平安证券维持大北农推荐评级：双主业驱动高盈利，转基因蓄势待发

每经AI快讯，平安证券04月21日发布研报称，维持大北农（002385.SZ，最新价：8.14元）推荐评级。评级理由主要包括：1）主业饲料销量&收入较快增长，原料价格上行+新准则影响致毛利率降3.4pct；2）养猪盈利大幅抬升，产能较快恢复；3）持续高研发投入，转基因种业优势明显。风险提示：1、市场竞争风险：中长期看，随着行业整合，市场集中度提高，规模化企业的综合竞争实力可能将进一步增强。未来公司的市场份额和收益水平可能因激烈市场竞争而下降；2、产品价格波动风险：若未来市场供需情况发生较大波动导致供应大于需求，则公司畜禽产品的价格将面临较大的下行风险，其经营业绩可能下滑甚至出现亏损；3、重大疫情风险：畜禽疫病的发生容易导致畜禽生产成本的上升，从而影响生产成本和市场供应，对未来期间市场供给和价格造成不确定影响；4、食品安全风险：公司一旦出现对产品质量控制的不到位，就可能引发食品安全问题，直接影响到公司的品牌、生产经营和盈利能力；5、原材料价格波动的风险：如果粮食原料及豆粕类原料价格出现较大波动，而公司不能及时通过改变配方控制成本或者无法及时向下游转移成本，将对公司营业成本、净利润产生较大影响。

AI点评：大北农近一个月获得2份券商研报关注，买入1家，增持1家。

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(记者 王晓波)

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