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A股再融资月报|7月共募资750亿:易方达又狂饮古井贡酒;锂电行情中,国泰转债上市首日刷新深市纪录

每日经济新闻 2021-08-12 17:04:41

◎7月份江苏国泰发行的国泰转债日大火,其8月10日首日上市即大涨57.3%,刷新了可转债新规实施以来、深市新券的涨幅纪录。

◎7月,闻泰科技发行可转债募集资金86亿元,拟用于闻泰无锡智能制造产业园等项目。这也是7月份募资规模最大的一笔可转债。

◎明星基金经理萧楠管理的易方达科顺二季度对古井贡酒的持仓由一季度的20.01万股减持至二季度的13.15万股。但二季度减持了古井贡酒的易方达方面,却又现身本次非公开发行,易方达的获配金额达到25.5亿元,超过本次古井贡酒募资金额的一半。

每经记者 陈晴    每经编辑 文多    

2020年2月,A股再融资新规正式落地,此次政策修改包括精简发行条件、松绑非公开发行制度、给予上市公司更大空间等方面。

2020年7月,证监会、上交所也分别发布了针对科创板上市公司的再融资新规。这些新规实施以来,上市公司再融资热情逐步上升,市场活跃度明显增加。

截至目前,A股上市公司再融资的途径包括增发(公开或非公开)、配股、发行可转债、发行优先股等。从2021年3月开始,每期再融资月报按照上市公司市值、募资总金额、投资者关注度等指标,选出重要性为4星及5星的上市公司再融资项目详细评述。

Wind数据统计显示,2021年7月,57家上市公司再融资项目成功落地,其中包括47家公司的非公开增发、8家公司的可转债和2家公司的配股。这57家公司7月份合计募集资金750.37亿元,相比6月份908.13亿元的募资规模有所下降。从定增市场资金投向来看,市场分化加剧,白酒股等热门项目吸金能力不减,但也有多个项目募资情况不及预期。

热门项目受市场追捧也体现在可转债上。7月份江苏国泰发行的国泰转债日大火,其8月10日首日上市即大涨57.3%,刷新了可转债新规实施以来、深市新券的涨幅纪录。

非公开增发:古井贡酒50亿定增过半被易方达吃下 明星基金经理袁芳也参与认购

从去年下半年的大涨到近期的回调,白酒股始终处于风口浪尖。这也注定了7月份古井贡酒的非公开发行引人关注。

根据2020年报显示,众多白酒A股上市公司中,古井贡酒以102.92亿元营收排名第7,前六家公司分别为茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、顺鑫农业和山西汾酒。

古井贡酒是7月份定增发行募资金额最高的一家公司,公司此次募得的50亿元将用于酿酒生产智能化技术改造项目。

2021年7月20日晚间,古井贡酒披露《非公开发行A股股票发行情况报告书暨上市公告书》显示,公司本次发行2500万股,发行价格为200元/股,募资总额50亿元,实际募集资金净额为49.54亿元。

古井贡酒本次非公开发行的发行对象共13家,包括易方达基金、JPMorgan、Morgan Stanley等多家知名机构。其中,易方达获配金额为25.5亿元,超过本次古井贡酒募资金额的一半。值得一提的是,易方达旗下基金产品今年二季度刚刚对古井贡酒减持。明星基金经理萧楠管理的易方达科顺的二季报显示,在重仓持股方面,古井贡酒是前十大重仓股中遭萧楠减持幅度最大的个股,减仓幅度为34.62%,由一季度的20.01万股减持至二季度的13.15万股。

工银瑞信基金的袁芳也是一位受关注的基金经理。今年二季度,袁芳管理的基金同样减持了古井贡酒,但这次也参与认购了古井贡酒的定增。

资深投行人士王骥跃接受《每日经济新闻》记者采访时分析,白酒股近期虽然有所回调,但在整个A股市场依然是好的投资品种。而且定增价格往往打折,机构先市价卖出再打折买进。如此一来,虽然新买进的部分股份要锁定一段时间,但总持仓成本仍然下降。

《每日经济新闻》记者注意到,今年第二季度,相比本次定增价200元/股,古井贡酒股价最低为196.88元/股,但成交均价为231.88元/股。

图中红线价格为本次非公开发行价格200元/股

古井贡酒的定增结果公布后次日,即7月21日,公司股价盘中一度涨停,当天大涨8.15%股价收于245.50元。可惜好景不长,此后的古井贡酒股价经历了一波回调。直至8月10日大涨9.06%以198.18元/股报收,但这一价格仍然略低于定增价。

