需求旺盛创新加码 美年健康夯实内功迎高质量发展

近日，美年大健康产业控股股份有限公司（SZ，002044，以下简称“美年健康”）发布2020年年报，公司全年实现营业收入78.15亿元，归属于上市公司股东的净利润5.54亿元，同比增长163.93%。

开源证券分析师指出，美年健康2020年业绩增速为内生增速，在提升医质、品牌形象提升、数字化全方位助力等因素下，公司已经进入量、价、质三重提升的拐点期。展望2021年，公司将继续稳健发展，在巩固团检市场优势的同时，大力开拓个检市场和优质渠道，进一步完善专业体检和健康管理服务，同时强化产品创新和研发工作，渠道价值显现。

市场需求旺盛

财报显示，2020年美年健康全年实现营业收入78.15亿元，归属于上市公司股东的净利润5.54亿元，同比增长163.93%。值得注意的是，随着疫情影响逐渐消退，美年健康经营逐渐恢复正常，被压制的体检需求快速反弹，加上公立医院订单外溢，2020年下半年业绩快速回暖，三、四季度到检人次和到检金额逐月恢复，营收稳步增长，其中四季度公司收入创下历史最高点，实现营收33.96亿元。“美年健康行业龙头地位突出，经营逐季环比改善显著，经营呈现稳中向好态势，”中泰证券分析报告指出，作为体检行业的上市公司，预计2021年将实现蛰伏后的再出发。围绕产品和服务的升级持续发力，迎来长期经营拐点。

疫情防控期间公立医院资源主要用于各个科室的正常恢复和疫情防控，对体检资源投入较有限，部分原公立医院体检客户因供给侧不足主动流向非公专业体检机构，不设发热门诊的非公专业体检机构是客户的优先选择，加之非公医疗政策方面的倾斜，这部分客户成为非公专业体检机构的新增量。

Frost&Sullivan的最新数据显示，公立医疗体检机构在数量和营收规模都占据了健康体检市场70%左右的市场份额，因此承接公立医疗体检机构的外流客单对非公体检机构意义重大。此前媒体报道称，疫情可能催化非公机构加速承接公立医疗体检机构外流客单，而美年健康作为非公体检的龙头有望吃下最大红利。

中信证券分析师表示，2020年下半年公立医院满产下优质高客单B端客户回流，同时部分事业单位新客户逐渐进入非公医疗体系提振客单价。疫情防控期间，美年健康部分团检和个检客户回流，用户黏性增强，也从侧面验证了公司美誉度的回升。

作为中国规模领先的预防医学龙头企业，截至2020年底，美年健康已在全国31个省市自治区的308个城市布局体检中心，已实现国内（除港澳台地区）全覆盖。据了解，美年健康持续强化总部管理，优化各区域内生发展机制。中信证券分析师指出，预计2021年有望成为公司参转控重新加速的起点，同时随着未来低线城市的下沉及体检中心逐渐成熟，整体盈利水平有望提升。

创新服务注入活力

落到用户层面，为了满足个性化、差异化需求，美年健康也在多元化、多层次、个性化的方向不断延伸服务，创新产品及套餐，为业绩长期增长注入活力。

据了解，过去一年，美年健康将研发重点放在单项的、高技术的产品方面，陆续推出了“颈椎磁共振健康筛查”、“S9无创大肠癌早期筛查”、“胰腺癌早筛”等爆款产品，不断提升筛查精准度和体验舒适度，积极发力个检市场。以“S9无创大肠癌早期筛查”为例，该产品为美年联手美因基因共同推出，只需抽取10ml左右外周血液，检测特殊生物标记即可筛查结直肠癌风险，具有无创检测、轻松便捷、灵感度高、特异性强的优势。据悉，在消化道肿瘤筛查、呼吸系统健康筛查、糖尿病健康管理等新领域，美年健康将陆续推出新的检测技术和创新产品。

