世界黄金协会：一季度全球黄金ETF持仓量下降177.9吨，中国市场金饰需求复苏强劲，同比增长212%

每经记者 张卓青    每经编辑 廖丹    

4月29日，世界黄金协会发布了今年一季度的《黄金需求趋势报告》。报告显示，一季度全球黄金需求总量（不含场外交易）同比下降23％至815.7吨，下降主要是由于一季度全球黄金ETF净流出177.9吨。

而与黄金ETF投资热情减淡相反，今年一季度全球金条金币以及黄金饰品的需求强势反弹，两者的总量分别同比大增了36%和52%，其中，中国市场黄金饰品需求同比大增212%。

一季度全球黄金ETF持仓量下降177.9吨

具体来看，一季度全球黄金ETF持仓量下降了177.9吨（约合95亿美元），报告分析称，持仓规模的下降是因为美国利率大幅上行以及美元走强，一季度西方市场主导了黄金ETF资金的流出。

截图来源：世界黄金协会《2021年一季度黄金需求趋势报告》

而黄金ETF的流出和黄金期货市场净多头头寸也在一定程度上减少，加剧了一季度美元金价的走跌，在过去一个季度中，美元金价跌幅达到了10%。

一季度黄金ETF投资遇冷，但是黄金零售需求却迎来了强势复苏，

与受到疫情影响的2020年第一季度相比,今年第一季度的全球金饰需求上涨了52%，中国市场的金饰需求复苏更加明显，同比大幅增长212%。

虽然该涨幅背后的主因之一是去年的低基数，但191.1吨的金饰总销量与疫情前的2019年同期相比，依旧取得了4%的增幅。

另外，金条和金币需求也增长颇强劲，弥补了黄金ETF需求的下降。受逢低买入以及对通胀压力预期的影响，一季度全球金条和金币投资总量达到339.5吨，同比增长36％。其中，中国市场金条和金币需求总量为86吨，达到十个季度以来的最高点，同比增长133%。

专家：目前的通胀预期不会导致金价快速上行

美联储自去年推出史无前例的无限量化宽松政策，而在刚过去的一季度，拜登政府通过了1.9万亿的经济刺激方案，这些都引发了市场对于美国经济通胀的担忧。

今日，美联储公布4月议息会议（FOMC）决议，美联储将允许一段时间内通胀适度高于2%，以便平均通胀和长期通胀预期达到2%。美联储主席鲍威尔在随后的记者会上也表示，预计通胀将在短期内继续抬升，随后开始回落。

黄金作为传统的避险资产，被人视作能抗通胀的投资产品，那么在通胀预期背景下，金价是否会随之走高呢？

对此，世界黄金协会中国董事总经理王立新表示，从历史数据来看，在高通胀时期，黄金的投资需求规模会上升从而影响金价。但是一般只有当通胀水平超过2.5%的水平，才会对金价产生影响。在发达国家，小于3%的通胀率为温和通胀，国际上的通胀警戒线为5%，如果超过两位数那么就是为恶性的通货膨胀。

今年以来，大宗商品原材料价格持续上涨，一方面是随着经济逐步复苏，投入于实物生产的原材料需求增多，价格上涨，而另一方面，也体现了对于通胀的预期。但他强调，黄金不是生产用的原料产品，并不会像大宗商品一样随着经济复苏、通胀预期而快速走高。

封面图片来源：视觉中国