贵州茅台第三季度净利126亿 招商中证白酒基金大举增仓超267万股

每经记者 朱万平    每经编辑 梁枭    

今日（10月22日）晚间，贵州茅台（600519，SH）发布2021年度三季报。公告显示，今年前三季度，贵州茅台实现营收746.42亿元，同比增长11.05%，净利润（即归属于上市公司股东的净利润，下同）372.66亿元，同比增长10.17%。

而分季度来看，贵州茅台第三季度的业绩增速要高于前三季度整体增速。今年第三季度，贵州茅台实现营收255.55亿元，同比增长9.86%，实现净利润126.12亿元，同比增长12.35%。今年第一季度和第二季度，贵州茅台的单季净利润增速为6.57%和12.53%。

“虽然业绩增速依然在较低水平，但是相对于前两个季度，其实贵州茅台的增速放缓至少已有所改善。”中国酒业智库专家、分析师蔡学飞对《每日经济新闻》记者称。

业绩略低于预期，但已有改善

作为A股万亿市值龙头，贵州茅台的财报都颇受市场关注。在此次贵州茅台公布财报前，业内便有诸多对贵州茅台前三季度业绩的预测。

不久前，招商证券便发布报告预计，今年前三季度，贵州茅台营收将增长12%，净利润增长11%左右。而贵州茅台最新发布的三季报数据显示，今年1～9月，贵州茅台实现营收746.42亿元，同比增长11.05%；净利润372.66亿元，同比增长10.17%，略低于招商证券此前的预测。

“整体来看，这份财报比预期稍微低一点。”10月22日晚间，中泰证券（600918，SH）一位长期跟踪贵州茅台的分析师对《每日经济新闻》记者表示。

而分产品来看，前三季度茅台酒贡献649.92亿元营收，同比增长7.46%；系列酒仍然保持快速增长，前三季度实现营收95.40亿元，同比增长了26.62%。在渠道方面，今年前三季度，贵州茅台直销实现营收146.85亿元，同比增长74.14%，首次突破百亿，达到直营规模化以来的最高值。

直销渠道的大幅增长，主要原因是贵州茅台的渠道调整。今年以来，贵州茅台进一步治理茅台的渠道体系，加大直营力度，进行控价稳市。今年前三季度，贵州茅台增加了经销商62家，减少经销商13家。这其中，增加的主要是茅台系列酒的经销商，减少的主要是茅台酒经销商。

“今年前三季度，贵州茅台加大市场供给并增加产品品类，包括推出茅台1935等新品，有效地缓解了市场的紧缺状况、改善了市场的动销、提高了消费频次、同时打击了茅台的炒作势力，这在一定程度上改善了整个茅台的生态，这对于茅台酒的财务报表应该是有积极意义的。”蔡学飞对记者说道。

第三季度获招商中证白酒基金增持

虽然今年第三季度，贵州茅台遭部分外资减持，不过，最新的财报数据显示，今年第三季度，贵州茅台获得了被基民称为“大师兄”的基金经理侯昊的青睐，旗下管理的招商中证白酒基金大举增持。

Wind资讯显示，截至今年9月末，招商中证白酒基金持有贵州茅台超过约746万股，持仓市值约136.5亿元，相较于今年6月末增仓超过267万股，加仓约逾50%。此外，私募基金——深圳金汇荣盛和珠海瑞丰汇邦在今年第三季度分别增仓58.59万股和80.53万股。

图片来源：Wind截图

而不久前，美国资产管理规模达2.6万亿美元的资管巨头——资本集团旗下多只基金日前披露9月底持仓信息。其中，American Funds-Europacific Growth Fund（美洲基金-欧洲太平洋成长基金）截至9月底持有贵州茅台582.32万股，与今年二季度末相比减仓约一成。

今年第三季度，机构对贵州茅台出现分歧时，公司的股东户数也明显增加，筹码也在不断分散。截至今年三季度末，贵州茅台股东户数已高达17.53万户，而今年6月末为14.63万户，2020年末为10.87万户。

在市场层面，自今年9月底以来，贵州茅台股价持续回暖，10月22日，公司股价上涨3.09%，站上1900元大关。目前，茅台酒原箱价格在3750元/瓶，茅台酒散瓶价格约2850元/瓶，散瓶价格较为稳定。

封面图片来源：视觉中国-VCG111346524323