部分板块可能已经走熊——道达对话牛博士

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来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

本周，各类指数继续维持强势震荡走势。沪指本周累计上涨0.31%，继续站稳3500点上方；创业板指数上涨1.08%，周中一度创出本轮行情新高。

尽管周中个股行情非常火爆，但周五市场再度陷入调整之中，不少前期热门题材股，还有医美、食品、医药、教育、白酒等赛道的部分个股均出现较大跌幅。

不难发现，市场看似平淡的湖面下，却已经是暗流涌动，部分行业可能已经走熊，大家一定要小心。

牛博士：达哥，你好。上周日，你曾经预计，市场短期可能会面临调整。而本周的行情，大盘指数变化不大，个股行情依旧火爆，你对本周市场怎么看？

道达：上周判断市场会出现一定程度的降温，主要是万亿市值的宁德时代出现较大幅度调整，而且前期新能源汽车板块涨幅很大，所以我判断市场可能暂时降温。回顾本周行情，新能源汽车板块没有彻底跌下去，宁德时代等个股还有些反弹，但这只龙头并没有创出新高，表明前期高点的压力还是比较明显。

不过，本周市场很明显的特点是，指数表现一般，但个股行情非常火爆，半导体、锂电池等板块依然是牛股大量涌现，几乎每天都有几十甚至上百家公司涨幅超过10%。这样的盘面，也使得去年的很多机构重仓股表现相形见绌。这也迫使达哥在操作中，也希望做出一些改变，以免浪费大好的个股行情。

而周五，市场虽然再次出现调整，但主要是前期机构抱团的医药、医美、食品、教育、白酒等板块跌幅较大所致。我认为，接下来科创板、创业板的个股行情并不会因此结束。

牛博士：最近几天出现一个重磅事件，在美国上市的教育类中概股集体暴跌，好未来大跌70%，新东方大跌了54%，你对此事件怎么看？

道达：我也注意到了这件事。实际上，今年以来整个教育类板块的个股的环境都不好，主要是政策预期比较悲观，几乎整个社会都不太待见教育类公司，尤其是校外培训机构，忽然之间就几乎成为社会的“弃婴”。

几年前，我是比较看好新东方、好未来这些公司的，因为中国人口基数大，老百姓对下一代的教育需求长期保持快速增长的趋势，所以这些公司的股价也是长期走牛。

但近两年，中小学的校外培训被当成是“内卷”，忽然之间全社会都在否定这个行业，而今年政策预期更加悲观。而据新华社7月24日的消息称，近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。

整个行业，出现这种单日内的集体大跌，确实超出意料，我炒股这么多年来，从来没有见过，如果谁不幸踩到了教育股的“地雷”，那真的是太惨了。

不仅仅是中概股中的教育股大跌，A股中，中公教育、豆神教育等个股同样是明显进入了长期下降通道中。可以说，这个行业已经提前于大盘进入了熊市。

现在重新审视教育行业，实际上还是一个消费行业。最近几年，普通家庭在教育消费上的支出明显增加。但是一旦政策开始限制这方面的消费，那么这个行业的拐点就已经来了。

最近两天，复盘了市场中几个已经走熊的行业后发现，几乎都是大消费的行业。猪肉股就不说了，受猪肉价格走势影响太大。另外，连锁超市中的永辉超市今年跌幅41%，红旗连锁今年下跌28%。连锁药房里的大参林年内下跌33%，益丰药房下跌28%。调味品里的金龙鱼年内下跌32%，中炬高新下跌42%，海天味业下跌23%。

此外，乳业、零食也不行了。今年曾经还有所表现的烘焙、预制菜这个新领域，近期也是持续走弱。

还有一个消费升级的领域，就是新型消费，比如扫地机，科沃斯本周连续两个跌停，石头科技近期也明显调整。还有极米科技从高位回落了35%。不论是科沃斯做的扫地机器人，还是极米科技的智能投影设备，都是新型消费。这些领域，刚开始会给人带来新鲜感，产品容易被市场接受，但新鲜感一旦过去，一旦被新技术取代，那么行业的护城河就被攻破了，后果就非常严重。

如果这么多消费行业的股票都步入熊市，那么一定是行业基本面发生了重大变化。不同细分领域，遇到的问题各自不同，但是一旦行业出现趋势性转熊，那么真的非常恐怖，几头牛都拉不回来。

牛博士：今天听达哥的分析，感觉心里凉飕飕的。最后，想问一下，你对后市大盘怎么看？

道达：大消费领域的趋势确实不太乐观，除了上面提到的几个细分领域外，包括白酒、医药等板块也不太理想。

但是，对大盘来说，虽然调整的警报还没有解除，但对指数也不用太悲观，很可能还会是震荡格局。

当前市场非常明显，个股行情还会持续，芯片等科技领域、锂电池板块等，他们的趋势和上面提到的消费行业，完全是两个不同的方向，大家对走熊的行业保持足够的警惕就行。

（张道达）

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