郑眼看盘：成本压力缓解 消费股续涨

每经记者 郑步春    每经编辑 吴永久    

周二，A股小跌，截至当日收盘，上证综指跌0.33%至3521.79点，深证综指跌0.51%至2449.95点。此外，创业板综指跌0.57%，科创50指数跌0.79%。

由盘面看，白酒上消费类股上涨，医药、小家电等表现也不错。军工、煤炭等较弱，锂电品种连续第二天走弱。资金动向方面，北上资金继续流入，全天净流入41.99亿元，为连续第三天净流入。

近期，消费股表现不错，呈现出轮番上涨格局。消费股上涨逻辑较明显，一是前三季跌得较深，本身有超跌反弹的潜在动能；二是前三季备受成本上升压力的消费类股，基本面已随着大宗商品跌价而缓解，甚至已拉近成本拐点；三是这类企业已接二连三产品涨价，成本压制因素应进一步弱化。

周一上涨的食品饮料，及周二上涨的小家电便都属于涨价概念股，涨价被多数投资者视为利好。

当然，消费类企业在调升产品售价时也不非随心所欲，不该涨时硬涨，会面临市场份额缩减风险。理性的投资者相信，绝大多数企业应该是理性的，只有当“能涨”时，它们才敢宣布涨价。由常识看，企业通常会在有较充分依据相信“涨价不至于会诱发销售萎缩”时才会行动。

周二，有一个消息投资者应关注，这就是有报道称，美国财政部长耶伦表示，美国愿意审议并且考虑降低特朗普此前针对中国实施的关税。整体而言，近期国际关系方面的相关消息大多偏于正面，应有助于提升股票市场的市场风险偏好。

再来看北交所的情况，当日，81只个股大多呈下跌态势，成交量并不是很大，换手最高的也仅3亿多元，最小的不到500万元。此前新三板中机构或个人投资者已率先炒高，周一多数品种就已冲高回落，周二仅是延续了跌势。由北交所成交情况看，似乎群众基础远不如当初科创板初推出来时，当然这也许只是暂时现象，不排除以后出现改善的可能。

笔者认为，北交所“先缴款后打新”方式很有可能会妨碍其群众基础迅速扩大。相信也许有许多投资者并无特别刚性的打新意愿，没啥成本时（比如市值配售）不妨就申购下，有了成本就未必会很积极了。如果采取市值配售这种无成本的打新方式，多数申购者或早或晚会中签，中签后就有可能陆续参与到二级市场……

规则总是在不断完善，比如北交所刚改变了之前“早申购者优先中签”做法，这就是完善。北交所改得完全正确，因为为了打新去比“谁起床更早”明显有些无厘头，只有受损者而无受益者，所以这种不合理做法，早晚会被有关方面发现并改进。

回到沪深，大盘以平稳为主，投资者可积极参与。往年11月下旬至12月上旬为基金调仓窗口，这关口很有可能就产生些机会，有心的投资者应努力把握。由这几年岁尾情况看，笔者发现，每年这个时候都会有蓝筹股被基金砸出些机会。

如果投资者不擅长把握这类机会，那就老老实实选些业绩有望改善品种介入。就当前宏观、微观情况看，消费类股基本面的确得到边际改善，应该是值得参与了。

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