白酒，“永远的神”？——道达投资手记

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白酒股，因为这么多年来一直涨的缘故，被市场称之为“永远的神”。

但是，昨天还是“永远的神”，今天白酒股就批量跌停，难道真的就见顶了？

环顾一下，现在市场上基本没有声音敢说白酒股见顶了，因为之前说白酒股见顶的人，早就被这后面一波上涨打脸得无处可藏。

借用我朋友今天苦恼着冒出的一句凡尔赛：跌停了，今天亏钱的，都是牛人。对了，他手上捏着的是酒鬼酒。

跌停信号的看法

昨天医美、新能源下跌，今天白酒、中药、医疗下跌，这些聚拢了大量人气的赛道，纷纷倒戈，究竟怎么回事？

如果医美、新能源的波动，是因为限售股解禁的消息影响所致，那么今天酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、国际医学跌停，乃至片仔癀等的大跌，表面上没有多的信息传导，但应该引起高度重视。

这几天的调整，达哥认为，医美、新能源的快速成长逻辑没有改变，短期的负面消息，只是带来上升途中的均值回归，不过在白酒赛道出现的二次跌倒后，就有了跟医美、新能源不一样的信号。

白酒是A股市场的强赛道，不论从什么角度来解读白酒的投资逻辑，他们都占了绝对的先手，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒，白酒的第一梯队，各领风骚一段时间。

不过在今年初，大量新基民涌入到白酒ETF以后，白酒立刻出现了一轮明显的下跌。“投资别往人多的地方去”，这句经典的股市谚语，似乎又再一次应验。

我们再来看看招商白酒LOF的表现（如下图所示），最近六个月排名第一（截至昨天），收复了年初的失地，还创了新高！白酒依然是市场段子手的首选题材。

招商白酒LOF基金表现（截至昨日）

在从年初到现在的第二轮白酒股上涨中，二线白酒完全替代了第一梯队。酒鬼酒、舍得酒业、水井坊表现得更为出色，其实是掩盖了一线梯队的调整。

而在白酒一线梯队阵容中，则是早就聚集了大量基金和北向资金，他们在今年这第二波白酒上涨中并不出色，我认为这些资金可能采取了降低仓位的操作，也侧面表示出对白酒行业持续过热的一种选择。

当二线白酒以一种跌停方式开始调整之际，白酒股需要更小心一点了。

有人辞官归故里，就有人星夜赶科场。白酒，总是让人欢喜让人忧。在白酒股大跌的同时，也有人在进场。

真有切换的可能

白酒和老字号中药的下跌，并没有对市场带来实质的冲击，题材股依然非常活跃，尤其是上周横空出世的鸿蒙操作系统题材，让很多人看到了科技领域的国产替代，以及蕴含的科技消费可能。

蔡嵩松再次又被基民推上了热搜，达哥查了一下，他的芯片基金诺安成长最近一周排名前十，“蔡神”又回来了。

芯片股中，士兰微股价创了历史新高，卓胜微基本也在历史高点附近。这次因为海外疫情带来的芯片价格上涨，引发A股芯片股走出了良好的表现，一定程度减轻了市场调整的压力。

对于芯片股，达哥的态度就是：这是一个要有比养孩子还要更有耐心的行业，它蕴含的强波动，是需要有强大的内心支持的，而这种支持的原动力，则全在于对中国芯片业未来必将改变现状的希望。这是一个比投资白酒、医药，乃至新能源更复杂的投资赛道。

今天，医生又给我做了检查。这次腿部受伤，我发觉骨科这个赛道也是很有意思的，那就在“躺平”的时候，多了解下这个赛道上的公司了。

（张道达）

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