惊呆！广发银行600亿金融债券，两家券商只收百万分之三承销费；还有一家券商收费更是低至百万分之一

每经记者 张寿林    每经编辑 易启江    

近日，广发银行金融债券承销招标结果获得突破，中选单位之一申万宏源承销费率为百万分之一。也就是说，如果债券发行规模100万元，承销费用只需1块钱，这在行业中此前很难想象。

这种现象对于经济社会发展究竟是利是弊？是否需要立刻制止和纠正？每日经济新闻记者采访并获取了更多信息。业内人士指出，这是市场竞争的结果，而且日渐发展成为惯例，就是为了冲量。

另一方面，从“融资难融资贵”的角度来看，债券承销费用降低，也就是融资成本降低，对于经济发展而言，有助于提升运行效率，而这正体现了金融的本质，降低融资成本，服务实体经济。

承销费用为何这么低？

按照采购项目中选结果，项目拟通过集采选定最多不超过6家中选供应商作为主承销商，由其向广发银行提供2021-2022年共计600亿金融债券发行服务并执行相关工作。采购方式为竞争性磋商。

候选中选供应商为：申万宏源证券有限公司，中选费率为0.0001%；中信建投证券股份有限公司，中选费率为0.000133%；国泰君安证券股份有限公司，中选费率为0.0002%；招商银行股份有限公司广州分行，中选费率0.0002%；华泰证券股份有限公司，中选费率0.0003%；广发证券股份有限公司，中选费率0.0003%。

公示时间是8月9日，公示期为3日。

费率0.0001%，亦即百万分之一，即便按照600亿元这一总发行规模来算，承销费用也才6万元。若按费率0.0003%算，承销费用总计18万元，实际上6家承销商中仅有2家报出这个价格。

这种自行压低服务价格的行为，是否对经济社会的运行造成伤害？比如会否因此对服务大打折扣呢？或者造成系统性金融风险？

业内人士向每日经济新闻记者表示，这种不计成本的恶性竞争，也确实不利于行业发展。不过也成为了行业的惯例。

另有业内人士表示，其实费用连人工成本都覆盖不了。

但为什么要做赔本买卖呢？这是一个令外界不可思议的现象。

多位业内人士向记者表示，就是为了冲量。“是为了要规模，600亿啊！”中标了，规模就上去了。

而且，AAA公司没风险，不愁销售。“所以优质标的，券商都是愿意做的。”一位业内人士表示。

主动压价为了冲排名

但赔着钱冲规模，意义又在哪里呢，难道就是商业中的赔钱赚吆喝？

记者从多位业内人士处了解到，冲规模，是为了排名。“证券公司有债券发行规模排名”，业内人士说。

排名冲上去了，在其他项目上，招投标就有优势。换句话说，就如购物平台上，销售量上去了，就能赢得更多的客户的信任和关注，这正是流量经济时代的营销之道。

一些声音质疑，价格压下来了，服务质量也就跟着打折。业内人士表示，标准一点也差不了，因为都要走固定流程，要询价销售等等。

“其实都很麻烦，费用压根覆盖不了成本。”对于这种情况，该人士进一步表示，“我根本不参与，因为我是团队负责人，要完成业绩，也要奖金。这都是头部券商做的，要规模，竞相压价。我连招标都不去的。不挣钱，没工夫。”

他进一步表示，这个600亿发行量的承销，费用60万还差不多，而不是6万。

依照业内人士所说，价格通过竞争下降，而服务质量并未对应下降。这种现象在如今的电商平台中也非常普遍，特别是双十一、618购物节商家做活动，打折销售产品，老百姓因此得到实惠，反响热烈。

从金融服务实体经济的天职这一角度来看，债券承销的费用下降，对应的是债券融资成本下降，结合多年来市场反映的“融资难融资贵”问题，当前金融业在市场竞争环境下主动降低融资的中间费用，正是回应了市场的呼声，对于提升整个经济运行效率大有裨益。

封面图片来源：摄图网