解剖B站游戏棋局 | 近10亿港元投资心动，7年投资近20家游戏公司

每经记者 温梦华  许恋恋    每经编辑 董兴生    

港股二次上市三天后，哔哩哔哩（港股代码：9626.HK，以下简称：B站）在游戏领域再次“大手笔”入股游戏公司心动公司（2400.HK，以下简称：心动）。

4月1日，B站宣布以约9.6亿港元战略投资心动公司，交易完成后，B站将持有后者约4.72%股权。未来，双方将围绕心动旗下游戏以及TapTap，展开一系列深入合作。

图片来源：每经记者 谭玉涵 摄（资料图）

B站不断通过投资扩大游戏版图。据每日经济新闻记者不完全统计，2014年至今，B站在游戏领域的投资高达20起，投资方向主要为游戏研发商、开发商和二次元游戏垂类赛道。

一位知情人士告诉每经记者，不仅B站，阿里也参与了此次配售。从业务上看，目前更多的是B站和心动的合作，阿里方面仅是投资，但不排除未来会有业务层面的合作。该人士认为，国内流量平台和游戏产品一直是相对割裂的，对于CP和平台来说都有伤害，这次B站和心动的合作，也许能打开新的行业局面。

心动募资4.2亿美元，B站、阿里轮番出手

这次B站出手的游戏公司并非无名之辈，而是已经上市的心动网络，旗下拥有《仙境传说RO》《不休的乌拉拉》等多款自研及代理游戏，以及知名游戏分享社区TapTap。2020年公司总营收28.47亿人民币，净利润为5578.8万元。

图片来源：每经记者 董兴生 摄（资料图）

根据心动公告，将发行总额2.8亿美元5年期可转债，同时进行约11.15亿港元（约合1.4亿美元）的新股配售。

本次心动共募得资金净额约4.2亿美元。其中，可转债拟向不少于6名独立债券持有人发售；而配售的承配人为B站、阿里巴巴。阿里方面回应每经记者称，集团一贯支持灵犀互娱，本次投资将助力其业务发展。

据了解，心动公司通过此次募资所募集的4.2亿美元中，约有53%用于研发、24%用于营销及推广、6%用于潜在收购及策略性投资，17%用于补充营运资金。

根据协议，B站将以42.38港元/股的价格认购心动公司发行的普通股2266万股，总认购价格约为9.6亿港元。交易完成后，B站将持有心动公司约4.72%股权。阿里巴巴集团承配365.8万股，将持有配售后心动已发行股份的0.76%。
上述知情人士表示，对于阿里来说，此次参与投资心动，也是扩大游戏版图的重要一步，灵犀互娱旗下产品已经让阿里建立了在SLG领域的地位，未来阿里对游戏的扩张是必然的。

心动公告称，本次配售旨在加强公司的财务状况，并为公司的扩展及增长计划提供长期资金。B站表示，入股之后，未来双方将围绕心动网络旗下游戏以及TapTap，展开一系列深入合作。

图片来源：每经记者 董兴生 摄（资料图）

实际上，B站和心动的合作早有端倪，背后也隐含着行业渠道和CP关系的巨大变革。每经记者注意到，2020年行业爆款游戏米哈游的《原神》，在国内安卓市场选择了B站以及心动 TapTap 作为合作方。

游戏行业认为，《原神》的发行模式，或将给行业未来的爆款大作一些启示。 B 站和 TapTap 等平台拥有的优质资源，将帮助 CP 把更多精力用于研发内容，并有望助力其降低营销费用比重。

B站7年投资近20家游戏公司

这次三方合作，对于国内游戏行业的竞争格局走向将产生重要的影响。对于刚刚回到港股的B站，和心动联手是对游戏行业的进一步纵深扩张。但不断扩大的游戏版图，也考验着B站的游戏产品、发行以及产业链整合能力。

有接近B站人士告诉记者，社区是优质内容发酵最好的土壤。这一点在视频方面，B站已经充分作出证明。游戏未来也一样，社区将深刻改变游戏的生态。B站与心动的合作基因来自于此。

数据显示，B站2020年第四季度营收达38.4亿元人民币，同比增长91%。其中，游戏业务收入11.3亿元，同比增加30%，贡献了四季度总营收的近三成。全年来看，游戏营收增至48亿元人民币，较2019年增长34%。

一直以来，B站游戏业务都是深受用户关注的板块。在商业化道路上，作为B站早期的业务之一，游戏业务更是撑起了B站的“半边天”。虽然在其他业务崛起下，B站游戏收入占比已经从2018年的近80%下降至2020年Q4的近30%，但B站在游戏领域的版图却在不断扩大。

据每经记者不完全统计，自2014年至今，B站在游戏领域的投资高达20起，投资方向主要为游戏研发商、开发商和二次元游戏垂类赛道。融资轮次中，天使轮融资居多。其中，2016年和2020年投资次数明显多于其他几年，通过投资并购，打通产业链上下游。

去年7月，已在游戏行业深耕7年的B站游戏举办了成立以来的第二次新品发布会，一口气公布了《宝石幻想：光芒重现》《终末阵线：伊诺贝塔》《斩妖行》等在内的11款新游戏。

此前，B站高级副总裁张峰在接受每经记者采访时表示：“B站和其他平台的差异，来自于B站与创作者之间的相互作用。创作者在B站可以产生更强大的创造力，同时B站也可以给予相匹配的正反馈。两者的相互促进是B站以及B站游戏的核心竞争力。”

封面图片来源：每经资料图