2020年云天化净利润同比增长79.09%，连续三年保持盈利

3月29日晚间，云南云天化股份有限公司（以下简称：云天化，600096.SH）发布2020年年度报告。报告期内，公司实现营业收入521.11亿元；归属于上市公司股东的净利润2.72亿元，同比增长79.09%；扣除非经常性损益后实现盈利，连续三年保持盈利的良好势头。

据了解，云天化是一家具有核心资源优势的综合性大型国有控股上市公司，是以磷产业为核心的优秀磷肥、氮肥、聚甲醛制造商，主营肥料及现代农业、磷矿采选、精细化工、商贸物流等产业，磷矿采选生产能力、聚甲醛产能规模均居全国前列，磷复肥产能规模居亚洲前列。

主营产品价格提升，业绩实现逆势增长

受益于公司主营产品价格回升，云天化第四季度净利润达到单季度历史新高。据wind数据显示，公司主营产品磷酸-铵、磷酸二铵、尿素的第四季度均价较第二季度均价分别提升11.10%、5.63%、 6.24%，四季度主营产品价格的回升为公司业绩逆势增长提供了强劲动力。

肥矿一体优势明显，协同能力显著提升

公开资料显示，自2013年控股股东云天化集团将磷矿和磷肥资源注入上市公司后，云天化便成为了A股上市公司规模领先的磷矿采选企业之一，丰富的磷矿资源是公司上下游产业链完整布局的重要保证。作为磷肥产品的主要原料之一，云天化每年对外采购合成氨35万吨-40万吨左右，通过收购大为制氨，公司实现拥有四套50万吨级合成氨装置，其中云南省内所有三套年产50万吨合成氨装置均为公司所有，合成氨产能达到208万吨，自给率达95%。尿素产能提升到年产200万吨，产业协同能力显著提升。

降本增效成效显著，资产负债率持续下降

降低生产成本、提高运营效率也是公司长期努力的目标之一。报告期内，公司合成氨、尿素、硫酸等多套生产装置累计实现52个“长周期”运行。水富云天化合成氨装置连续安全、稳定运行552天，刷新了国内同类型装置长周期运行纪录。在生产效能的充分利用，以及运营管控的持续优化下，云天化主要产品生产成本下降。

在降低生产成本的同时，云天化对期间费用的管控也收到成效。公司通过加强内部管理，持续控制和压缩可控费用支出。2020年云天化销售费用、管理费用、财务费用同比分别下降4.40%、6.19%、32.48%。财务费用的显著下降得益于公司加大资金集中管控力度，持续加强营运资金管理和盘活存量资金，带息负债规模显著下降，同时依托有利的货币政策，公司争取到部分政策性低息贷款，资金综合成本降低。值得关注的是，2020年云天化非公开发行的完成，使得资本资产结构持续优化。近五年来公司资产负债率由2016年最高92.48%降到83.88%。

进入2021年，海外磷肥价格大幅上涨，拉动国内价格上行。据生意社数据显示，3月29日磷酸二铵价格较年初上涨18.85%。云天化作为化肥行业龙头，一季度业绩表现如何？值得关注。

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