在人工智能技术创新方面，美年健康将AI技术广泛应用于乳腺、甲状腺的超声影像检查，以及眼科的糖尿病视网膜病变筛查等领域，进一步丰富体检服务内涵。目前已上线多种AI阅片工具，嵌入胸部CT、眼底相机、胶囊胃镜等多个环节，通过现代科技赋能医生，提高阅片准确率，降低阳性漏诊率，更早期、更高效地达到疾病筛查的目的。以超声检查为例，超声是一种动态影像，美年健康通过技术赋能，将超声的整个过程标准化，分解每个动作，用人工智能技术来辅助医生，提升信息采集的准确度。采用标准化的、高精准的设备，再加上专家的审核，通过现代科技赋能医生，利用人工智能辅助筛查减少医疗服务过程中的不确定性因素。

在套餐设计方面，针对不同人群，美年健康在“618体检狂欢季”活动中分别推出了“感恩父母”、“粉红佳人”等套餐；针对不同城市，美年健康在“双十一”期间，通过线上各渠道推出了“城市专区”的套餐，覆盖上海、杭州、合肥、成都、西安、深圳、呼和浩特等。据介绍，美年健康还开创性地设立“健康下午查”下午场体检场次，重点关注常见高发慢性病和肿瘤的早期筛查，或针对某一个部位或者疾病的专项检查，例如女性两癌筛查、肺部CT等。

在报告解读方面，为了让客户体验更佳，美年健康上线了电子可视化体检报告，既有当次体检报告解读，也能查询既往在美年体系的体检结果，进行用户的健康档案与健康状况评估。

财报显示，随着疫情的平息，美年健康常规体检业务不断增长，全口径客单价也随之逐渐提高，并超过2019年全口径客单价同期水平。对此，东吴证券分析师认为，美年健康不断增强技术基底，实现预防医学上的智能化革新。未来随着个检产品组合丰富，客单价仍有继续提升空间，助力公司业绩增长。

美年健康表示，未来，在聚焦高品质专业体检主业的基础上，还会持续提升体检的延伸服务和增值服务，不断加强在人工智能、基因检测、肿瘤早筛、健康保险等核心领域的培育孵化合作，在疾病发现后进行有效的健康管理和健康服务，通过检前、检中、检后服务内涵的创新和流程的优化，为客户提供全生命周期健康管理服务。

持续发力内功建设

财报显示，近年来，美年健康持续加大在医疗品质上的投入，引入了超导核磁共振、磁控胶囊胃镜、低剂量螺旋CT等“高精尖”体检硬件设备，更好地服务客户，提高体检精准度和服务效率。在人才软件建设上，美年健康开展和知名医学院校、三甲医院在学术、科研和人才培养方面的深度合作，并深耕超声、放射、检验、总检四大重点学科，深度锁定医疗专家团队。

近来，美年健康通过建立自己的学习平台，加强对医疗人员的能力培养，派出有医学背景的培训讲师，围绕实战工作中的检线医质进行专项培训。前不久，美年健康举办了“2021首期美年健康超声专项质控培训研讨会”，来自美年全国医疗管理负责人及一线超声医师，通过多维度、全方面的研讨和实操形式，强化美年超声标准化作业规范，为夯实美年超声学科的继续教育与培训体系打下基础。

据了解，美年健康也在持续多方面完善医质管理标准化体系建设。据介绍，美年健康重点加强规范“集团督查-省级巡查-市级检查-分院自查”四级医疗质量和安全管理体系，以查促改，全面落实“检前-检中-检后”各环节的质控要求。同时，全面升级上线鉴权合规及医技护人脸识别管理系统、血液检测实时追踪系统、放射影像和实验室质控体系，对旗下全国体检中心日常管理工作进行实时预警和监督，不断加速体检中心规范化、标准化建设进程。

据悉，在美年健康总部的远程影像监控系统大屏幕上，通过实现影像设备系统共连技术，总部不仅实时监测CT、核磁、胶囊胃镜、肝超等大中型设备精确剂量、检查人数、设备使用情况，甚至连分院直饮水饮用情况，也可控可查。

值得一提的是，美年健康还将人工智能技术运用在了内部体系提升上，进一步提升标准化、智能化水平，持续进行全流程智能体检平台、三级影像智能质控体系、检验科LIS智能医学系统的升级，实时抓取全国体检分院检验科质量信息，进一步提升对了分院的质量管控能力。目前，美年健康拥有由300余家区域检验中心及临检实验室构成的完善实验室网络，并建立数据标准化平台，持续进行严格质量监管，确保检验报告达到统一规范。（张峰/文）

（市场有风险，投资需谨慎）