镁刻·中报速读| 保利物业：上半年在管面积同比增长35.16%至4.28亿平方米

每经编辑 陈梦妤    

保利物业（6049.HK）于8月23日晚间发布2021年中期业绩公告，期内在管面积为4.28亿平方米，同比增长约35.16%，由于其基数较大，因此增速低于2020年行业平均在管面积增速（45.6%）约10.4个百分点。第三方在管面积占比61.9%，位列行业领先集团。非住宅业态的在管规模占比为57.5％，较上年同期上升约5个百分点。

期内实现营收约51.53亿元，同比增长约43.1%，高于2020年行业平均营收增速(37.2%)约6个百分点；公司毛利率为20%，较上年同期小幅下降0.4个百分点，低于2020年行业平均毛利率(30.3%)10个百分点。

从业绩构成来看，物业管理服务收入为31.43亿元，较上年同期增加61.0%，其占比营收为37.5%，较上年同期下降2.5个百分点；社区增值服务收入为12.03亿元，较上年同期增长58%，其占比营收为23.34%，较上年同期增长2.2个百分点。从业态来看，住宅业务收入约20.22亿元，较上年同期增长24%，其占比总营收为39.2%；非住宅业务收入为11.21亿元，较上年同期增长71.22%。另，第三方营收占总营收为20.3%，较上年同期增长5个百分点。

贝壳研究院认为，保利物业在业绩表现上有以下特征：一方面坚定执行“大物业”战略，非住宅业务收入增长强劲，其收入位于头部领先集团，在行业站稳一席之地；另一方面，由于大物业中的公建物业营利能力普偏低于住宅与商办物业，导致保利物业整体毛利率低于行业平均水平，需优化其创收能力，迎头赶上头部企业。此外，第三方管理规模占比达61.9%，却只贡献20.3%的营收占比。从管理费看，第三方物业不论非住宅业态或是住宅业态，皆还有一定的提升空间。在未来有效整合下，叠加保利物业的品牌溢价，有望稳步提高第三方管理费单价，进而优化其创收能力。

封面图片来源：每经制图