郑眼看盘：A股回调 压力暂大

每经记者 郑步春    每经编辑 吴永久    

本周二，A股杀跌，截至收盘，沪综指大跌2.00%。深主板、创业板两综指分别大跌2.52%、2.71%，科创50指数跌2.50%。北上资金早盘大幅流入，但此后又流出不少，收盘时仅小幅净流入14.74亿元。

上午大盘就较弱，只是午后更加疲弱，股指的多数跌幅是在午后完成的。绝大多数个股下跌，半导体、医药、白酒等板块的跌幅相对更大。地产、航空、券商等极少数位置较低品种较为抗跌。备受市场关注的锂电类个股上周五就已杀跌过，周二表现还算平稳，其中宁德时代涨0.63%，盐湖股份跌1.30%。

大盘的杀跌颇有些突兀，很难归结于单一具体利空，应该与多重压制因素相关。

个人认为，大盘一大压力因素应当与扩容相关，这几天，我也曾几次谈及了中国电信上市压力。我参照了之前几只超大市值个股上市时情景，觉得大盘股上市就如同巨石入水，很少有不掀起水花的案例。

另一压力因素也许与上周末公布的弱于预期的经济数据相关，该因素也许会造成投资者调低对相关公司下半年业绩的预期，股价遂提前下跌。

可能还有个因素就是宁德时代的巨额再融资。虽然该融资并不是即时实施，即通常会拖上一阵，但以前“中国平安巨额再融资对应着行情拐点”的往事，可能是许多资历较老的投资者挥之不去的梦魇。

大盘虽然下杀，但下半年流动性大概率会相对宽松，故这波下杀应只是阶段性回落，大盘沦为熊市的概率相对较小，这波调整到位之后应该还有机会向上。三季度稍晚些时候，市场风格可能会更趋多元化，一些长期超跌蓝筹可能会有些修复空间。至于新能源等热门赛道，肯定仍会有一些表现，顶多是能涨的品种有机会大为减少，一些纯概念炒作却无真实业务量的所谓赛道股或会跌回起点。

投资者接下来一般应先等待超级大盘股上市，等市场渐次消耗掉多数利空后再出手，方向上一般应是业绩尚可、更具安全边际的品种。如果这类品种能兼具热门赛道概念，那就更好了。不过，可能绝大多数热门赛道股的市盈率并不会太低，投资者实在不得已时也可在“能保证基本安全边际”的前提下适度忍受些泡沫，不能仅凭着热门概念便无边无际地去忍受泡沫。

为了找到合适买入标的，关键当然是得做足功课，这样才能对目标公司的中远期业绩前景能够相对清晰一些。这几天CRO龙头凯莱英暴跌，原因其业绩增速不及预期。其实该股业绩增速仍然不错，只不过相对位置过高，所以即使是业绩还算可以，股价照样容易下跌。另一例子是士兰微，刚公布了暴增的业绩，股价就出现暴跌。

由这些案例可知，过分追高风险不小，所以投资者首先应忌追高，一般也只有在股价挤去些泡沫后才可考虑寻机介入。

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封面图片来源：摄图网