每日经济新闻 2021-10-28 07:58:11
每经编辑 段炼 盖源源
创造历史，宁德时代成为公募基金头号重仓股！连续8个季度稳坐第一大重仓股的贵州茅台，被宁德时代“反超”。
刚刚披露完毕的2021年基金三季报显示，截至三季度末，共有1225只基金重仓持有宁德时代，截至三季度末持仓市值高达1171亿元，超过了持仓贵州茅台的1092亿元。
从过去几年来的基金重仓股的变动情况看，2019年二季度，贵州茅台超越中国平安，成为公募基金头号重仓股，并在此后两年牢牢占据基金第一重仓股。而两年前基金“最爱”的中国平安，早在今年二季度末，就已经跌出了基金前50大持仓名单。
据中国证券报，10月27日，公募基金三季报披露完毕。整体来看，三季度新能源板块获得公募基金大力增持，新晋前30大重仓股的11只个股中，新能源标的占据“半壁江山”。
截至三季度末，全部公募基金股票平均仓位比二季度小幅提升，“顶流”基金经理们更是大幅提高股票仓位，积极迎战四季度。
天相投顾数据显示，截至2021年9月30日，宁德时代、贵州茅台、药明康德、五粮液、海康威视是基金持有市值最高的5家A股公司，持有市值分别为1171.22亿元、1092.18亿元、750.31亿元、632.73亿元和532.73亿元。
值得注意的是，贵州茅台在三季度被减持了172.29亿元，这也是贵州茅台继2019年三季度以来，首次未夺得公募基金第一大重仓股。宁德时代位居公募基金第一大重仓股，但在三季度也被公募基金整体减持了27.57亿元。
相较二季度，有11只个股新晋前30大重仓股中，分别是阳光电源、天赐材料、凯莱英、恩捷股份、比亚迪、伊利股份、北方华创、圣邦股份、紫光国微、天齐锂业和通威股份，多数标的属于新能源行业。
据上海证券报，今年三季度，市场延续了结构性行情，新能源板块飙涨。从基金季报披露的情况看，在基金前50大重仓股中，新能源概念股多达13只。
在基金重仓持有的新能源概念股中，几乎涵盖了新能源产业链的方方面面。除了宁德时代以外，还包括光伏龙头隆基股份、通威股份、阳光电源，锂电池上游资源股华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业，电池中游板块的新宙邦、天赐材料、恩捷股份、璞泰来等，此外还有整车龙头比亚迪，电池制造的亿纬锂能。
在基金重仓股名单上，新能源成为新宠，传统行业则失意落寞。公募基金重仓股变动情况显示，在基金前五十大重仓股名单中，多年来始终被基金重仓的格力电器、中国平安等，如今已经不见踪影。
数据显示，在两年前的2019年二季度，中国平安还是公募基金的第一大重仓股，被989只基金重仓持有，持仓市值为416亿元。当时基金重仓持有贵州茅台的总市值为387亿元。
在沪上某基金分析人士看来，公募基金重仓股的变动情况，反映了经济和社会发展的变化，公募基金吸纳社会资金，基金经理总是倾向于把资金投入到回报最高的地方，“由此看来，基金既是时代的推动者，其重仓股的变化，也折射了时代的发展进程。”
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10月27日晚间，宁德时代（300750，SZ）发布2021年三季报。今年前三季度，宁德时代实现营业收入约734亿元，同比增长132.73%；实现归属于上市公司股东的净利润约77.5亿元，同比增长130.9%。
《每日经济新闻》记者注意到，宁德时代的前十大股东之一高瓴资本在三季度末持有约4261万股，而半年期末时高瓴资本的持股数约为4481万股，这已经是高瓴资本连续第二个季度对宁德时代进行减持。
此外，虽然动力电池主要的原材料价格在今年出现了较大幅度的上涨，但宁德时代的毛利率在三季度并未继续下降，呈现了企稳态势。
对于营业收入的增长，宁德时代在三季报中仅简短解释为“业务规模增长”。
值得注意的是，今年前三季度宁德时代的营业成本同比增长132.39%，略低于营业收入的增长率。而也正是这点微弱的略低，导致了宁德时代的毛利率有所上涨。据Wind数据，今年前三季度宁德时代的毛利率为27.51%，今年上半年为27.26%，去年同期为27.41%。宁德时代的毛利率下滑态势有所企稳。
数据来源：Wind，记者制图
此前，宁德时代回复交易所的《向特定对象发行股票的审核问询函》时曾解释称：“报告期内，公司动力电池毛利率有所下降，主要由于销售单价、单位成本均有所下降，但销售单价下降的幅度大于单位成本下降幅度。”
