冬奥会开幕“黑科技”刷屏，背后藏着一家低调的西安企业

每经记者 贺娟娟    每经编辑 张静    

2022北京冬奥会开幕式在世界范围内刷屏，震撼视效的背后，有一家来自西安的硬科技企业，即为现场所有显示屏提供全链路控制系统的诺瓦星云。

粉巷财经（ID：nbdfxcj）注意到，诺瓦星云与奥运结缘已有14年。此番“现身”冬奥会开幕式，依旧是其发挥显示控制核心优势。且不止奥运会，诸多全球顶级活动背后，均有诺瓦星云进行显示控制的身影。

目前，诺瓦星云正在冲刺创业板IPO，并于1月24日进入问询阶段。但转折猝不及防，或受中德证券被立案调查事件牵连，其在巨潮资讯网显示已“中止审查”。从财务数据来看，这家低调的公司有着相当的硬实力，对研发及技术能力亦颇为重视。

据悉，诺瓦星云所处细分行业属于视频图像显示控制行业，其发展与LED显示屏行业的发展息息相关。而在诸多政策利好、奥运风潮推动下，LED显示行业加速进入快车道。站在风口，机遇与挑战并存，诺瓦星云能否借势起飞？

万联证券投资顾问屈放提醒道，“对于中小企业而言，最重要的是集中精力，将一个子系统/项目做精做透，做到极先进。”

“现身”冬奥会

2月4日晚，2022北京冬奥会盛大开幕。在理念创新与科技力量的完美结合下，开幕式献上一场空灵浪漫的艺术盛宴，在全球范围内刷屏。

据了解，开幕式全程使用了数字表演与仿真技术，并通过综合运用人工智能、5G、AR、裸眼3D等多种科技成果，实现了“人少而不空，空灵而浪漫”的效果。这也是全球首次规模化应用8K技术进行开幕式直播和重点赛事报道。

不过，很多人不知道的是，震撼视效的背后，除了京东方、利亚德、洲明科技等行业巨头，还有一家来自西安的硬科技企业，也就是为现场包括15000㎡地屏、冰屏、超级巨幕、火箭屏等所有显示屏，提供全链路控制系统的西安诺瓦星云科技股份有限公司（以下简称诺瓦星云）。

图片来源〡诺瓦星云官微

显示控制系统，可以说是LED显示屏的大脑，对视效起着关键作用。据诺瓦星云官微介绍，其自主研发的超高分辨率服务器、超大规模视频拼接器、超十万张接收卡，为冬奥开幕式LED显示系统提供操控最精准，备份最安全的控制系统。同时，其单口8K控制技术为全国超过20个8K LED显示巨屏提供技术支持，观众不用到鸟巢现场，也能获得身临其境的冰雪视觉体验。

粉巷财经注意到，诺瓦星云与奥运结缘已有14年。2008年，初创团队攻克技术难关,打破国外技术垄断,点亮了北京奥运会“盘古大观”主背景屏，由此一战成名。同年4月，诺瓦星云在西安高新成立，此后，其身影便频繁出现在奥运现场。

此番“现身”冬奥会开幕式，依旧是其发挥显示控制核心优势。中国政府采购网2021年12月14日一份成交公告显示，中央广播电视总台采购诺瓦星云冬奥会8K超高清IPTV入网及测试适配8K终端项目，成交金额99万元。

另据《中央广播电视总台单一来源采购冬奥会8K超高清IPTV入网及测试适配8K终端征求意见公示》，专业人员论证意见中提及，要通过8K HDMI端口处理器将8K终端输出的8K给处理输出4路4K信号，呈现在显示屏上，目前只有诺瓦星云的8K HDMI端口处理器满足需求。

值得一提的是，不止奥运会，诸如2018年俄罗斯世界杯、国庆70周年阅兵庆典、2019-2021年央视春晚等全球顶级活动背后，均有诺瓦星云进行显示控制的身影。

冲刺IPO受“牵连”

2021年12月27日，深交所创业板官网显示，诺瓦星云创业板IPO获受理。今年1月24日，顺利进入IPO问询阶段，民生证券为其保荐机构，拟募10.85亿元，将按轻重缓急顺序投资于包括诺瓦光电显示系统产业化研发基地等项目。

但转折有点猝不及防。中德证券保荐乐视网业务涉嫌违法违规被中国证监会立案，涉讼细节透露金杜律师事务所、信永中和会计师事务所等中介机构成为被告。据不完全统计，百余家企业由此受到牵连。