按照古井贡酒去年11月份公告的定增预案,其此次募得的50亿元将用于酿酒生产智能化技术改造项目。该项目总投资为89.24亿元,预计建设期为5年,于2024年12月完成土建工程施工。项目建成后,将形成年产6.66万吨原酒、28.40万吨基酒储存、13.00万吨成品灌装能力的现代化智能园区。

非公开增发:蒙牛30亿认购正式入主妙可蓝多 先导智能进一步深度绑定宁德时代

自从去年底宣布蒙牛即将入主以来,“奶酪第一股”妙可蓝多就是市场上的大热门。时至今年7月份,这一事项终于尘埃落定。

根据妙可蓝多于7月13日发布的定增发行情况报告书,已经收到蒙牛缴纳的认购款合计30亿元。本次定增最终认购数量1.01亿股,发行价29.71元/股,发行完成后,公司控股股东变更为蒙牛,持股比例为28.46%。

蒙牛即将入主的消息,曾推动妙可蓝多股价大涨。2020年11月,妙可蓝多股价还不足每股40元,今年5月份一度达到上市以来的新高84.5元/股,股价翻了一倍多。

时至8月10日,妙可蓝多收盘价为60.68元/股,虽然相比5月份高点有较大回落,但相比公司此次发行价仍然上涨超100%。

图中红线价格为本次非公开发行价格29.71元/股

除了妙可蓝多,先导智能的定增也受到市场关注。具体来说,先导智能此次发行价格为22.35元/股,募集资金约25亿元,全部由宁德时代认购。此次发行完成后,宁德时代跃升为公司第三大股东。

宁德时代原本就是先导智能大客户。根据先导智能5月底公告,今年1~5月公司及子公司泰坦新动力累计中标宁德时代及其子公司约45.5亿元的订单(不含税),约占公司2020年经审计营业收入总额的77.62%。也就是说,通过定增事项,先导智能进一步深度绑定宁德时代。

股价方面,近期的先导智能持续上行,8月4日创下82.5元/股的历史新高。截至8月10日公司收盘价为77.52元/股,相比本次发行价22.35元/股仍然大涨超200%。

图中红线价格为本次非公开发行价格22.35

7月份的非公开发行市场,也存在一些不如预期的情况。例如湘财股份,公司原本预计募集资金金额不超过47亿元,但实际募资为17.37亿元,约为原计划的37%。

另外,7月份巨星农牧原本计划募资不超过28亿元,但实际募资仅4.2亿元,仅完成计划的15%。

王骥跃表示,再融资发行的市场化程度较高,有相当多的公司发行不及预期,甚至于无法启动发行。市场欢迎、认可度高、热点公司,这些因素会让再融资相对容易;换手率较低、机构投资者远离以及非热点公司等因素,会使得再融资难度很大。这属于市场配置资源有效性的体现。

可转债:国泰转债首日大涨57.3%刷新深市历史 千亿市值闻泰科技扩张之路上再募资86亿

2021年7月,A股共有8家公司成功完成可转债发行,合计募集资金182.76亿元。

8只可转债中,最火的当属国泰转债。国泰转债8月10日首日上市后,开盘大涨三成后停牌至14点57分,收盘时涨幅57.3%,报157.3元。57.3%的首日涨幅,成为自去年10月交易所在完善盘中临时停牌制度后,深圳市场新券的最高涨幅,也是上市首日可以达到的最高价格。

江苏国泰是国内的服装外贸龙头、锂电池电解材料头部企业。国泰转债受到市场追捧主要是因为江苏国泰子公司瑞泰新材。江苏国泰在近期的投资者关系活动中曾介绍,根据伊维经济研究院的统计,瑞泰新材为国内锂离子电池电解液龙头企业之一,出货量位居前三,2019年在国内市场的占有率约为15%。

虽然国泰转债近期的大涨是因为锂电行情,但江苏国泰此次可转债募集资金却并不准备投向锂电领域,而是大半将投入于纺织方面,包括缅甸纺织产业基地建设项目等。

原来,江苏国泰近期正在筹划将瑞泰新材分拆到创业板上市。根据招股书,瑞泰新材IPO拟募资12亿元,将投入波兰华荣新建Prusice年产4万吨锂离子动力电解液项目等。

