别等到春天到了，别人在吃肉，你却在“回血”——道达投资手记

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来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

今天，港股市场发力，大型科技股走势强劲，带动恒生科技指数飙升4.50%；恒生指数大涨3.42%，创下1月6日以来的反弹新高。

虽然港股市场大幅上涨，但却没有刺激起A股市场来，A股的表现难以令人满意。今天，A股三大指数（沪指、深成指、创业板指数）全部失真，虽然指数微幅下跌，但下跌个股超3800只，跌幅超过2%的个股有2800多只。这样的亏钱效应，达哥好长时间都没见到过了。

盘前，LPR“降息”，5年期LPR报价降了5BP。LPR“降息”，但市场表现却难以让人满意，是降息没有用吗？显然不是！港股的反应可是相当正面，一片红彤彤的，A50期指大涨，A股的金融、地产、基建等大盘蓝筹也都是有表现的。

市场为什么还是会出现今天这样的情况呢？有消息解读称，主要有两个原因。

首先，市场情绪低迷，机构担心美股的走势对A股形成压制。纳斯达克指数在开年后连续跳水，现在基本快回到了2021年初的位置了。

其次是临近春节，利好不能激发全面做多的积极性，机构不愿意承担春节假期的不确定性，进而跑去低估的蓝筹里面窝着。

在达哥看来，这几年看空美股的声音一直都有，可每次都被打脸。多次担心美股会崩，结果这几年美股没崩。

虽然A股这几年没有出现全面牛市，指数的表现，也被一部分股民戏称为“原地踏步”，但其实早已形成了一定的韧性与独立性。因此，不如让A股市场热起来，让股民赚钱不好吗？

说到底还是市场信心不足导致的，而信心的恢复需要一个过程。市场既然已经跌下来了，那就可以反复拉扯，尽量拿到更多低位的筹码，等到时机成熟，自然就好了。

还有一则消息也能回答上面的问题。今年以来新基金成立的规模，不足去年同期的1/6，再加上很多人受不了漫长而持续的下跌，以及对一部分追涨杀跌抱团弄净值、拼业绩比割肉、收管理费的基金表示失望，进而赎回基金，自己去做二级市场的ETF基金或者搭配几个龙头大票弄组合，这就导致基金失血严重。

此外，现在很多激进风格的基金经理，账户上里现金或者等价物占比很少，赎回一多，就是斩仓割肉。这也是这段时间外资猛买，暖风频吹，但是市场继续杀跌的重要原因。机构眼下在赛道股中是慌不择路，正在手忙脚乱调仓中。

事实上，有消息也证实了机构在调仓换股。根据证券时报的报道，有保险业的资管人士透露，今天首次看到有机构大调仓，他们都扛不住了，调仓方向是大蓝筹。

上述这句话无疑有很强的导向作用，而今天以保险为首的蓝筹股出现强势反弹，也说明短期资金确实在蓝筹股上下了不小的赌注。之前达哥的观点一直都是控制仓位，价值和成长两手抓。

低估值的最大问题就是想象力不够，就是没有诗和远方，但在市场行情不好的时候，能够抵御风险，平衡账户收益。基建类的蓝筹，博弈的是政策发力，这类个股目前延续性不好，大涨之后会出现连续几天调整，不适合追涨。

相对而言，券商股更有潜力，主要和今年的注册制有关系。如果说节后指数能够来一波行情，那么券商股大概率会有表现。

盘面上，个股波动幅度很大，不适合追涨，昨天提及的新冠药和数字经济题材，达哥继续看好。题材类个股适合看长做短，碰到中阳线最好不要去追，在回调中找机会。

今天市场出现了这样的情况——有些股票在加速下跌了，从结构上来说，这种跌了一段时间以后再加速的股票不需要担心，因为意味着它离低点不远了。做中线的投资者，尤其要关注此类走势中的景气行业且跌幅不小的股票，极度悲观的时候，恰恰是孕育中线机会的时候。

在二十四节气中，今天是大寒，这和两市多数个股的表现很契合，这就是最冷的时刻。既然今天都熬过去，那么春天就快来了。在春天到来以前，一定要切记控制仓位，做好记录。别等到真正的春天到了，别人在吃肉，你却在“回血”。

（张道达）

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