德邦证券首予中国中免买入评级：免税黄金时代，中免强者恒强行至千里

每经AI快讯，德邦证券06月25日发布研报称，首予中国中免（601888.SH，最新价：296.7元）买入评级。评级理由主要包括：1）牌照垄断打破下，公司竞争力何在？规模优势下的议价能力+运营效率是公司长期的核心壁垒所在，品牌+SKU丰富度则为短中期的引流利器；2）长期视角下，出境游逐渐打开，公司将何以应对？凭借多年的深耕经验，公司在各个渠道早有布局，长期离岛+市内免税+线上渠道多点发力下，公司护城河将越筑越深。风险提示：新冠肺炎疫情反复；免税政策红利低于预期；免税市场竞争加剧。

AI点评：中国中免近一个月获得4份券商研报关注，买入2家，平均目标价为392.2元，与最新价296.7元相比，高95.5元，目标均价涨幅32.19%。

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(记者 蔡鼎)

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