受益于锂电行情,不止是国泰转债上市首日大涨,近3个月以来江苏国泰的正股也涨势如虹。8月10日,江苏国泰报收13.25元/股,虽然相比7月份高点有所回落,但自2021年5月10日至8月10日,江苏国泰股价涨幅仍然超100%。

7月份另一笔值得关注的可转债由闻泰科技发行。根据公告,闻泰科技本次募集资金86亿元,拟用于闻泰无锡智能制造产业园等项目。这也是7月份募资规模最大的一笔可转债。

闻泰科技原本的主营业务是通讯业务,2019年收购安世半导体,产业从手机组装代工向上游和高端半导体方向延伸。

早在此次86亿元可转债发行之前,闻泰科技近两年已经多次大手笔募资。2019年公司发行股份购买资产并募集配套资金64.97亿元,2020年再次发行股份购买资产并募集配套资金58亿元。其中,2020年的配套募资还引来了私募大佬葛卫东的认购。

闻泰科技的扩张之路还在继续,今年的两次出手也再度引来市场关注。一次是接盘欧菲光“果链”资产;另外,全球普遍缺芯之机,闻泰科技公布欲收购英国芯片制造商Newport Wafer Fab。

配股:两公司共配股募资93.98亿元 分获去年以来最高和最低认购比例

7月份共有2家企业实施配股募资。

红塔证券7月下旬披露,配股规模计划不超80亿元,缴款时间为7月27日起至8月2日正常交易时间,配股价格7.33元/股。

对于红塔证券的配股,大股东积极参与。根据公告,红塔证券控股股东云南合和(集团)股份有限公司、公司实际控制人控制的其他股东均履行了其全额认购的承诺,合计全额认购其可配股数6.48亿股,占本次可配股份总数10.9亿股的59.41%。

有了大助东的助力,红塔证券此次配股顺利进行:公司配股募资79.41亿元,认购比例高达99.39%,创今年已完成配股的券商认购比例新高。这一数据也是去年初以来完成配股的20余家上市公司中最高认购比例。

有了这笔钱后,红塔证券拟将其中不超过40亿元投入发展FICC业务,其中不超过20亿元用于发展资本中介业务。

7月份,陕西黑猫也完成了配股募资。陕西黑猫的主营业务为煤焦化及相应化工产品的生产和销售。

虽然控股股东和实际控制人也履行了全额认购的承诺,但陕西黑猫本次配股认购比例仅84.41%,这是去年初以来完成配股的20余家上市公司中最低认购比例。公司本次配股募资14.57亿元,配股价格为3.53元。

对于陕西黑猫的认购比例较低,王骥跃有些意外地表示:“配股价格通常不高,而且不参与配股相当于被摊薄了收益,一般的投资者都不会放弃。”

有观点认为,股东对于参与配股一般会考虑配股价格的折价率、自身资金实力以及公司经营业绩、配股资金投向、效益高低和风险的预判等因素。

就相关问题,8月10日《每日经济新闻》记者致电陕西黑猫证券部门。工作人员表示,股东可能有自己的考虑,“可能有些散户没注意到公告,或者个别散户资金不够,或者有其他的想法”。


总结

7月份的再融资市场,精彩纷呈。江苏国泰在7月份完成可转债发行后,8月10日上市首日刷新了深市历史;许多人对于白酒股到底还香不香心存疑虑之时,古井贡酒的定增可能又会给投资者带来新的启发。

当然,如果跳出这些热门个股或者项目来看整体,相比于6月份908.13亿元募集资金总额,7月份750.37亿元的募集资金总额是有所下降的。

这可能与本月并无百亿以上级别的巨额再融资项目有关。7月的众多再融资项目中,最大的一笔是闻泰科技86亿元的可转债融资,紧随其后的是红塔证券配股募资79.41亿元。

当然,7月份再融资市场的募资规模下降,也可能与定增市场发行难度上升有关。从非公开增发预计募资与实际募资金额对比来看,7月落地非公开发行项目预计募资金额580.77亿元,实际募资金额473.63亿元,实际募资金额大约占预计募资金额比例的81.55%,相比6月份94%的比例有所降低。

定增之难,并非所有的项目难,而是市场分化加剧。相比于古井贡酒受到市场的青睐,多家企业的定增情况却不及预期。

企业再融资遇冷,这其中既有投资机构认知偏差、企业所处行业分化等原因,也有企业自身成长性的原因。不过,正如分析人士所言,再融资发行的市场化程度较高。企业如果身处好赛道,自身有良好的发展前景和成长空间,总能获得资金的青睐。

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