展有好的基础，保持经济运行在合理区间。

今日31个申万一级行业涨幅榜 截图自：Choice数据

受到利好加持，今日A股市场呈现普涨格局。在31个申万一级行业中，有26个行业今日上涨。其中涨幅居前的行业包括美容护理、电子、农林牧渔、食品饮料、电力设备等。

继“红5月”落地之后，A股是否有望就此展开一轮反弹？记者今日通过采访函的形式采访了多家券商策略研究团队的首席分析师。

西部证券首席策略分析师易斌向记者指出，稳住经济一揽子政策措施文件出台，预示未来经济加速回升可期，“自4月下旬以来，一系列政策信号已经密集出台，包括LPR降息落地，523国常会决定实施6方面33项措施，以及全国稳住经济大盘电视电话会议的召开，房地产、汽车等行业的消费刺激政策也在接连落地。从政策文件来看，高层针对财政、消费、有效投资等六方面推出了33项政策“组合拳”，政府对稳住经济大盘决心明确，近期上海也发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》文件，政策整体思路都聚焦于复工复产，稳定需求，努力推动经济回归正常轨道确保运行在合理区间。”

展望即将到来的6月市场，易斌认为，6月市场主线将从政策博弈期过渡到经济验证期，“4月末以来市场的走势与疫情形势存在较高关联度，5月政策密集信号也是助推市场情绪回升的主要因素。展望6月，随着疫情得到有效控制，稳增长政策集中起效，市场的关注点将由快变量的政策预期，逐步回归慢变量的经济金融数据验证。对于市场而言，可以看到5月市场疫情修复行情上半场激情演绎，但到6月份我们认为市场交易节奏将逐步趋缓，交易风格也将更加均衡。”

德邦证券首席策略分析师吴开达今日接受记者采访指出，“我们认为主要关注的几个方面，一是减税降费继续加码，增加退税1420亿元，继续降低企业成本，稳住就业；二是专项债6月底基本发行完毕，力争在8月底前使用完毕，对比3月29日国常会表述为专项债在9月底前完成发行，这一节奏大幅度前置；三是阶段性减征汽车购置税600亿，直接给到消费者购车优惠，刺激汽车消费；四是，结构性货币政策再发力，普惠小微贷款支持工具的资金支持比例由1%提高至2%。”

“预计5月有望探明经济底，权益市场逐步走出低谷拾级而上。节奏上，第一波疫情影响减退、复工复产开启的逻辑已兑现，随着财政侧发力打通宽货币到宽信用机制，市场将蓄力第二波上攻。行业方面，把握稳增长、自主可控、消费复苏、战略资源四重机会。”吴开达表示。

5月北向资金净流入创年内新高

值得注意的是，5月31日，北向资金净流入近140亿元，创出年内北向资金单日净流入次高。

据Choice数据统计，今年来北向资金单日净流入的最高点发生在5月20日，当日北向资金净流入142.36亿元。虽然总体来看，今年以来北向资金减缓了流入A股的步伐，1~5月北向资金小幅流出A股，其中3月北向资金大幅流出A股450.83亿元，但最近两个月北向资金又重新回归A股。

据统计，今年5月全月，北向资金净流入A股规模达168.67亿元，创出年内新高。

而近期，监管出台的部分政策，将给外资投资国内权益市场带来更多的选择。例如，5月27日，证监会就《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》公开征求意见，标志着ETF纳入互联互通取得实质性进展。

对此，招商证券策略团队日前发布观点称，根据沪深交易所就ETF纳入互联互通的征求意见稿对A股ETF进行筛选，基本符合纳入条件的ETF共77只，占全部A股ETF的13.75%；对应净值规模5512亿元，占全部股票ETF规模的65.35%。这些ETF中33只为宽基指数ETF，对应规模3205亿元；44只为行业或主题ETF，对应规模2307亿元。行业＆主题类ETF中，以TMT、新能源领域的ETF居多，例如半导体ETF、通信ETF、新能源汽车ETF、光伏ETF等。

招商证券策略团队认为，北向资金的加入将推动境内ETF市场的发展。一方面，为ETF市场带来增量资金，有利于提升相关 ETF的流动性和交易活跃度，从而推升一级市场申购积极性，加快ETF规模扩张。另一方面，未来随着北向资金的加入，ETF的投资者结构中机构占比预计会有所回升，对于ETF市场的健康发展具有积极作用。

此外，招商证券策略团队也表示，根据征求意见稿，互联互通的ETF已明确仅限于二级市场交易，所以不直接为A股市场带来增量资金，也不会通过ETF的一二级市场套利交易对成分股价格产生影响，对A股的直接影响有限。

封面图片来源：摄图网_500691848