道达投资手记：A股失守3560点！没有哪个冬天不可逾越

昨天，市场跌成那样超过了预期，指数没能守住3560点，周一还有800只股票红盘，周三只剩不到500只。

国庆长假即将到来，美债消息满天飞，不安情绪蔓延，很多投资者只好先出来观望了。

前晚，美国参议院没有通过民主党关于暂停债务上限的法案，消息一出，引发全球金融市场恐慌，风险资产应声倒地。

按理说，民主党手里的“牌”挺好的，奈何过于自信，变成了“臭棋篓子”。这次去参议院投票的法案是一个“捆绑”法案，不仅包含3.5万亿美元的政府拨款方案，还附加了暂停债务上限的要求。

“捆绑”法案就突出了一个词——“浑水摸鱼”。民主党想趁着美国再不借钱就关门之际逼参议院一把，把自己夹带的各种私货包含了进来。而共和党认为，债务上限的事情应该由民主党自己解决，于是没有一个共和党议员投出支持票。

A股估值全球倒数第三

两边掀桌子，说到底还是利益分配不均。看过《纸牌屋》的人，对这种谈判应该一点也不陌生，共和党就差没把“得加钱”三个字刻在脑门上了。

眼看着共和党人不同意，耶伦就又出来喊话了，话也说得非常狠，如果美国国会不迅速提高联邦政府债务上限或暂停其生效，联邦政府将在今年10月出现债务违约，这会造成广泛的“经济灾难”乃至金融危机。

这一喊不要紧，金融市场却被吓了个够呛。那美债到底会不会违约？

达哥觉得违约的概率比较小。有史以来，几乎还没有哪个国家以本国货币发行债务，从而酿成债务危机。美国两党制下，相互拆台、攻击是常态，但是真到崩溃前，那些政治精英还是会理智选择合作的，毕竟一个崩溃的烂摊子，换谁来治理都会困难。

那联邦政府接下来会关门吗？

这个还真拿不准，毕竟美国联邦政府关门已经不是第一次了。最近一次是2018年圣诞节前，特朗普要修墙，借钱没通过，政府停摆了整整35天，标普500指数在停摆前跌了不少，停摆后还涨回来了300点，等于没受什么影响。

从最近几次“关门停课”事件来看，1990年至今的4次政府“关门”都直接或间接地致使美股受到牵连。如果“停课”时间较短，那么冲击就有限；如果持续两周以上，则美股大概率下滑。

美股如果继续大幅下杀，对A股自然也会有一定冲击，但这种冲击仅仅是短期的。

各国股市的表现，除非发生对全球经济产生巨大冲击的事件外，整体虽然有相关性，但更多还是取决于自身的货币政策和经济基本面。目前，A股市场的估值是全球倒数第三，爆发系统性风险的几率很小。

抛压得到较大程度释放

昨天，资金在犹豫中出逃，量化模式的资金，在长假氛围中跑得更快。市场的抛压得到了较大程度的释放。

别人在恐慌，我们不能恐慌。节前最惨烈的杀跌，即将告一段落，静待节后氛围回暖。总体而言，大幅震荡期考验大家的心理素质，想想上一次大幅震荡，指数跌到3300点，后来依然攻上了3700点。没有哪个冬天不可逾越，时间会给你空间。

对于节后A股的表现，很多券商都作了统计，国庆假期后第一天，指数上涨的概率高达70%以上。从统计学规律来看，只要不出现超预期事件，持股过节的胜率还是蛮高的。

持股还是持币，只要符合自己的投资逻辑和操作规则就好了。上周末已经说了，如果担心风险，心态难以平和，就减仓减到让自己心安。

炒股遭遇亏损是不可避免的，但同样是亏，也会有微妙的差别。如果按照规则严格执行，亏得明明白白；如果只是单纯追涨杀跌，就亏得毫无价值。

至于假期期间海外市场会发生什么，这不是我们能左右的事情。该离场的昨天已经离场了，不走的也就不会走了。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。