2020年营收增长近37%创十年新高 天味食品Q4加码营销、夯实发展根基

3月30日晚间，天味食品（603317.SH）发布了2020年年报：2020年实现收入23.65亿元，同比增长36.90%；归母净利润3.64亿元，同比增长22.66%，公司营收和净利润都创下历史新高。

从天味食品公布的最新财报上看，去年公司的经营质量是稳步提升的，火锅底料、中式菜品调料等主力产品量价齐升，各产品毛利率均有明显的提升。

而在资本市场上，在上述2020年报公布后，天味食品的股价也基本保持稳定，没有太大的波动，反映出投资者对这份财报还是较为满意。

去年净利润增长约23% 分红率持续增长

翻看天味食品这份财报，从整体来看，外界是颇为满意的。从绝对额来看，去年天味食品整体业绩，创下近10年来的新高；从业绩的增速来看，公司营收的增长约37%，净利润增长约23%。如果将时间线拉长，不难发现去年天味食品的营收增速是近10年来之最，净利润增速也是排在历年前列的。在去年疫情影响下，颇不简单。

分产品来看，天味食品的主力产品——火锅底料、中式菜品调料、香肠腊肉调料产品，都实现了较高的增长。去年这三款产品分别增长49.53%、24.16%和153.09%，贡献了公司去年主营收入的约96%。可以看见，公司主力产品的销售还是很旺盛的。

除主力产品销售火爆之外，天味食品主要产品的毛利率也有提升。其中，火锅底料、中式菜品调料、香肠腊肉调料和鸡精产品毛利率均在41%以上；毛利率分别比上年提升4.63个百分点、2.84个百分点、10.75个百分点和5.11个百分点。

天味食品对主力产品的提价和产品结构的调整，是公司产品毛利率提升的主要原因虽然去年天味食品进行了提价动作，但并没有影响到销售量，公司火锅底料、香肠腊肉调料、鸡精产品销售量分别增长了43.03%、151.36%和41.64%。

在经营质量提升的同时，天味食品还加大了对投资者的回馈力度。在最新的2020年年报中，公司又推出大手笔的分红预案：拟每10股转增2股，同时每10股派发现金股利2.5元（含税），共计支付现金股利超过1.57亿元，约占当期净利润43.27%。这样的分红力度相比于前两年的力度明显提升。2018年和2019年，天味食品的分红率分别为30.99%和38.95%。

第四季度加大营销建设、夯实发展根基

从天味食品2020年财报来看，去年是公司渠道建设大年。这一年，天味食品经销商队伍净增加1780家，总数达到3001家。在此背景下，去年天味食品经销商渠道收入高速增长，增速达到40.16%。同时，天味食品在西南、华中、华东、西北、华北和华南地区的销售全面开花，增速分别在22%~58%之间。

2020年，天味食品在品牌建设上也卓有成效。这一年，公司签约了明星邓伦作为代言人，冠名知名综艺《非诚勿扰》，与10多家地方卫视进行合作品牌合作。

天味食品广告投入主要发生在去年第四季度，这导致公司四季度利润受到一些影响。

对于天味食品第四季度加大广告投入，市场之前便有预期。从短期来看，加大市场投入会使公司净利率承压，但从长远来看，有利于推动品牌建设的长远发展。

实际上，天味食品的市场投入效果还是很显著的。2020年，公司累计品牌触达55亿+人次；数字传播完成虾虾C位战、代言人邓伦官宣、邓伦见面会、火锅是一种生活态度4大主题传播及7个官方账号的自媒体运营，累计品牌触达15亿+人次，品牌力不断提升。

在目前火锅底料行业前景向好下，行业正处于一片蓝海之中，加大市场投入，提升品牌力，无疑是具有远见的举措，也是“舍短期、得长远”正确战略抉择。

去年是天味食品步入二次创业的“启动元年”。这一年，公司的管理得到优化，强化了激励机制、内部治理持续改善。而2021年公司继续夯实发展根基，按计划2021年天味食品计划收入增长不低于30%，这也反映出公司管理层十足的信心，公司发展长远向好。

（文/万平）

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