《每日经济新闻》记者注意到，今年以来锂电池的上游原材料价格涨幅明显。据Wind数据，正极材料当中的三元811型、三元镍55型和磷酸铁锂价格分别达到了27.15万元/吨、22.1万元/吨和8.7万元/吨，相对于去年底的价格涨幅分别为52.96%、98.21%和125.97%。
同样的，电解液的价格也在强劲上涨。去年徘徊在4万元/吨价格以下的磷酸铁锂电解液和三元圆柱电解液在今年10月底双双突破了11万元/吨。
宁德时代曾表示：“2021年1-6月，受产业链部分上游材料短期供需不平衡影响，正极材料、电解液等原材料价格有所上涨，使得公司2021年上半年毛利率有所降低。”
近日，网上流传一份署名为深圳市比亚迪锂电池有限公司的《电池价格上调联络函》，涉及比亚迪电池涨价。而比亚迪方面对媒体的回应是不予置评。
据GGII（高工锂电）研究，受原材料价格上涨影响，方形铁锂电芯理论成本由年初的0.33~0.39元/Wh上涨到0.48~0.54元/Wh；方形动力523电芯的理论成本由年初的0.45~0.51元/Wh上涨到0.61~0.67元/Wh；对应的圆柱三元523电芯的理论成本则由0.4~0.46元上涨到0.58~0.64元/Wh。整体来算，电芯和电池系统的理论成本上涨幅度均超过30%。
GGII认为，若原材料价格依然高居不下，甚至继续上涨，则原材料价格对电池成本的推涨会在第四季度及明年集中体现。
据中国证券报，景顺长城新兴成长基金经理刘彦春在季报中表示，政策调整已经开始，未来力度有望逐步加大。预计地方债发行加速，基建投资增速提高，年底的财政后置和明年初的财政前置共同支撑经济。“市场风格正在发生变化，而这仅是开始。”他还表示，边际景气定价在今年发挥到极致，但股价最终还是会回归其内在价值。短期内看似剧烈的经营波动，从长期看对股票定价影响极小。那些受损于成本上涨、需求下滑、政策扰动的行业和个股，现在大概率是布局良机。
银华心怡灵活配置混合基金经理李晓星认为，四季度经济压力将偏大，流动性的支持在四季度将是显而易见的，市场出现整体系统性风险的概率很低，结构性机会依然显著，积极主动选股会有明显的效果。
今年以来业绩较为领先的丘栋荣在三季报中表示，地产类公司政策风险充分释放、存在边际改善的可能性，经营风险预期显著暴露，尤其是具有高信用、低融资成本优势的央企龙头公司，基本面风险低、销售周转快、竞争优势扩大、抗风险能力更强，在估值极低的情况下，未来可以期待股价有较好的表现。同时，金融板块中看好与制造业产业链相关、服务于实体经济的银行股，这类公司基本面风险较小、估值极低、成长性较高。
广发小盘成长混合基金经理刘格菘在三季报中表示，随着产业政策不断调整，资源品价格快速上涨的局面可能已经接近尾声，但未来提高生产过程中绿色能源的比例已经成为不可逆的趋势，预计光伏、储能、新能源汽车等高端制造业的需求可能会迎来较长一段时间的“黄金成长期”。
据上海证券报，前海开源公用事业基金经理崔宸龙表示，整个人类社会目前处于能源革命的重大转折点上，光伏和锂电池作为能源革命的生产端和应用端的代表，在此重大历史机遇面前，具有巨大的成长空间，因此坚定看好围绕人类社会能源革命这一核心主线的投资机遇。
崔宸龙看好新能源运营商领域。他表示，新能源运营商的商业模式改善，中长期增长的确定性较高，相对于制造端，其渗透率更低，经营稳定性强，未来的发展空间大。
东方阿尔法优势产业基金经理唐雷表示，新能源板块在经历前期的较大涨幅后，出现调整是上涨过程中的正常现象，从产业的角度，9月新能源汽车产销同比和环比均维持高速增长，新能源汽车仍然处在“戴维斯双升”的主升浪中。四季度仍将集中配置新能源汽车板块。
在新能源细分领域，唐雷表示，将在新能源板块内部做持续的结构调整和优化，重点配置锂电池和中游电池材料环节（正极、负极、隔膜、电解液、隔膜、铜箔等等）。在产业趋势继续快速上升的阶段，以上板块大部分公司考虑到今年和明年业绩高速增长之后，明年市盈率30倍左右，估值合理，业绩有超预期空间，具有很强的投资性价比。
（本文不构成投资建议，据此操作风险自担）
编辑|段炼 盖源源 王嘉琦
校对|何小桃
封面图片来源：摄图网_401347192
每日经济新闻综合自中国证券报、上海证券报、每经网（记者：赵李南）、公开资料等
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