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拉尼娜或再度来袭,这些板块有望受益——钱瞻研报

每日经济新闻 2021-10-16 18:48:38

进入10月之后,气温逐步下降,最近两天钱研君已经感受到丝丝寒意了。冬季存在什么样的投资机会呢,钱研君不禁想到这个问题。通过查阅研报,钱研君发现今年冬季很可能会出现拉尼娜气候,今天我会带大家详细看看这里面可能蕴含的投资机会。

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来源:微信公众号“道达号”(微信公号ID:daoda1997)

各位老铁,大家周末好!我是钱研君,每个周六,我都在公众号“道达号”上发布最新的研究成果——钱瞻研报。

进入10月之后,气温逐步下降,最近两天钱研君已经感受到丝丝寒意了。冬季存在什么样的投资机会呢,钱研君不禁想到这个问题。

通过查阅研报,钱研君发现今年冬季很可能会出现拉尼娜气候,今天我会带大家详细看看这里面可能蕴含的投资机会。

昨天下午,中央气象局发布了下半年首个寒潮预警,今天早上又继续发布寒潮预警。各位老铁,要注意防寒保暖哦!

本期《钱瞻研报》,推出了白金版,为大家介绍了农产品、化肥和纺织-化纤产业链上的几家重点上市公司。欢迎大家关注微信公众号“道达号”,进行阅读。

免责声明:本文及钱瞻研报白金版是从行业前瞻去挖掘价值信息,整合最热研报主要观点,文章提供的信息仅供参考,不涉及操作建议。据此入市,风险自担!

拉尼娜大概率将再现

拉尼娜,主要指太平洋中东部海水异常变冷的现象,具体形成过程和原因钱研君就不细说了,但引发的结果必须要提,中金公司分析认为,大概率可能给太平洋西部的东南亚地区带来暴雨、给太平洋东岸的南美地区带来干旱。对我国而言,当拉尼娜天气出现时,我国冬季冷空气的活动会较为频繁,大概率会降温。

美国国家海洋和大气管理局(以下简称NOAA)的海洋大气监测指标反映,今年冬季拉尼娜气候出现的概率较大。根据NOAA 9月预测结果,今年10月-12月、今年11月至明年1月、今年12月至明年2月出现拉尼娜气候的概率均超过70%,其中,今年11月至明年1月概率最高,达到80%。

如果拉尼娜真的来临,对资本市场会带来哪些影响呢?下面我们就以2007-2008年发生的拉尼娜事件为例,进行分析。

2007-2008年拉尼娜事件A股相关板块的表现

2000年以来的六次拉尼娜事件中,对中国造成影响最大的是2007-2008年的中级拉尼娜事件,该事件引发了春节期间的雪灾。对于这次雪灾,想必各位老铁应该还是有记忆的。

对于这次雪灾期间的A股表现,华西证券做了一次详细的复盘。

华西证券根据申万一级行业指数的相对涨跌情况,发现28个板块中有19个实现了正的相对收益率,其中农林牧渔、计算机、医药生物、家用电器、电气设备位居前五,农林牧渔的相对涨幅超过了44%。

▲图片来源:截图自华西证券研报

在对板块涨跌有一定认识的基础上,华西证券再根据申万二级行业指数的相对涨跌情况进一步观察,发现在上涨的指数中,种植业(84.76%)、农产品加工(52.52%)、餐饮Ⅱ(49.82%)、饲料Ⅱ (49.66%)和化学制品(39.96%)涨幅居于前五。

图片来源:截图自华西证券研报

为进一步探究冷冬对板块涨跌的传导,华西证券又选择了申万三级行业指数的相对涨跌情况分析,发现在上涨的指数中,粮食种植(107.00%)、其他种植业(86.05%)和磷化工及磷酸盐(79.78%)、果蔬加工(69.98%)和种子生产(67.42%)涨幅居于前五。

图片来源:截图自华西证券研报

有望受益的板块

基于上述对申万三级行业的历史相对收益率数据分析,钱研君选取了农产品和化肥这两个产业链做重点关注,同时中金公司看好四季度纺服-化纤产业链的表现,钱研君也将其纳入重点关注。

先来看农产品,逻辑异常简单,两个字:涨价。根据全球主要作物的生长季周期,中金公司认为,今年冬季拉尼娜气候主要影响巴西大豆、阿根廷大豆、中国冬小麦和美国冬小麦的播种和生长。

2000年后,北半球冬季共发生6次拉尼娜气候,中金公司发现,芝加哥期货交易所(以下简称CBOT) 大豆价格在拉尼娜冬季有5次发生上涨,平均价格上涨18.2%;CBOT小麦价格有6次发生上涨,平均价格上涨16.3%。

图片来源:截图自中金公司研报

再来看看化肥产业链,核心逻辑也较为简单:为了避免冬小麦等农作物受冻,农作物抗寒问题就至关重要,而做好肥料补充工作可以增加农作物的抗寒水平,因此冷冬将在一定程度上利好化肥产业,带动需求走强。

从成本端来看,目前我国天然气、焦煤等价格上涨明显,化肥价格上涨具有较强的成本支撑。如果拉尼娜天气出现,化肥行业的景气度有望持续下去。

最后来看纺服-化纤产业链,当前主要的看点在于棉花供给阶段性偏紧,短期价格仍有上行空间。

供给端,据农业农村部9月数据,21/22年度全国棉花产量预计为573万吨,同比下降3.05%,同时,棉花进口量预计250万吨,较去年下降30万吨。因此。总体来看,全国棉花供应量不及去年同期。

需求端,中金公司认为,受后续“双十一”、春节等节日推动,轧花厂以及纺织厂将迎来旺季。同时欧美主要消费国圣诞等假期临近,海外订单回流,预计冷冬预期或将进一步利好出口和棉花价格。向前看,拉尼娜气候引发的冷冬预期会带动御寒需求增加。

结合当前棉花供需偏紧的现状,中金公司看好四季度纺服-化纤产业链的行情。

本期《钱瞻研报》,推出了白金版,为大家介绍了农产品、化肥和纺织-化纤产业链上的几家重点上市公司。欢迎大家关注微信公众号“道达号”,进行阅读。

免责声明:本文及钱瞻研报白金版是从行业前瞻去挖掘价值信息,整合最热研报主要观点,文章提供的信息仅供参考,不涉及操作建议。据此入市,风险自担!

风险提示:1、宏观经济不及预期;2、海外市场大幅波动;3、历史经验不代表未来。

本期钱瞻研报的参考研报如下:

华西证券:拉尼娜、厄尔尼诺与证券投资

中金公司-大宗商品研究:农产品,拉尼娜或回归,市场价格如何演绎?

浙商证券-再通胀系列研究之十二:拉尼娜会持续带动农产品价格上行吗?

(本文内容仅供参考,不作为投资依据,据此入市,风险自担。)

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拉尼娜 板块 研报

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