港股风云 | 7月恒指下跌近10% 机构：市场会酝酿超跌反弹

每经记者 袁东    每经编辑 吴永久    

今年的七月，注定不是“翻身”的月份，因为这个月恒生指数大跌了9.94%，是2018年10月以来的最大月累计跌幅，而具体到本周则是下跌了4.98%，恒指报收于25961.03点。而恒生科技指数更为弱势，该指数在七月累计下跌16.85%，而在本周则是下跌6.7%。

内地近期针对教育行业发布了“双减”文件，在此背景下一些该行业的公司（主要在港股及美股上市）股价出现大幅度的下跌。如在本周，卓越教育集团下跌了48.11%、新东方-S下跌了44.37%、美团-W下跌了21.3%……

对于目前的市场，香港资深财经评论员熊丽萍就指出，在近日接二连三政策出台期间，资金流向更明显转向政策支持板块，包括芯片、新能源、汽车、手机及钢铁股。当中汽车、手机可受惠于下半年陆续有新产品推出，而钢铁股则受惠于行业升级，及加强产品内销。

本周优秀观点推介

建银国际——市场策略：风物长宜放眼量

过去几个交易日，无论恒生指数还是恒生科技指数都有较大的下跌，以下是建银国际对影响市场的主要因素进行的梳理：

近期监管政策并非毫无预兆，而是在经济由高增长转向高质量发展新阶段，政策思路更注重需求侧管理的必然选择。政策的发力点具体体现在以下与科技创新和民生福祉密切相关的领域：1)互联网平台反垄断持续深入。2)三孩生育政策出台。3)整顿教培，降低教育成本。4)整治规范房地产市场。整体而言，在宏观经济基本面及疫情防控形势依然稳健，财政货币政策仍有一定回旋空间的情况下，发生系统性风险的可能性相对较低。

从流动性角度来看，内资及外资短期净卖出压力形成共振，导致市场快速下跌。不过长期来看，南下资金配置港股仍然是大势所趋。受益于经济进入高质量增长新阶段，未来中国资产会继续保持对外资的长期吸引力，并随着经济结构调整而展现出新的亮点。

需要警惕的是，目前的市场调整并未叠加外部冲击。快速回调之后，港股估值虽已回到合理水平，但并没有跌到历史绝对低端。

从可能出现的最差情形看，美股在估值和盈利见顶之后的潜在波动，通胀超预期情况下美联储退出宽松政策的步伐、外围疫情回潮的影响以及国际关系的进一步摩擦仍然是重要的尾部风险。

恐慌性杀跌之后，市场会酝酿超跌反弹，但未来反弹的高度和持续性仍有待观察，暂时不宜期望过高。

行业配置上，继续建议：逐步减持周期股（其中金融股有望跑赢能源和工业股），逢低吸纳超跌的新经济成长股龙头；重点关注业绩能见度高及有政策支持的内需股（消费、生物医药、硬件科技、汽车等）及新能源等。

一周港股

本周港股大事：

1、7月26日，理想汽车发布港股上市聆讯资料集，若进展顺利理想汽车将成为继小鹏汽车后第2家登陆港股的新势力造车企业。

2、海底捞发布了业绩预告，在上半年公司预期将获得8000万至1亿人民币的净利润，不过在本周该股累计下跌达29.89%。

3、中国电信本周发布公告，中国证券监督管理委员会于2021年7月29日正式书面通知该公司，该公司A股发行已获核准，有效期为核准发行之日起12个月内。

港股下周大事早知道：

1、根据港交所上调印花税公告及沪深交易所港股通业务实施办法规定，自2021年8月1日起，将港股通交易印花税由按成交金额的0.1%双向收取，上调为按成交金额的0.13%双向收取。

2、阿里巴巴-SW、新东方-S将于8月2日公布业绩情况。

3、长和将于8月5日公布中期业绩。

港股通标的一周涨跌幅榜：

（风险提示：本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。）

封面图片来源：摄图网