上海农商银行确定每股发行价8.90元 A股之路即将起航

7月20日，年内A股第二家上市农商行上海农商银行发布《首次公开发行股票投资风险特别公告（第二次）》。该行7月13日曾发布《首次公开发行股票投资风险特别公告（第一次）》，确定本次网下配售和网上发行的发行价格为8.90元/股，股票简称为“沪农商行”，股票代码“601825”，首次公开发行不超过96,444.4445万股，预计募集资金总额为858,355.56万元，扣除发行费用约5,467.26万元后，预计募集资金净额为852,888.30万元。 根据本次发行前后的总股本分别测算，8.90元/股的发行价（与该行2020年末经审计的每股净资产相同）对应的市盈率为9.58倍和10.65倍，高于同行业可比上市公司2020年静态平均市盈率，也高于中证指数有限公司发布的“货币金融服务（J66）”最近一个月静态平均市盈率，根据证监会《关于加强新股发行监管的措施》等相关规定，上海农商银行本次发行将延期三周进行。原定于2021年7月13日举行的网上路演递延至2021年8月3日，原定于2021年7月14日进行的网上、网下申购将递延至2021年8月4日。 事实上，银行IPO延后三周已成行业“惯例”，近年来多家银行包括此前已上市的青岛银行、紫金银行、成都银行、江苏银行、重庆农商行、浙商银行、邮储银行、厦门银行、重庆银行，以及近期发行的齐鲁银行、瑞丰银行，在新股发行时都曾有过相同操作。 上海农商银行发布的《首次公开发行股票初步询价结果及推迟发行公告》显示，共有3,210家网下投资者管理的13,317家配售对象参与了初步询价报价，拟申购数量总和为9,280,450万股，为网下初始发行数量的137.47倍。 近年来，得益于良好的经营管理以及上海经济发展的健康态势，上海农商银行保持着较好的业绩：截至2020年末，资产总额10,569.77亿元，较上年末增长13.66%；其中贷款总额5,306.73亿元，较上年末增长13.67%，增幅高于存款增幅；吸收存款总额7,636.17亿元，较上年末增长10.29%。年内实现营业收入220.40亿元，净利润84.19亿元。 2020年，面对经济环境变化和新冠疫情突发等因素，上海农商银行坚持实质风险判断，提升信用风险管理的前瞻性，适时加强贷后监控，努力保持资产质量稳定。截至2020年末，该行不良贷款率0.99%，继续保持同业优秀水平；贷款拨备覆盖率419.17%，贷款拨备率4.14%，均高于监管分层监测预警目标值。 资本缓冲方面，上海农商银行同样保持充足水平，2020年末集团资本充足率14.40%，一级资本充足率11.70%，核心一级资本充足率11.67%，持续高于中国银保监会规定的资本要求，资本充足水平持续良好，保持较强风险抵补能力。 面对复杂多变的市场环境，上海农商银行聚焦“十四五”规划、上海“五个新城”“五型经济”发展，加强对实体制造业的金融支持，提升经营品质，积极助力普惠金融、乡村振兴、科技创新、长三角一体化、对外扩大开放等国家战略，在服务实体经济过程中实现商业银行的社会价值。 截至2020年末，该行母公司监管口径涉农贷款余额609.32亿元，较上年末净增99.36亿元，连续多年位居全市同业前列；发放政策性农业担保贷款6亿元，位居上海市银行同业首位；国标小微企业贷款余额为1,618.52亿元，贷款户数为21,688户，是上海地区国标小微企业贷款客户和贷款规模较多的商业银行之一；科技型企业贷款余额353.77亿元，较上年同比增长38.10%，助力7家科创企业登陆资本市场，连续四年荣获上海银行业科技金融服务奖、上海科技金融合作银行。 （本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）