最难熬阶段已经过去，理清思路决战9月行情——道达对话牛博士

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来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

上周沪指跌破年线，但本周市场再次迎来反弹，沪指重新站上3500点整数关，而且两市成交额连续维持在万亿元之上。

随着8月行情即将落幕，上市公司中报也即将结束，而公募基金的中报也在不断披露之中。经过这一个多月的挣扎之后，达哥认为，市场最煎熬的阶段可能已经过去，接下来的9月行情，我们只需要理清思路，市场机会依旧值得期待。

牛博士：达哥，你好，对本周的市场简单点评一下吧，我觉得虽然大盘反弹了，但是操作难度依然不小，你怎么看？

道达：上周大盘遭遇了机构的“踩踏”，白酒、医药相继大跌，北向资金也连续两天净卖出超过100亿。这种局面下，沪指又一次跌破了年线。

不过比较好的是，本周沪指很快迎来比较强的反弹，前三个交易日沪指迅速收复年线，并且重回3500点上方。

同时，港股也大涨，纽约股市也创新高。周四虽然再次下跌，但周五的反弹，使得沪指始终维持在5日均线上。技术上看，目前大盘依然有利于多方，也为下周的继续上涨创造了条件。

尽管如此，牛博士说操作难度很大，我觉得是可以理解的。周初的反弹，不少朋友可能又在想着抄底白酒股，抄底医药股。然而最后的结果是，白酒、医药等抱团板块，只是反弹，没有迎来反转。

而新材料、先进制造，还有新能源汽车等板块，虽然觉得涨得很高了，但还是在不断上涨。这些新的领域，实际上正是当前资金、政策都在拥抱的方向。

所以，抄底的想法，畏高的情绪，使得很多人再次与机会失之交臂。

而我在本周的文章中，也反复阐述了一个观点，现在大盘点位还在3500点，点位没变，但股市的时代变了，市场的内在逻辑变了，如果我们的思路不跟着变化，那就只有与时代脱节。

经过本周的行情，我想总结的一点就是，通过现象要看到背后的本质，市场没有想象中那么悲观，市场不缺资金，不缺热度，不缺机会，只需要我们擦亮眼睛，那就一定还有更好的9月行情在等待着我们。

牛博士：对于接下来的行情，还有即将到来的9月，你主要关注哪些重要因素？

道达：前几天，我曾经说过最担心的两件事情。因为上一周机构出现“踩踏”，很多基金抱团股大跌，所以我担心基金被基民大笔赎回。一旦出现这种情况，可能会引发抱团股的进一步大跌。

不过现在来看，似乎并没有出现新的“踩踏”，虽然有些抱团股创了阶段新低，比如长春高新等，但只是阴跌，这是可以接受的，对大盘影响不大。看来，基金并没有出现被基民较大规模赎回的情况，或许基民们首先学会的就是“躺平”。

第二担心的，是北向资金继续大规模净卖出。现在看，也没有出现这种极端情况，北向资金反而是开始重新回流了，这是好事情。不过大家需要注意的一点是，尽管北向资金回流了，但买入的板块，却可能与大家预想的不太一样。

达哥看了一下东方财富网统计的数据，本周5个交易日北向资金都是净买入，但增持最大的行业，只有一天出现了白酒股的身影，这也可以说明当前主力机构的偏好了。

图片来源：截图自东方财富网

基于这两个比较担忧的因素，都没有出现进一步恶化，我个人认为，7月下旬以来A股出现的今年最为煎熬的阶段，可能即将过去了。

牛博士：看样子，达哥对9月行情还是比较期待的，是不是比较看好？

道达：从市场层面看，上市公司中报披露也即将结束，业绩雷也曝得差不多了。上市公司的中报，是一个非常重要的关注点。我们无法做到去详细关注每一家重要公司的业绩变化，但可以通过一些研究机构进行的总结，让自己理清思路。

今年的中报，有几点是值得关注的。

首先，上游资源类公司的业绩多数都大幅增长，因为原材料涨价，上游公司大赚中下游公司的利润。

其次，消费类公司“躺赢”的格局被打破了，毕竟消费在萎缩。这也是消费类白马股持续走弱的重要原因。

最后，包括半导体、新能源汽车在内的先进制造业公司，现在正处于一个较高的景气度之中，这是值得中长期关注的领域。

至于未来行情会怎么走，其实也还有很多需要关注的因素，比如美股、中概股，在港股市场上市的互联网公司，都会对A股市场产生比较明显的影响。

（张道达）

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