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桃李面包上半年增收不增利 37家子公司中17家亏损,集中在华东和华南

每日经济新闻 2021-08-10 23:10:13

◎2015年上市至今,桃李面包营收增速由当年的24.55%降至2020年的5.66%,增速逐步放缓。而公司想要重点开拓的南方市场,依然未取得令人满意的成绩。

每经记者 可杨    每经编辑 汤辉    

从业绩表现来看,短保面包老大哥桃李面包(603866,SH)的日子并不好过。

8月10日晚间,桃李面包披露半年度报告,2021年上半年,公司实现营业收入29.39亿元,同比增长7.32%;净利润3.69亿元,同比下滑11.59%。

同时,半年报披露的37家子公司中,有17家亏损,集中在华东和华南地区,其中江苏桃李亏损最为严重,亏损1077.50万元。从子公司的亏损不难看出,尽管桃李面包自上市以来就大力南下,但五年过去却依旧未见成效。

与此同时,短保面包市场竞争正在加剧,达利等品牌的入局,也为桃李面包走向全国增添了难度。

就桃李面包在南方市场的布局情况等问题,《每日经济新闻》记者致电桃李面包董秘办进一步采访,截至发稿前均未获接听。

桃李面包增收不增利 业绩增长持续疲软

8月10日晚间,桃李面包发布的2021年半年报显示,上半年该公司营业收入为29.39亿元,同比增长7.32%;净利润为3.69亿元,同比下降11.59%。

在此前发布的半年度业绩快报中,桃李面包将净利润下滑的主要原因归结于,去年同期受国家阶段性社保减免政策影响,公司各项成本费用低于本期,以及去年同期受疫情影响,促销活动相对较少,返货率及折让率都低于本期。

从半年报来看,2021年上半年桃李面包的营业成本、销售费用、管理费用和研发费用较去年同期均增加,其中研发费用较去年同期增长了60.29%,原因为报告期内人力成本增加。

不仅半年报,今年以来桃李面包的业绩表现均不佳。

其在4月11日发布的一季度业绩快报中,将净利润下滑16.27%的原因解释为2020年同期受疫情影响,多数同行及餐饮行业未及时复工营业,面包成为更多人的首选。另外由于疫情,公司2020年享有国家阶段性社保减免政策,促销活动减少,返货率、折让率及各项成本费用均低于本期。

按照桃李面包的说法,疫情带来了利好、成本费用低,再加之国家相关政策扶持2020年桃李面包的业绩应该有较好表现,但事实上2020年,桃李面包尽管实现了29.29%的净利润增长,但营收增速则仅为5.66%,结束了自2012年近十年来的双位数增长,并创下历史新低。

尽管营收增速在2021年上半年回升至7.32%,但仍未恢复至2019年以前的双位数增长态势。

竞逐烘焙市场 桃李面包南下受阻

随着中国经济的增长,居民生活水平的提高,以及国外原料和技术的进入,我国的烘焙行业从20世纪末开始呈现出快速发展的趋势。

而桃李面包则恰好在烘焙行业快速发展的90年代入局,以“中央工厂+批发配送”的短保面包模式切入,至今,短保面包依旧是桃李面包的主要营收支柱,2020年年报显示,公司核心产品桃李品牌的面包及糕点占收入比重达97.89%。

从赛道上看,短保面包新鲜、零添加或少添加,迎合消费升级趋势,有望进一步替代长保面包。

值得注意的是,目前我国面包行业的集中度较低,尚未出现真正的龙头企业,据川财证券今年6月发布的研报显示,桃李面包作为短保面包的龙头企业,在面包行业的市占率也仅为7%。

与此同时,市场竞争加剧也逐步挤压桃李面包的生存空间,好利来、味多美、曼可顿、达利食品等均已入局短保面包赛道。

尤其是2017年,中国最大的本土食品企业达利,宣布入局短保面包市场,并于2018年,发布短保面包品牌美焙辰低价狙击桃李。

同样在2018年,与桃李面包一样采取“中央工厂+批发”模式老对手宾堡,则收购了北京曼可顿、上海曼可顿、广东曼可顿和四川曼可顿100%的股权,进一步争夺短保面包市场。

而桃李面包为了进一步扩大市场占有率,自上市以来就开始大力推动南下。2021年半年报中,桃李面包仍表示,2021年上半年,公司继续加大力度拓展华东、华南等新市场。

但目前来看,桃李面包的南下效果似乎不佳,半年报显示,桃李面包37家子公司中,有17家亏损,主要集中在华东和华南地区,其中江苏桃李亏损最为严重,上半年亏损1077.5万元。除此之外,东莞桃李、福州桃李、海南桃李、合肥桃李、厦门桃李、上海桃李以及深圳桃李亏损均在200万元以上。

2015年上市至今,桃李面包营收增速由当年的24.55%降至2020年的5.66%,增速逐步放缓。可见,尽管依旧是短保面包的行业龙头,但要保住老大地位,桃李面包还有一场艰难的战役要打。

封面图片来源:摄图网

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