1月26日晚，上交所网站显示，因聘请的相关证券服务机构被中国证监会立案调查，根据科创板股票发行上市审核规则，上交所中止十余家公司发行上市审核程序。

巨潮资讯网显示，诺瓦星云的审核状态亦更新为“中止审查”。

图片来源〡巨潮资讯

不过，业内普遍对中止的后续再推进抱有较高信心。此次主要是因为使用头部中介“意外”受牵连，“相关中介机构恢复正常运作，即可继续推进，不影响公司上市，”屈放表示，“甚至还可以考虑更换中介机构，就看哪个方式更有利于公司本身”。

事实上，诺瓦星云本身也有相当的实力。财报显示，2018年-2020年其营收分别为9.33亿元、12.13亿元、9.85亿元，净利润分别为1.7亿元、2.38亿元、1.11亿元。2020年主要受新冠疫情影响业绩有所下滑，但2021年以来，国内外疫情形势好转，2021年上半年营收6.43亿元，同比增长84.68%，净利润9508.16万元，同比大增264.43%。

图片来源〡巨潮资讯

从毛利率来看，诺瓦星云的成本控制能力相对稳定。2018年-2021年上半年的综合毛利率分别为49.48%、51.62%、48.66%和48.47%，高于同行业均值。

身处技术密集型行业，诺瓦星云对研发及技术能力颇为重视。2018年-2021年上半年，公司研发投入分别为1.08亿元、1.45亿元、1.56亿元和0.92亿元，占营业收入的比例分别为11.56%、11.95%、15.87%和14.42%，高于同业均值。公司研发人员占员工总数的比例超过30%。

截至招股书签署日，公司拥有境内专利695项（其中发明专利330项）、境外专利7项。

经过多年技术积累，诺瓦星云已形成高精度全灰阶亮色度校正、微小间距 LED 显示屏画质引擎、支持多图层多屏幕管理的高同步性视频处理等核心技术。目前，诺瓦星云核心技术已全部实现产业化，2018年-2021年上半年利用核心技术形成收入占营业收入比例均超过80%。

不过，诺瓦星云也并非没有竞争劣势。屈放指出，“与国际先进企业相比较，其产品结构较为单一，覆盖不足。”

此外，融资渠道有限，使得诺瓦星云无法满足多产品线研发的高额投入，并在一定程度上对公司业务规模的扩张形成不利影响。

站上风口能否起飞

此次冬奥会“黑科技”震撼刷屏，LED显示大放异彩，被高度关注。

诺瓦星云所处细分行业属于视频图像显示控制行业，其发展与LED显示屏行业的发展息息相关。

随着5G、Mini/Micro LED和4K/8K超高清视频技术的快速发展与逐步普及，LED显示屏日益精细化，显示内容逐渐向超高清化发展，应用场景愈加丰富、个性化，产业规模也正逐步扩大，根据头豹研究院发布的《中国LED显示屏行业市场研究》，预计我国LED显示屏行业规模2023年增长至1104.1亿。

图片来源〡诺瓦星云招股书

诺瓦星云指出，由于视频图像显示控制行业的直接下游以LED、LCD等显示屏生产商为主，因此，LED显示控制和视频处理系统与LED显示屏产业规模呈现正向相关性。在前述背景下，视频图像显示控制行业规模将保持增长。

政策方面亦有诸多利好。如，2020年5月，工信部和广电总局发布《超高清视频标准体系建设指南（2020年版）》，该指南制定了标准体系建设计划并预计至2022年我国超高清视频产业总体规模将超过4万亿元；国家十四五规划中提及，“加快提升超高清电视节目制播能力，推进电视频道高清化改造，推进沉浸式视频、云转播等应用”；2021年10月，工信部等六部门发文鼓励开展“百城千屏”超高清视频落地推广活动……

在此背景下，诺瓦星云推出一系列支持4K/8K视频处理的超高清显示控制与视频处理产品，并持续开展前沿技术研发。

经十余年深耕，诺瓦星云目前已是具备高竞争力的LED显示屏解决方案服务商，市场占有率约60%，服务全球超过4000家客户。期间，其与中央广播电视总台、华为、利亚德等单位共同起草了《8K超高清大屏幕系统视音频技术要求（T/AI 112-2021）》。

但面临的挑战也并不小。诺瓦星云指出，行业规模的快速发展和良好的经营回报的吸引下，行业内竞争进一步增加。在视频图像显示控制行业，Barco等国际知名企业进入市场较早，所施加的竞争压力仍长期存在。此外，新冠疫情对国内企业推动全球化布局所产生的迟滞影响也不能忽视。

对此，屈放提醒道，“对于中小企业而言，需要在自己的领域内做到全面化、多元化。但并不是同时发展好多项目，而是集中精力，将一个子系统/项目做精做透，做到极先进。”

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封面图片来源：视觉中国