两件大事——道达投资手记

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来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

有的时候，看问题，想问题，并不需要太复杂，当一些具有标志性意义的事件出现后，你把问题想明白就行了。

最近，白酒股跌了很多，前两天又反弹了，很多投资者都在想，是不是可以抄底白酒股、抄底贵州茅台了？

我的看法是，不能抄底。

今天有个事情，关于贵州茅台的，关注度很高。早上达哥在早评文章中分享过，有媒体报道称，随着中秋国庆的来临，为平抑酒价，酒厂要求营销一线提前谋划部署，做好茅台酒销售工作，引导督促经销商把酒卖出去，全力提升消费者购酒体验。为此，飞天茅台的市场价已经跌到2600元左右，相对于之前的2800元降价了200元。

飞天茅台如果真的降价，那绝对是超级大事件，因为这么多年来，只听说过飞天茅台涨价，没听说过降价的。所以，前两天贵州茅台股价刚刚反弹回到1600元上方，今天又大跌了，跌破了1600元。

此后，又有消息称，茅台没有降价。据一财报道，贵州茅台表示，出厂价和终端指导价都没有改变。另外，茅台酒销售的相关事项不涉及信披，因此没有太多信息可以提供。

但是，这个消息依然没有改变贵州茅台股价的走弱，最终还是大跌4.21%。

对于茅台酒的价格会不会下调的问题，我是这样看的，酒价往下走，可能性不大，最多不过是有些松动而已。

为什么很难往下走？毕竟，酒价的高低，决定酒的档次。如果茅台酒价格往下走了，那还能叫茅台吗？中国人在酒桌上，还是比较讲究牌面和档次的。喝3000元一瓶的茅台，肯定比喝其他白酒更有档次和身份。

就算茅台酒真的降价了，也不可能降到普通大众都能喝得起的价位，不然茅台的产能肯定跟不上。而更重要的一点，如果茅台降价了，必然会对其他白酒的酒价也形成巨大的压力。

打一个比方，可能是比较夸张极端的比方，如果茅台酒降到五粮液的价格，而五粮液不降价的话，不考虑酱香型、浓香型的饮酒习惯，那么消费者谁还会买五粮液？都喝茅台了。所以，势必会迫使五粮液跟着降价，而这种效应会传导至整个行业。

所以，我觉得茅台酒价格往下走的可能性不大，最多是象征性的调一点。

但是，酒价要想继续往上涨，难度就更大了。前两天，刚刚传出了酒企被约谈的消息，今天就传出酒价下调，这应该不是空穴来风。

那么，如果茅台的酒价一直维持现状会怎样呢？酒价不上不下，那么对茅台未来的业绩来说，那就很难再看到增长空间了。这么多年，茅台的业绩能够维持稳定的向上增长，实际上就是依靠对酒价的控制，想释放业绩的时候，就往上调一些酒价。

今天，关于茅台的酒价“风波”，其实也是告诉我们，“酒是用来喝的，不是用来囤的，也不能用来炒”。想明白这个问题，你还想着去抄底白酒股吗？反正至少这一两年，我大概率是不会去看了。

再说第二件大事，昨晚中国恒大发布公告，预计上半年净利润为90亿~150亿元，同比下降29%~39%。值得注意的是，房地产业务亏损40亿元，汽车业务亏损48亿元。集团之所以还能盈利，是因为出售了恒腾网络资产，盈利185亿。

恒大汽车亏损，这是可以理解的，毕竟都还看不到真车，怎么可能赚钱。但是，房地产业务亏损那么多，确实就很惊人了。过去10年到20年，中国的房地产是最赚钱的行业。中超足球俱乐部，曾经几乎都是房地产企业在赞助。但是现在，就连恒大这样的头部地产公司，都出现如此大的亏损，那么其他的小企业日子会有多难过？

今天，中国恒大港股又跌了7.24%，股价只有4.23港元。要知道，2017年，中国恒大股价最高的时候达到28.7港元，去年7月股价最高也达到过27.11港元。短短一年时间过去，中国恒大股价最高跌去了84%，趋势的力量太恐怖了。

A股的地产股，偶尔也会有些反弹，但是即便感觉反弹很强，我是不会轻易上车的。

上面说的两件大事，一个是刚刚跌落神坛的白酒，一个是房地产，都是具有标志性意义的事件。其实不仅仅是白酒、地产，还有医药，以及可能涉嫌垄断的互联网，都面临同样的问题，这是当前中国经济发展所处阶段的大势所趋。我们只要想明白了，就会发现其实也没有多复杂的逻辑。

最后，简单说一下今天的市场，主流赛道都很惨，尾盘还在跳水，大家都损失不少。

但是今天市场热点也很明显，钢铁、有色，各种金属元素比如锂、钠、锌，非金属元素比如硅、碳、氢等，都炒得火爆。

如今的市场，又到了炒元素周期表的时期，就跟以前炒地图一样，总之就是炒作。

至于大盘，我认为还会继续维持反复震荡的格局，在这个过程中，各类题材也还会反复炒作。过去的主要赛道，我觉得还可以继续看好新能源汽车，其他几个赛道都暂时回避。

其他的新题材，我们在本期《股月奇谈》都有具体介绍，这些都是新阶段的新机会所在。市场每天成交万亿，说明不缺资金，也不缺机会，就看我们如何去把握。欢迎大家关注微信公众号“道达号”，阅读《股月奇谈》。

（张道达）

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