A股的顶级拉扯，你读懂了吗？——道达投资手记

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来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

中报收官，伴随着“纸茅”、“扫地茅”的一声惊雷，2021年A股扫雷游戏第二季结束。

今天沪强深弱的格局成为整个8月市场的一个缩影。8月的最后一天，信息很多，达哥挑些重要的信息和大家探讨。

今早，统计局公布了PMI数据，中国制造业企业用工景气度基本稳定，非制造业PMI明显低于前值。

非制造业PMI反映的是服务业的运行情况，从数据可以看出，8月汛情和疫情对国民经济造成了一定的影响。这也影响了今天A股整个大消费板块的走势。

8月中旬，央行公布了7月的社融和信贷数据，也是不及预期的。达哥认为，一般而言，央行的货币政策（7月中旬降准）传导需要时间，市场对降准的预期时间还得看8月的金融数据。

非制造业PMI影响大消费，降准预期推动金融板块异动。当下，市场还有一阵涨价风吹来：

美国天然气期货创32个月以来的新高；伦敦铝价格创下2011年以来的新高；美国化肥价格创近9年来的新高…...

本轮周期板块表现强势，主要受全球大宗商品涨价效应影响。一方面，疫情使得大宗类生产、投资放缓，供应趋紧；另一方面，全球经济复苏预期持续增强，使得供不应求。美元持续疲软，以美元计价的大宗商品价格持续上扬。

对于上游原材料暴涨，达哥坚持观点：个别行业上游涨价，这是行业景气度，如果上游原材料都涨价，会压制中下游的利润，对于中下游公司下半年业绩或也会产生影响，后续大宗商品面临调控风险。

做好跨周期调节，加快健全统一的战略和应急物资储备体系，后续或有更多的政策出台。

凡事有利有弊，能源价格上涨，反而能够刺激新能源产业链发展。在新能源产业链端，今天盘后又有一条重磅消息，特斯拉将在国内寻求4680电池合作。

4680大圆柱电池是一项新技术，据说能量密度将提升5倍、输出功率提升6倍，这对电池公司而言，如果能挤进特斯拉供应链，就会是一次改写市场格局的大机会。

在电池行业，大圆柱也正成为技术趋势之一，宁德时代、LG化学、三星、松下、亿纬锂能、比克电池等公司，都在部署大圆柱电池。

行业聊了不少，回到今天的A股。此前盘中多次冲高回落的券商股，今日化身白衣骑士，引领大金融板块反弹，带动沪指走出V型反转，再次守住3500点。

鉴于券商股的“渣男”特质，已经把投资者遛烦了，它能否带动A股突出重围，还需要后续观察。

水泥、房地产板块异动，是宏观经济环境下预期行业或将改善。

值得一提的是，尽管8月政策对市场的扰动不断，但北上资金仍然净流入A股270亿元。反观场内资金，“医药配白酒，一哭哭一宿”，大都是自己在追涨杀跌，真应了影视剧的经典对白“有内鬼，终止交易”。

8月收盘，再来看看更长时间的走势，大盘自年初冲击2015年11月的压力失败之后，选择了横盘震荡，反复拉扯，目前已经震荡一年有余。面临压力，不是一泻千里，而是选择横盘，本身已经说明了一些问题。

“无平不陂，无往不复”，凡事没有始终平直而不遇险阻的，没有始终往前而不遇反复的。

8月已经画下句号，市场对于宏观经济转向有了更多预期，没有了中报压力，个股也能轻装前行，网络游戏靴子落地，教育政策也在逐步落地中。金秋9月，期待收获的季节。

（张道达）

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